Złoto zmierza ku czwartej stracie w tygodniu, gdy zakłady na jastrzębią politykę Fed wzmacniają dolara

Ceny złota znajdują się pod silną presją spadkową i są gotowe do odnotowania czwartej z rzędu straty w skali tygodnia, podczas gdy kluczową rolę zaczyna odgrywać umacniający się dolar amerykański. Inwestorzy rekalibrują swoje portfele w obliczu rosnących oczekiwań dotyczących podwyżek stóp procentowych w USA oraz zwiększonej niepewności geopolitycznej na Bliskim Wschodzie.

Jastrzębia postawa Fed i rosnąca inflacja

Głównym czynnikiem stojącym za obecnym spadkiem cen złota są „jastrzębie” nastroje płynące z amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej. Ostatnie dane gospodarcze wykazały, że inflacja w USA w maju wzrosła powyżej 4,0% — po raz pierwszy od trzech lat przekroczyła ten próg — co było spowodowane głównie skokami cen energii związanych z napięciami na Bliskim Wschodzie.

Urzędnicy Fed zachowują ostrożne stanowisko w kwestii obniżek stóp procentowych. Prezes Fed w Nowym Jorku, John Williams, zauważył, że choć inflacja może w tym roku wyhamować, pozostaje ona zbyt wysoka, co utrudnia szybkie osiągnięcie celu na poziomie 2%. Podobnie prezes Fed w Chicago, Austan Goolsbee, wskazał, że mimo „promyka nadziei” w inflacji usług, podstawowe presje wciąż zmierzają w złym kierunku. W rezultacie traderzy wyceniają obecnie trzy podwyżki stóp w tym roku, przy czym prawdopodobieństwo wzrostu we wrześniu wynosi 63%, według narzędzia CME FedWatch Tool.

Siła dolara i zmienność geopolityczna

Indeks dolara amerykańskiego zmierza ku drugiemu z rzędu tygodniowemu wzrostowi. W miarę jak dolar się umacnia, złoto staje się droższe dla międzynarodowych nabywców posługujących się innymi walutami, co naturalnie tłumi popyt.

Napięcia geopolityczne również komplikują sytuację rynkową. Choć toczyły się dyskusje na temat porozumienia pokojowego między USA a Iranem, sytuacja pozostaje krucha. Międzynarodowa Organizacja Morska ONZ niedawno zawiesiła operacje eskortowania statków w Cieśninie Ormuz po doniesieniach o ataku na jednostkę, co podsyciło obawy o niestabilność regionalną, która zazwyczaj wspiera ceny złota. Jednak obecna dynamika dolara i oczekiwania dotyczące stóp procentowych przeważają obecnie nad tymi impulsami „bezpiecznej przystani”.

Dane rynkowe i zmiany globalnego popytu

Wpływ tych zmian makroekonomicznych jest wyraźnie widoczny na rynku metali szlachetnych. Cena złota spot spadła o 0,1% do 4 022,95 USD za uncję, zmierzając ku tygodniowej stracie rzędu 3,4%. Amerykańskie kontrakty terminowe na złoto z dostawą w sierpniu również odnotowały spadek o 0,2%, do poziomu 4 038,10 USD. Inne metale podążają podobnym trendem spadkowym – cena srebra spot spadła o 0,2% do 57,77 USD za uncję.

Co więcej, popyt z głównych rynków azjatyckich wykazuje oznaki ochłodzenia. Dane z Departamentu Spisu i Statystyki Hongkongu wskazują, że czysty import złota do Chin przez Hongkong gwałtownie spadł o około 38% w ujęciu miesiąc do miesiąca w maju. Import spadł do 53 674 ton metrycznych, co stanowi gwałtowny spadek w porównaniu do 86 715 ton odnotowanych w kwietniu.

Kluczowe wnioski

• Dominacja polityki Fed: Oczekiwania dotyczące trzech podwyżek stóp procentowych w tym roku oraz 63-procentowe prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu wzmacniają dolara amerykańskiego i obciążają złoto.
• Presje inflacyjne: Inflacja w USA wzrosła powyżej 4,0%, osiągając najwyższy poziom od trzech lat, co komplikuje ścieżkę Federal Reserve do osiągnięcia celu na poziomie 2%.
• Spadek popytu w Azji: Znaczący, 38-procentowy spadek czystego importu złota do Chin przez Hongkong w ujęciu miesiąc do miesiąca podkreśla trend ochłodzenia popytu