Giá Vàng Đối Mặt Với Tuần Giảm Thứ Tư Khi Kỳ Vọng Fed Thắt Chặt Chính Sách Làm Tăng Sức Mạnh Đồng USD

Giá vàng đang chịu áp lực đáng kể, hướng tới tuần giảm giá thứ tư liên tiếp khi đồng USD mạnh lên và kỳ vọng về lãi suất cao hơn gây áp lực lên kim loại quý này. Đồng thời, các nhà đầu tư cũng đang phải đối mặt với căng thẳng địa chính trị gia tăng ở Trung Đông và sự thay đổi trong mô hình nhu cầu tại châu Á.

Triển vọng Thắt chặt của Fed Thúc đẩy Sức mạnh Đồng USD

Động lực chính đằng sau sự sụt giảm hiện tại của giá vàng là kỳ vọng ngày càng tăng về một Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có lập trường "thắt chặt" (hawkish). Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy lạm phát của Mỹ đã tăng lên trên 4,0% vào tháng 5 — lần đầu tiên vượt qua mức này trong ba năm qua — phần lớn do chi phí năng lượng tăng cao liên quan đến các cuộc xung đột ở Trung Đông.

Sự gia tăng lạm phát này đã khiến các quan chức chủ chốt của Fed đưa ra những tín hiệu thận trọng. Chủ tịch Fed New York, John Williams, lưu ý rằng mặc dù lạm phát có thể hạ nhiệt, nhưng nó vẫn còn quá cao, khiến kỳ vọng đạt được mục tiêu 2% bị đẩy lùi lại. Tương tự, Chủ tịch Fed Chicago, Austan Goolsbee, cho biết các áp lực lạm phát tiềm ẩn vẫn đang đi theo hướng không mong muốn. Do đó, các nhà giao dịch hiện đang dự tính sẽ có ba đợt tăng lãi suất trong năm nay, với xác suất 63% sẽ có một đợt tăng vào tháng 9, theo công cụ CME FedWatch Tool. Khi chỉ số đồng USD đạt mức tăng tuần thứ hai liên tiếp, vàng trở nên ngày càng đắt đỏ đối với các nhà mua quốc tế, điều này càng làm giảm nhu cầu.

Căng thẳng Địa chính trị và Eo biển Hormuz

Mặc dù sự bất ổn địa chính trị thường tạo động lực hỗ trợ cho các tài sản trú ẩn an toàn như vàng, nhưng phản ứng của thị trường hiện tại rất phức tạp. Những lo ngại về sự mong manh của thỏa thuận hòa bình sơ bộ giữa Mỹ và Iran đã bùng phát trở lại sau báo cáo về một cuộc tấn công vào một con tàu. Sự cố này đã khiến Tổ chức Hàng hải Quốc tế của Liên Hợp Quốc phải tạm dừng các hoạt động hộ tống tàu thuyền qua eo biển Hormuz nhạy cảm. Tuy nhiên, những căng thẳng này chủ yếu đóng vai trò đẩy giá năng lượng lên cao và thúc đẩy lạm phát, từ đó củng cố nhu cầu duy trì lãi suất cao của Fed, gián tiếp gây hại cho giá vàng.

Sự thay đổi nhu cầu: Cái nhìn về Trung Quốc và Bạc

Thị trường vàng miếng cũng đang chứng kiến sự sụt giảm đáng kể về nhu cầu vật chất từ các bên tham gia chính. Dữ liệu từ Cục Thống kê Hồng Kông cho thấy lượng vàng nhập khẩu ròng của Trung Quốc qua Hồng Kông đã giảm mạnh. Trong tháng 5, lượng nhập khẩu đã giảm xuống còn 53.674 tấn, tương đương mức giảm mạnh 38% so với tháng trước so với mức 86.715 tấn được ghi nhận vào tháng 4.

Nhóm kim loại quý nói chung cũng đang theo xu hướng giảm tương tự. Giá bạc giao ngay giảm 0,2% xuống còn 57,77 USD/ounce, và mặc dù bạch kim và palladium có những biến động nhỏ, tất cả các kim loại chính hiện đều đang trên đà giảm trong tuần.

Các điểm chính cần lưu ý

• Áp lực Chính sách Tiền tệ: Kỳ vọng về ba đợt tăng lãi suất của Fed trong năm nay và 63% khả năng tăng vào tháng 9 đang thúc đẩy đồng USD và gây áp lực lên giá vàng.
• Trở ngại từ Lạm phát: Lạm phát của Mỹ đã tăng lên trên 4,0% lần đầu tiên trong ba năm, do sự tăng vọt giá năng lượng liên quan đến Trung Đông.
• Nhu cầu tại châu Á sụt giảm: Lượng vàng nhập khẩu ròng của Trung Quốc qua Hồng Kông đã giảm mạnh 38% so với tháng trước vào tháng 5.