Emas Menghadapi Penurunan Mingguan Keempat Seiring Taruhan Fed yang Hawkish Memperkuat Dolar

Harga emas berada di bawah tekanan signifikan, menuju penurunan mingguan keempat berturut-turut seiring menguatnya dolar AS dan ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi yang membebani logam mulia tersebut. Investor secara bersamaan tengah menghadapi ketegangan geopolitik yang meningkat di Timur Tengah dan pergeseran pola permintaan di Asia.

Proyeksi Federal Reserve yang Hawkish Mendorong Penguatan Dolar

Pendorong utama di balik anjloknya harga emas saat ini adalah meningkatnya ekspektasi terhadap Federal Reserve yang "hawkish". Data ekonomi terbaru menunjukkan bahwa inflasi AS melonjak di atas 4,0% pada bulan Mei—pertama kalinya menembus level ini dalam tiga tahun—yang sebagian besar didorong oleh kenaikan biaya energi terkait konflik di Timur Tengah.

Lonjakan inflasi ini telah memicu sinyal waspada dari para pejabat utama Fed. Presiden Fed New York, John Williams, mencatat bahwa meskipun inflasi mungkin mereda, tingkatannya tetap terlalu tinggi, sehingga menunda ekspektasi pencapaian target 2%. Demikian pula, Presiden Fed Chicago, Austan Goolsbee, mengindikasikan bahwa tekanan inflasi yang mendasar masih bergerak ke arah yang salah. Akibatnya, para pedagang kini memperhitungkan tiga kenaikan suku bunga tahun ini, dengan probabilitas kenaikan sebesar 63% pada bulan September, menurut CME FedWatch Tool. Seiring indeks dolar AS mencatat kenaikan mingguan kedua berturut-turut, emas menjadi semakin mahal bagi pembeli internasional, yang semakin menekan permintaan.

Ketegangan Geopolitik dan Selat Hormuz

Meskipun ketidakstabilan geopolitik biasanya memberikan angin segar bagi aset safe-haven seperti emas, reaksi pasar saat ini cukup kompleks. Kekhawatiran kembali muncul terkait rapuhnya perjanjian perdamaian awal AS-Iran menyusul laporan serangan terhadap sebuah kapal. Insiden ini mendorong Organisasi Maritim Internasional PBB untuk menghentikan sementara operasinya dalam mengawal kapal-kapal melewati Selat Hormuz yang sensitif. Namun, ketegangan ini terutama berfungsi untuk mendorong kenaikan harga energi dan memicu inflasi, yang pada gilirannya memperkuat kebutuhan Fed untuk mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi, sehingga secara tidak langsung merugikan harga emas.

Pergeseran Permintaan: Meninjau China dan Perak

Pasar emas batangan juga mengalami kontraksi yang nyata dalam permintaan fisik dari para pemain utama. Data dari Departemen Sensus dan Statistik Hong Kong menunjukkan penurunan tajam dalam impor emas bersih China melalui Hong Kong. Pada bulan Mei, impor turun menjadi 53.674 metrik ton, mewakili penurunan bulanan yang masif sebesar 38% dari 86.715 ton yang tercatat pada bulan April.

Sektor logam mulia yang lebih luas mengikuti tren penurunan serupa. Perak spot turun 0,2% menjadi $57,77 per ons, dan meskipun terdapat fluktuasi kecil pada platinum dan paladium, semua logam utama saat ini sedang dalam jalur kerugian mingguan.

Poin-Poin Penting

  • Tekanan Kebijakan Moneter: Antisipasi terhadap tiga kenaikan suku bunga Fed tahun ini dan peluang kenaikan sebesar 63% pada bulan September memperkuat dolar AS dan membebani emas.
  • Hambatan Inflasi: Inflasi AS telah naik di atas 4,0% untuk pertama kalinya dalam tiga tahun, didorong oleh lonjakan harga energi yang terkait dengan Timur Tengah.
  • Menurunnya Permintaan Asia: Impor emas bersih China melalui Hong Kong mengalami kontraksi bulanan yang signifikan sebesar 38% pada bulan Mei.