പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ നീക്കം ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നു; സ്വർണ്ണവില തുടർച്ചയായ നാലാം ആഴ്ചയും ഇടിഞ്ഞേൽക്കുന്നു

ശക്തമാകുന്ന യുഎസ് ഡോളറും ഉയർന്ന പലിശനിരക്കുകൾ ഉണ്ടാകുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും സ്വർണ്ണവിലയെ വലിയ സമ്മർദ്ദത്തിലാക്കുന്നു. ഇതോടെ സ്വർണ്ണവില തുടർച്ചയായ നാലാം ആഴ്ചയും ഇടിവിലേക്ക് നീങ്ങുകയാണ്. ഒപ്പം മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും ഏഷ്യയിലെ മാറുന്ന ഡിമാൻഡ് രീതികളും നിക്ഷേപകരെ ആശങ്കയിലാക്കുന്നു.

കർക്കശമായ ഫെഡറൽ റിസർവ് നയം ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു

സ്വർണ്ണവിലയിലെ നിലവിലെ ഇടിവിന് പ്രധാന കാരണം ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന (Hawkish) പ്രതീക്ഷയാണ്. മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഊർജ്ജ വില വർദ്ധനവ് കാരണം, മെയ് മാസത്തിൽ യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം 4.0 ശതമാനത്തിന് മുകളിൽ ഉയർന്നു—മൂന്ന് വർഷത്തിനിടെ ആദ്യമായാണ് ഇത് ഈ നിലവാരം മറികടക്കുന്നത്.

ഈ പണപ്പെരുപ്പ വർദ്ധനവ് ഫെഡ് ഉദ്യോഗസ്ഥരിൽ ജാഗ്രതയോടെയുള്ള സൂചനകൾ നൽകാൻ കാരണമായിട്ടുണ്ട്. പണപ്പെരുപ്പം കുറഞ്ഞേക്കാമെങ്കിലും അത് ഇപ്പോഴും വളരെ ഉയർന്ന നിലയിലാണെന്നും, അതിനാൽ 2% എന്ന ലക്ഷ്യത്തിലെത്തുന്നത് വൈകുമെന്നും ന്യൂയോർക്ക് ഫെഡ് പ്രസിഡന്റ് ജോൺ വില്യംസ് വ്യക്തമാക്കി. അതുപോലെ, അടിസ്ഥാന പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദങ്ങൾ ഇപ്പോഴും തെറ്റായ ദിശയിലാണെന്ന് ചിക്കാഗോ ഫെഡ് പ്രസിഡന്റ് ഓസ്റ്റൻ ഗുൾസ്ബിയും സൂചിപ്പിച്ചു. ഇതിന്റെ ഫലമായി, ഈ വർഷം മൂന്ന് തവണ പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്നാണ് വ്യാപാരികൾ കണക്കുകൂട്ടുന്നത്. CME FedWatch Tool പ്രകാരം സെപ്റ്റംബറിൽ പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ 63% സാധ്യതയുണ്ട്. യുഎസ് ഡോളർ ഇൻഡക്സ് തുടർച്ചയായ രണ്ടാം ആഴ്ചയും നേട്ടമുണ്ടാക്കുന്നതോടെ, അന്താരാഷ്ട്ര വാങ്ങലുകാർക്ക് സ്വർണ്ണം കൂടുതൽ വിലകൂടിയതാകുകയും ഡിമാൻഡ് കുറയുകയും ചെയ്യുന്നു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും ഹോർമുസ് കടലിടുക്കും

