L'oro si prepara alla quarta perdita settimanale consecutiva mentre le scommesse su una Fed "hawkish" rafforzano il dollaro

I prezzi dell'oro sono soggetti a una forte pressione al ribasso e sono pronti a registrare la quarta perdita settimanale consecutiva, mentre il rafforzamento del dollaro statunitense diventa protagonista. Gli investitori stanno ricalibrando i propri portafogli in seguito alle crescenti aspettative di rialzi dei tassi di interesse negli Stati Uniti e alle accresciute incertezze geopolitiche in Medio Oriente.

L'orientamento restrittivo della Fed e l'aumento dell'inflazione

Il principale fattore trainante dell'attuale calo dell'oro è il sentimento "hawkish" che emerge dalla Federal Reserve statunitense. Recenti dati economici hanno rivelato che l'inflazione negli Stati Uniti è salita sopra il 4,0% a maggio — la prima volta che supera questa soglia in tre anni — spinta in gran parte dall'impennata dei prezzi dell'energia legata alle tensioni in Medio Oriente.

I funzionari della Federal Reserve hanno mantenuto una posizione cauta riguardo ai tagli dei tassi. Il presidente della Fed di New York, John Williams, ha osservato che, sebbene l'inflazione possa moderarsi quest'anno, rimane troppo alta, rendendo difficile il rapido raggiungimento dell'obiettivo del 2%. Allo stesso modo, il presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, ha indicato che, nonostante un "barlume di speranza" nell'inflazione dei servizi, le pressioni sottostanti tendono ancora nella direzione sbagliata. Di conseguenza, i trader stanno ora prezzando tre rialzi dei tassi per quest'anno, con una probabilità del 63% di un aumento a settembre, secondo lo strumento CME FedWatch Tool.

Forza del dollaro e volatilità geopolitica

L'indice del dollaro statunitense è sulla strada per il suo secondo guadagno settimanale consecutivo. Con il rafforzamento del dollaro, l'oro diventa più costoso per gli acquirenti internazionali che detengono altre valute, frenando naturalmente la domanda.

Anche le tensioni geopolitiche stanno complicando il panorama del mercato. Sebbene ci siano state discussioni riguardo a un accordo di pace tra Stati Uniti e Iran, la situazione rimane fragile. L'Organizzazione marittima internazionale delle Nazioni Unite ha recentemente sospeso le sue operazioni di scorta alle navi nello Stretto di Hormuz a seguito di un presunto attacco a un'imbarcazione, riaccendendo i timori di instabilità regionale che tipicamente sostengono i prezzi dell'oro. Tuttavia, l'attuale slancio del dollaro e le aspettative sui tassi di interesse stanno attualmente prevalendo su questi impulsi di "bene rifugio".

Dati di mercato e cambiamenti della domanda globale

L'impatto di questi cambiamenti macroeconomici è chiaramente visibile nel mercato dei metalli preziosi. L'oro spot è sceso dello 0,1% a 4.022,95 dollari l'oncia, in linea con una perdita settimanale del 3,4%. Anche i futures sull'oro statunitense con consegna ad agosto hanno registrato un calo dello 0,2% a 4.038,10 dollari. Altri metalli seguono un simile trend ribassista, con l'argento spot che scende dello 0,2% a 57,77 dollari l'oncia.

Inoltre, la domanda dai principali mercati asiatici ha mostrato segni di raffreddamento. I dati del Dipartimento di censimento e statistica di Hong Kong indicano che le importazioni nette di oro della Cina tramite Hong Kong sono crollate di circa il 38% su base mensile a maggio. Le importazioni sono scese a 53.674 tonnellate metriche, un netto calo rispetto alle 86.715 tonnellate registrate ad aprile.

Punti chiave

• Dominanza della politica della Fed: Le aspettative di tre rialzi dei tassi di interesse quest'anno e una probabilità del 63% di un rialzo a settembre stanno sostenendo il dollaro statunitense e pesando sull'oro.
• Pressioni inflazionistiche: L'inflazione negli Stati Uniti è salita sopra il 4,0%, il livello più alto in tre anni, complicando il percorso della Federal Reserve verso il suo obiettivo del 2%.
• Calo della domanda asiatica: Un significativo calo mensile del 38% nelle importazioni nette di oro della Cina tramite Hong Kong evidenzia un trend di raffreddamento della domanda fisica.