फेड की सख्त नीति के दांव से डॉलर मजबूत होने के कारण सोने में लगातार चौथे सप्ताह गिरावट

सोने की कीमतों पर भारी दबाव बना हुआ है और यह लगातार चौथे सप्ताह की गिरावट की ओर बढ़ रहा है, क्योंकि मजबूत होता अमेरिकी डॉलर और उच्च ब्याज दरों की उम्मीदें इस कीमती धातु पर दबाव डाल रही हैं। निवेशक एक साथ मध्य पूर्व में बढ़ते भू-राजनीतिक तनावों और एशिया में मांग के बदलते स्वरूपों का सामना कर रहे हैं।

फेडरल रिजर्व के सख्त रुख के कारण डॉलर में मजबूती

सोने में वर्तमान गिरावट का मुख्य कारण फेडरल रिजर्व के "सख्त" (hawkish) रुख की बढ़ती उम्मीदें हैं। हालिया आर्थिक आंकड़ों से पता चलता है कि मई में अमेरिकी मुद्रास्फीति 4.0% से ऊपर पहुंच गई—तीन वर्षों में पहली बार यह इस स्तर को पार कर गई है—जिसका मुख्य कारण मध्य पूर्व के संघर्षों से जुड़ी बढ़ती ऊर्जा लागत है।

मुद्रास्फीति में इस उछाल ने फेड के प्रमुख अधिकारियों की ओर से सतर्क संकेत दिए हैं। न्यूयॉर्क फेड के अध्यक्ष जॉन विलियम्स ने कहा कि हालांकि मुद्रास्फीति कम हो सकती है, लेकिन यह अभी भी बहुत अधिक है, जिससे 2% के लक्ष्य तक पहुंचने की उम्मीदें पीछे खिसक गई हैं। इसी तरह, शिकागो फेड के अध्यक्ष ऑस्टन गुल्सबी ने संकेत दिया कि अंतर्निहित मुद्रास्फीति का दबाव अभी भी गलत दिशा में जा रहा है। परिणामस्वरूप, CME FedWatch Tool के अनुसार, व्यापारी अब इस वर्ष तीन बार ब्याज दरें बढ़ने की उम्मीद कर रहे हैं, जिसमें सितंबर में वृद्धि की 63% संभावना है। जैसे-जैसे अमेरिकी डॉलर इंडेक्स लगातार दूसरे सप्ताह की बढ़त दर्ज कर रहा है, अंतरराष्ट्रीय खरीदारों के लिए सोना तेजी से महंगा होता जा रहा है, जिससे मांग और कम हो रही है।

भू-राजनीतिक तनाव और होर्मुज जलडमरूमध्य

हालांकि भू-राजनीतिक अस्थिरता आमतौर पर सोने जैसी सुरक्षित निवेश वाली संपत्तियों (safe-haven assets) के लिए अनुकूल स्थिति पैदा करती है, लेकिन वर्तमान बाजार की प्रतिक्रिया जटिल है। एक जहाज पर कथित हमले के बाद प्रारंभिक अमेरिका-ईरान शांति समझौते की नाजुकता को लेकर डर फिर से पैदा हो गया है। इस घटना के कारण संयुक्त राष्ट्र के अंतर्राष्ट्रीय समुद्री संगठन (U.N. International Maritime Organization) को संवेदनशील होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) के माध्यम से जहाजों को सुरक्षा प्रदान करने के अपने संचालन को रोकने के लिए मजबूर होना पड़ा। हालांकि, इन तनावों ने मुख्य रूप से ऊर्जा की कीमतों को बढ़ाने और मुद्रास्फीति को बढ़ावा देने का काम किया है, जो बदले में फेड द्वारा उच्च ब्याज दरों को बनाए रखने की आवश्यकता को पुख्ता करता है, जिससे अप्रत्यक्ष रूप से सोने की कीमतों को नुकसान पहुँच रहा है।

बदलती मांग: चीन और चांदी पर एक नज़र

बुलियन बाजार में भी प्रमुख खिलाड़ियों की भौतिक मांग में उल्लेखनीय गिरावट देखी जा रही है। हांगकांग जनगणना और सांख्यिकी विभाग के आंकड़ों से पता चलता है कि हांगकांग के माध्यम से चीन के शुद्ध स्वर्ण आयात में भारी गिरावट आई है। मई में, आयात घटकर 53.674 मीट्रिक टन रह गया, जो अप्रैल में दर्ज किए गए 86.715 टन की तुलना में महीने-दर-महीने 38% की भारी गिरावट है।

कीमती धातुओं का व्यापक बाजार भी इसी तरह के गिरावट के रुझान का पालन कर रहा है। स्पॉट सिल्वर 0.2% गिरकर $57.77 प्रति औंस पर आ गया, और प्लैटिनम और पैलेडियम में मामूली उतार-चढ़ाव के बावजूद, सभी प्रमुख धातुएं वर्तमान में साप्ताहिक गिरावट की ओर अग्रसर हैं।

मुख्य बातें

• मौद्रिक नीति का दबाव: इस वर्ष फेड द्वारा तीन बार ब्याज दरें बढ़ाने की प्रत्याशा और सितंबर में वृद्धि की 63% संभावना अमेरिकी डॉलर को बढ़ावा दे रही है और सोने पर दबाव डाल रही है।
• मुद्रास्फीति की बाधाएं: मध्य पूर्व से संबंधित ऊर्जा कीमतों में उछाल के कारण अमेरिकी मुद्रास्फीति तीन वर्षों में पहली बार 4.0% से ऊपर बढ़ गई है।
• घटती एशियाई मांग: हांगकांग के माध्यम से चीन के शुद्ध स्वर्ण आयात में मई में महीने-दर-महीने 38% की महत्वपूर्ण गिरावट देखी गई।