സാധാരണഗതിയിൽ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരത സ്വർണ്ണം പോലുള്ള സുരക്ഷിത നിക്ഷേപങ്ങൾക്ക് (Safe-haven assets) ഗുണകരമാകാറുണ്ടെങ്കിലും, നിലവിലെ വിപണി പ്രതികരണം സങ്കീർണ്ണമാണ്. ഒരു കപ്പലിന് നേരെ നടന്ന ആക്രമണത്തെത്തുടർന്ന് യുഎസ്-ഇറാൻ സമാധാന കരാറിന്റെ നിലനിൽപ്പിനെക്കുറിച്ച് ആശങ്കകൾ ഉയർന്നു. ഈ സംഭവം കാരണം, സെൻസിറ്റീവ് ആയ ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെ കപ്പലുകളെ Escort ചെയ്യുന്നതിനായി യുഎൻ ഇന്റർനാഷണൽ മാരിടൈം ഓർഗനൈസേഷൻ തങ്ങളുടെ പ്രവർത്തനങ്ങൾ താൽക്കാലികമായി നിർത്തിവെച്ചു. എന്നിരുന്നാലും, ഈ സംഘർഷങ്ങൾ പ്രധാനമായും ഊർജ്ജ വില വർദ്ധിപ്പിക്കാനും പണപ്പെരുപ്പത്തിന് കാരണമാകാനും ആണ് ഇടയാക്കുന്നത്. ഇത് ഫെഡറൽ റിസർവിനെ ഉയർന്ന പലിശനിരക്ക് നിലനിർത്താൻ പ്രേരിപ്പിക്കുകയും പരോക്ഷമായി സ്വർണ്ണവിലയെ ബാധിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

മാറുന്ന ഡിമാൻഡ്: ചൈനയെയും വെള്ളിയെയും കുറിച്ചുള്ള ഒരു അവലോകനം

പ്രധാന വിപണികളിൽ നിന്നുള്ള ഭൗതികമായ ഡിമാൻഡിൽ (Physical demand) ഗണ്യമായ കുറവ് ബുല്യൺ മാർക്കറ്റിലും കാണുന്നുണ്ട്. ഹോങ്കോംഗ് സെൻസസ് ആൻഡ് സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ് ഡിപ്പാർട്ട്മെന്റിന്റെ കണക്കുകൾ പ്രകാരം, ഹോങ്കോംഗ് വഴി ചൈന നടത്തുന്ന സ്വർണ്ണ ഇറക്കുമതിയിൽ വലിയ ഇടിവുണ്ടായിട്ടുണ്ട്. മെയ് മാസത്തിൽ ഇറക്കുമതി 53.674 മെട്രിക് ടണ്ണായി കുറഞ്ഞു, ഇത് ഏപ്രിലിലെ 86.715 ടണ്ണുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ മാസംതോറുമുള്ള 38% കുറവാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

മറ്റ് വിലപിടിപ്പുള്ള ലോഹങ്ങളും സമാനമായ രീതിയിലാണ് മുന്നോട്ട് പോകുന്നത്. സ്പോട്ട് സിൽവർ 0.2% ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് $57.77 ആയി. പ്ലാറ്റിനത്തിലും പല്ലേഡിയത്തിലും ചെറിയ മാറ്റങ്ങൾ ഉണ്ടായെങ്കിലും, പ്രധാന ലോഹങ്ങളെല്ലാം ആഴ്ചതോറുമുള്ള നഷ്ടത്തിലേക്ക് നീങ്ങുകയാണ്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• മോണിറ്ററി പോളിസി സമ്മർദ്ദം: ഈ വർഷം മൂന്ന് തവണ ഫെഡ് പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും സെപ്റ്റംബറിൽ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള 63% സാധ്യതയും ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും സ്വർണ്ണവിലയെ ബാധിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.
• പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ വെല്ലുവിളികൾ: മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് ബന്ധപ്പെട്ട ഊർജ്ജ വില വർദ്ധനവ് കാരണം മൂന്ന് വർഷത്തിനിടെ ആദ്യമായി യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം 4.0 ശതമാനത്തിന് മുകളിൽ ഉയർന്നു.
• ഏഷ്യയിലെ കുറഞ്ഞ ഡിമാൻഡ്: ഹോങ്കോംഗ് വഴി ചൈനയുടെ സ്വർണ്ണ ഇറക്കുമതിയിൽ മെയ് മാസത്തിൽ മാസംതോറുമുള്ള 38% കുറവ് രേഖപ്പെടുത്തി.