Goud staat op vierde wekelijkse verlies door weddenschappen op een streng Fed-beleid die de dollar versterken

Goudprijzen staan onder aanzienlijke neerwaartse druk en staan op het punt hun vierde opeenvolgende wekelijkse verlies te registreren, terwijl een versterkende Amerikaanse dollar de hoofdrol opeist. Beleggers herzien hun portefeuilles te midden van stijgende verwachtingen van Amerikaanse renteverhogingen en verhoogde geopolitieke onzekerheden in het Midden-Oosten.

Strenge houding van de Fed en stijgende inflatie

De belangrijkste drijfveer achter de huidige daling van goud is het "hawkish" sentiment dat voortkomt uit de Amerikaanse Federal Reserve. Recente economische gegevens lieten zien dat de Amerikaanse inflatie in mei boven de 4,0% steeg — de eerste keer dat deze drempel in drie jaar is overschreden — grotendeels gedreven door stijgende energieprijzen als gevolg van spanningen in het Midden-Oosten.

Functionarissen van de Federal Reserve hebben een voorzichtige houding aangehouden wat betreft renteverlagingen. John Williams, president van de New York Fed, merkte op dat hoewel de inflatie dit jaar zou kunnen afvlakken, deze nog steeds te hoog blijft, waardoor het 2%-doel moeilijk snel te bereiken is. Op vergelijkbare wijze gaf Austan Goolsbee, president van de Chicago Fed, aan dat ondanks een "glimp van hoop" in de diensteninflatie, de onderliggende druk nog steeds de verkeerde kant op beweegt. Als gevolg hiervan houden handelaren nu rekening met drie renteverhogingen voor dit jaar, met een kans van 63% op een verhoging in september, volgens de CME FedWatch Tool.

Sterkte van de dollar en geopolitieke volatiliteit

De Amerikaanse dollarindex is op weg naar zijn tweede opeenvolgende wekelijkse stijging. Naarmate de dollar sterker wordt, wordt goud duurder voor internationale kopers die andere valuta aanhouden, wat de vraag op natuurlijke wijze dempt.

Geopolitieke spanningen compliceren het marktlandschap eveneens. Hoewel er discussies zijn geweest over een vredesakkoord tussen de VS en Iran, blijft de situatie fragiel. De Internationale Maritieme Organisatie van de VN heeft onlangs haar operaties voor scheepsbegeleiding in de Straat van Hormuz gepauzeerd na een gerapporteerde aanval op een vaartuig, wat de vrees voor regionale instabiliteit — die doorgaans de goudprijzen ondersteunt — opnieuw aanwakkert. De huidige momentum van de dollar en de renteverwachtingen weegt echter momenteel zwaarder dan deze "veilige haven"-impulsen.

Marktdata en verschuivingen in de wereldwijde vraag

De impact van deze macro-economische verschuivingen is duidelijk zichtbaar op de edelmetalenmarkt. Spotgoud daalde met 0,1% naar $4.022,95 per ounce, richting een wekelijks verlies van 3,4%. Amerikaanse goudfutures voor levering in augustus lieten ook een daling zien van 0,2% naar $4.038,10. Andere metalen volgen een vergelijkbare bearish trend, waarbij spotzilver met 0,2% daalde naar $57,77 per ounce.

Bovendien vertoont de vraag vanuit belangrijke Aziatische markten tekenen van afkoeling. Gegevens van de Hong Kong Census and Statistics Department wijzen erop dat de netto goudimport van China via Hong Kong in mei met ongeveer 38% is gedaald ten opzichte van de maand ervoor. De import daalde naar 53.674 metri ton, een scherpe daling ten opzichte van de 86.715 ton die in april werd geregistreerd.

Belangrijkste conclusies

• Dominantie van het Fed-beleid: Verwachtingen van drie renteverhogingen dit jaar en een kans van 63% op een verhoging in september versterken de Amerikaanse dollar en drukken de goudprijs.
• Inflatoire druk: De Amerikaanse inflatie is gestegen tot boven de 4,0%, het hoogste niveau in drie jaar, wat het pad van de Federal Reserve naar het 2%-doel bemoeilijkt.
• Dalende Aziatische vraag: Een aanzienlijke daling van 38% op maandbasis in de netto goudimport van China via Hong Kong benadrukt een afkoelende trend in de fysieke vraag.