Emas Menghadapi Kerugian Mingguan Keempat apabila Pertaruhan Fed yang 'Hawkish' Mengukuhkan Dolar

Harga emas berada di bawah tekanan yang ketara, menuju ke arah penurunan mingguan keempat berturut-turut memandangkan pengukuhan dolar AS dan jangkaan kadar faedah yang lebih tinggi membebankan logam berharga tersebut. Pelabur pada masa yang sama sedang mengemudi ketegangan geopolitik yang meningkat di Timur Tengah dan corak permintaan yang berubah di Asia.

Prospek Federal Reserve yang 'Hawkish' Memacu Kekuatan Dolar

Pemacu utama di sebalik kemerosotan emas semasa adalah peningkatan jangkaan terhadap Federal Reserve yang bersifat "hawkish". Data ekonomi baru-baru ini mendedahkan bahawa inflasi AS melonjak melebihi 4.0% pada bulan Mei—kali pertama ia melepasi tahap ini dalam tempoh tiga tahun—sebahagian besarnya didorong oleh peningkatan kos tenaga yang berkaitan dengan konflik di Timur Tengah.

Lonjakan inflasi ini telah mencetuskan isyarat berhati-hati daripada pegawai utama Fed. Presiden Fed New York, John Williams, menyatakan bahawa walaupun inflasi mungkin menyederhana, ia kekal terlalu tinggi, sekali gus menangguhkan jangkaan untuk mencapai sasaran 2%. Begitu juga, Presiden Fed Chicago, Austan Goolsbee, menunjukkan bahawa tekanan inflasi asas masih menunjukkan trend ke arah yang salah. Akibatnya, pedagang kini mengambil kira tiga kenaikan kadar faedah pada tahun ini, dengan kebarangkalian 63% untuk kenaikan berlaku pada bulan September, menurut CME FedWatch Tool. Memandangkan indeks dolar AS mencatatkan kenaikan mingguan kedua berturut-turut, emas menjadi semakin mahal bagi pembeli antarabangsa, yang seterusnya menjejaskan permintaan.

Ketegangan Geopolitik dan Selat Hormuz

Walaupun ketidakstabilan geopolitik biasanya memberikan sokongan kepada aset perlindungan selamat seperti emas, reaksi pasaran semasa adalah kompleks. Kebimbangan telah berbangkit semula mengenai kerapuhan perjanjian damai awal AS-Iran susulan laporan serangan ke atas sebuah kapal. Insiden ini menyebabkan Pertubuhan Maritim Antarabangsa PBB menghentikan operasinya untuk mengiringi kapal melalui Selat Hormuz yang sensitif. Walau bagaimanapun, ketegangan ini sebahagian besarnya berfungsi untuk melonjakkan harga tenaga dan memacu inflasi, yang seterusnya mengukuhkan keperluan Fed untuk mengekalkan kadar faedah yang lebih tinggi, secara tidak langsung menjejaskan harga emas.

Peralihan Permintaan: Tinjauan Terhadap China dan Perak

Pasaran jongkong emas juga melihat pengecutan ketara dalam permintaan fizikal daripada pemain utama. Data daripada Jabatan Perangkaan dan Statistik Hong Kong menunjukkan penurunan mendadak dalam import bersih emas China melalui Hong Kong. Pada bulan Mei, import jatuh kepada 53.674 tan metrik, mewakili penurunan bulanan yang besar sebanyak 38% daripada 86.715 tan yang dicatatkan pada bulan April.

Kompleks logam berharga yang lebih luas turut mengikut trend penurunan yang sama. Perak spot menyusut 0.2% kepada $57.77 per auns, dan walaupun terdapat turun naik kecil dalam platinum dan paladium, semua logam utama kini berada di landasan untuk mengalami kerugian mingguan.

Ringkasan Utama

• Tekanan Dasar Monetari: Jangkaan tiga kenaikan kadar faedah Fed tahun ini dan peluang 63% untuk kenaikan pada bulan September sedang melonjakkan dolar AS dan membebankan emas.
• Halangan Inflasi: Inflasi AS telah meningkat melebihi 4.0% buat kali pertama dalam tempoh tiga tahun, didorong oleh lonjakan harga tenaga berkaitan Timur Tengah.
• Penurunan Permintaan Asia: Import bersih emas China melalui Hong Kong mengalami pengecutan bulanan yang ketara sebanyak 38% pada bulan Mei.