வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் ஃபெடரல் ரிசர்வ் எதிர்பார்ப்பால் டாலர் வலுவடைவதால், தங்கம் நான்காவது வார தொடர் சரிவைச் சந்திக்கிறது

வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் உயரும் என்ற எதிர்பார்ப்பு காரணமாக, தங்கம் பெரும் அழுத்தத்தில் உள்ளது. இது நான்காவது வாரத் தொடர் சரிவை நோக்கி நகர்ந்து கொண்டிருக்கிறது. அதே நேரத்தில், முதலீட்டாளர்கள் மத்திய கிழக்கில் நிலவும் தீவிர புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் ஆசியாவில் மாறிவரும் தேவை முறைகளையும் கவனித்து வருகின்றனர்.

ஃபெடரல் ரிசர்வின் வட்டி விகித உயர்வு எதிர்பார்ப்பு டாலரின் வலிமையை அதிகரிக்கிறது

தற்போதைய தங்க விலை சரிவுக்கு முக்கியக் காரணம், ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் ("hawkish") போக்கைக் கடைப்பிடிக்கும் என்ற அதிகரித்து வரும் எதிர்பார்ப்பாகும். சமீபத்திய பொருளாதாரத் தரவுகளின்படி, மே மாதத்தில் அமெரிக்க பணவீக்கம் 4.0%-க்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளது—மூன்று ஆண்டுகளில் இந்த அளவை இது முதன்முறையாகத் தாண்டியுள்ளது. மத்திய கிழக்கு மோதல்களால் ஏற்பட்ட எரிசக்தி செலவு அதிகரிப்பு இதற்கு முக்கியக் காரணமாகும்.

இந்த பணவீக்க உயர்வு, ஃபெடரல் ரிசர்வ் அதிகாரிகளிடமிருந்து எச்சரிக்கையான சமிக்ஞைகளைத் தூண்டியுள்ளது. நியூயார்க் ஃபெட் தலைவர் ஜான் வில்லியம்ஸ் கூறுகையில், பணவீக்கம் குறையக்கூடும் என்றாலும், அது இன்னும் அதிகமாகவே உள்ளது என்றும், இதனால் 2% இலக்கை எட்டுவதற்கான எதிர்பார்ப்புகள் தள்ளிப்போகலாம் என்றும் குறிப்பிட்டார். அதேபோல், சிகாகோ ஃபெட் தலைவர் ஆஸ்டன் கூல்ஸ்பி, அடிப்படை பணவீக்க அழுத்தங்கள் இன்னும் தவறான திசையிலேயே போய்க்கொண்டிருப்பதாகக் குறிப்பிட்டார். இதன் விளைவாக, வர்த்தகர்கள் இந்த ஆண்டு மூன்று முறை வட்டி விகித உயர்வு இருக்கும் என்று கணிக்கின்றனர். CME FedWatch கருவியின்படி, செப்டம்பர் மாதத்தில் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கு 63% வாய்ப்பு உள்ளது. அமெரிக்க டாலர் குறியீடு தொடர்ந்து இரண்டாவது வாரத் தொடர் லாபத்தைப் பதிவு செய்து வருவதால், சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்குத் தங்கம் விலை அதிகமாகத் தெரிகிறது, இது தேவையை மேலும் குறைக்கிறது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் ஹார்முஸ் நீர்ச்சந்தி (Strait of Hormuz)

புவிசார் அரசியல் நிலையற்ற தன்மை பொதுவாகத் தங்கம் போன்ற பாதுகாப்பான முதலீட்டுச் சொத்துக்களுக்குச் சாதகமாக இருந்தாலும், தற்போதைய சந்தை எதிர்வினை சிக்கலானதாக உள்ளது. ஒரு கப்பல் மீதான தாக்குதல் குறித்த செய்தியைத் தொடர்ந்து, அமெரிக்கா-ஈரான் இடையிலான ஆரம்பகால அமைதி ஒப்பந்தத்தின் பலவீனம் குறித்த அச்சங்கள் மீண்டும் எழுந்துள்ளன. இந்தச் சம்பவம் காரணமாக, உணர்திறன் மிக்க ஹார்முஸ் நீர்ச்சந்தி வழியாகக் கப்பல்களைப் பாதுகாப்பாக அழைத்துச் செல்லும் பணிகளை ஐநா சர்வதேச கடல்சார் அமைப்பு (U.N. International Maritime Organization) தற்காலிகமாக நிறுத்தி வைத்தது. இருப்பினும், இந்தத் பதற்றங்கள் முக்கியமாக எரிசக்தி விலையை உயர்த்தவும், பணவீக்கத்தைத் தூண்டவும் மட்டுமே பயன்பட்டுள்ளன. இது ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்வாக வைத்திருக்க வேண்டிய தேவையை வலுப்படுத்துகிறது, இது மறைமுகமாகத் தங்க விலையைப் பாதிக்கிறது.

மாறிவரும் தேவை: சீனா மற்றும் வெள்ளியின் நிலை

முக்கியப் பங்குதாரர்களிடமிருந்து வரும் இயற்பியல் தேவை (physical demand) தங்கம் சந்தையில் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் குறைந்து வருகிறது. ஹாங்காங் மக்கள் தொகை மற்றும் புள்ளிவிவரத் துறையின் தரவுகளின்படி, ஹாங்காங் வழியாகச் சீனாவின் நிகர தங்க இறக்குமதி கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. மே மாதத்தில் இறக்குமதி 53.674 மெட்ரிக் டன்களாகக் குறைந்தது, இது ஏப்ரல் மாதத்தில் பதிவான 86.715 டன்களிலிருந்து மாதத்திற்கு மாதத்திற்கு 38% மிகப்பெரிய வீழ்ச்சியாகும்.

விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் சந்தையும் இதே போன்ற சரிவுப் போக்கைப் பின்பற்றுகிறது. ஸ்பாட் வெள்ளி (Spot silver) 0.2% சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் டாலர் 57.77 ஆக உள்ளது. பிளாட்டினம் மற்றும் பல்லேடியத்தில் சிறிய மாற்றங்கள் இருந்தாலும், அனைத்து முக்கிய உலோகங்களும் தற்போது வாராந்திர சரிவை நோக்கிச் செல்கின்றன.

முக்கிய அம்சங்கள்

• பணவியல் கொள்கை அழுத்தம்: இந்த ஆண்டு ஃபெடரல் ரிசர்வ் மூன்று முறை வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் எதிர்பார்ப்பு மற்றும் செப்டம்பரில் வட்டி உயருவதற்கான 63% வாய்ப்பு ஆகியவை அமெரிக்க டாலரை வலுப்படுத்துவதோடு தங்கத்தின் விலையையும் குறைக்கிறது.
• பணவீக்கத் தடைகள்: மத்திய கிழக்கு தொடர்பான எரிசக்தி விலை உயர்வால், மூன்று ஆண்டுகளில் முதன்முறையாக அமெரிக்க பணவீக்கம் 4.0%-க்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளது.
• குறைந்து வரும் ஆசியத் தேவை: ஹாங்காங் வழியாகச் சீனாவின் நிகர தங்க இறக்குமதி மே மாதத்தில் மாதத்திற்கு மாதத்திற்கு 38% குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்தது.