タカ派的なFRBへの観測によるドル高で、金価格が4週連続の下落へ
米ドル高と金利上昇への期待が貴金属の重荷となり、金価格は大きな圧力にさらされ、4週連続の週間ベースでの下落に向かっています。投資家は、中東における地政学的緊張の高まりと、アジアにおける需要パターンの変化に同時に直面しています。
タカ派的な連邦準備制度（FRB）の見通しがドル高を牽引
現在の金価格の下落の主な要因は、「タカ派的」な連邦準備制度（FRB）への期待の高まりです。最近の経済データによると、米国のインフレ率は5月に4.0%を上回りました。これは中東の紛争に関連したエネルギーコストの上昇が主な要因であり、この水準を突破したのは3年ぶりとなります。
このインフレの急騰を受け、FRBの主要当局者は慎重な姿勢を示しています。ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は、インフレは落ち着く可能性があるものの、依然として高すぎると指摘し、2%の目標達成への期待を後退させました。同様に、シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁も、潜在的なインフレ圧力が依然として望ましくない方向に推移していることを示唆しました。その結果、トレーダーは今年3回の利上げを織り込んでおり、CME FedWatch Toolによれば、9月に利上げが行われる確率は63%となっています。米ドル指数が2週連続の週間上昇を確保する中、国際的な買い手にとって金はますます割高となり、需要をさらに抑制しています。
地政学的緊張とホルムズ海峡
地政学的な不安定さは、通常、金のような安全資産にとって追い風となりますが、現在の市場の反応は複雑です。船舶への攻撃が報じられたことを受け、米イラン間の予備的な和平合意の脆弱性に対する懸念が再燃しています。この事件により、国連海事機関（IMO）は、敏感なホルムズ海峡を通過する船舶の護衛業務を一時停止しました。しかし、これらの緊張は主にエネルギー価格を押し上げ、インフレを加速させる役割を果たしており、それが結果としてFRBが高金利を維持する必要性を強め、間接的に金価格に悪影響を及ぼしています。
需要の変化：中国と銀の動向
地金市場では、主要プレーヤーによる現物需要の顕著な縮小も見られます。香港政府統計処のデータによると、香港経由の中国の純金輸入量は急減しています。5月の輸入量は53.674メトリックトンに減少し、4月に記録された86.715トンから前月比で38%という大幅な減少となりました。
貴金属市場全体も同様の下落傾向を辿っています。銀スポット価格は0.2%下落して1オンスあたり57.77ドルとなり、プラチナやパラジウムに多少の変動はあるものの、主要な貴金属はすべて現在、週間ベースでの下落に向かっています。
主なポイント
- 金融政策の圧力: 今年3回のFRB利上げへの期待と、9月の利上げ確率63%が米ドルを押し上げ、金価格の重荷となっています。
- インフレによる逆風: 中東関連のエネルギー価格高騰により、米国のインフレ率は3年ぶりに4.0%を上回りました。
- アジアの需要減少: 香港経由の中国の純金輸入量は、5月に前月比38%の大幅な減少を記録しました。