Goud staat voor vierde wekelijkse verlies terwijl weddenschappen op een streng Fed-beleid de dollar versterken

Goudprijzen staan onder aanzienlijke druk en bewegen toe naar hun vierde opeenvolgende wekelijkse daling, doordat een versterkende Amerikaanse dollar en de verwachting van hogere rentestanden het edelmetaal onder druk zetten. Beleggers navigeren tegelijkertijd door verhoogde geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten en verschuivende vraagpatronen in Azië.

Vooruitzichten op een streng Fed-beleid drijven de dollar aan

De belangrijkste drijfveer achter de huidige daling van goud is de groeiende verwachting van een "hawkish" Federal Reserve. Recente economische gegevens laten zien dat de Amerikaanse inflatie in mei boven de 4,0% is gestegen — de eerste keer in drie jaar dat dit niveau is overschreden — grotendeels gedreven door stijgende energiekosten die verband houden met conflicten in het Midden-Oosten.

Deze inflatoire stijging heeft geleid tot voorzichtige signalen van belangrijke Fed-functionarissen. John Williams, president van de New York Fed, merkte op dat hoewel de inflatie kan afvlakken, deze nog steeds te hoog blijft, wat de verwachtingen voor het bereiken van de doelstelling van 2% naar achteren schuift. Op dezelfde manier gaf Austan Goolsbee, president van de Chicago Fed, aan dat de onderliggende inflatiedruk nog steeds de verkeerde kant op beweegt. Als gevolg hiervan houden handelaren nu rekening met drie renteverhogingen dit jaar, met een kans van 63% op een verhoging in september, volgens de CME FedWatch Tool. Nu de Amerikaanse dollarindex zijn tweede opeenvolgende wekelijkse winst veiligstelt, wordt goud steeds duurder voor internationale kopers, wat de vraag verder drukt.

Geopolitieke spanningen en de Straat van Hormuz

Hoewel geopolitieke instabiliteit doorgaans een wind mee vormt voor veilige havens zoals goud, is de huidige marktreactie complex. De vrees is opnieuw aangewakkerd over de kwetsbaarheid van de voorlopige Amerikaanse-Iraanse vredesovereenkomst na een gerapporteerde aanval op een vaartuig. Dit incident zorgde ervoor dat de Internationale Maritieme Organisatie van de VN haar activiteiten om schepen door de gevoelige Straat van Hormuz te begeleiden, heeft opgeschort. Deze spanningen hebben echter vooral gediend om de energieprijzen op te drijven en inflatie aan te wakkeren, wat op zijn beurt de noodzaak voor de Fed om de rentestanden hoog te houden versterkt, wat indirect de goudprijzen schaadt.

Verschuivende vraag: een blik op China en zilver

De bullionmarkt ziet ook een opmerkelijke krimp in de fysieke vraag vanuit grote spelers. Gegevens van het Census and Statistics Department van Hong Kong wijzen op een scherpe daling van de netto goudimport van China via Hong Kong. In mei daalden de importen naar 53.674 metriek ton, wat een enorme daling van 38% op maandbasis betekent ten opzichte van de 86.715 ton die in april werd geregistreerd.

Het bredere complex van edelmetalen volgt een vergelijkbare neerwaartse trend. Spotzilver daalde met 0,2% naar $57,77 per ounce, en ondanks kleine schommelingen in platina en palladium, staan alle belangrijke metalen momenteel op koers voor wekelijkse verliezen.

Belangrijkste conclusies

• Monetair beleid onder druk: De verwachting van drie renteverhogingen door de Fed dit jaar en een kans van 63% op een verhoging in september versterken de Amerikaanse dollar en drukken op de goudprijs.
• Inflatoire tegenwind: De Amerikaanse inflatie is voor het eerst in drie jaar boven de 4,0% gestegen, gedreven door pieken in de energieprijzen gerelateerd aan het Midden-Oosten.
• Dalende Aziatische vraag: De netto goudimport van China via Hong Kong zag in mei een aanzienlijke maandelijkse krimp van 38%.