Золото демонструє четверте тижневе падіння на тлі очікувань жорсткої політики ФРС, що зміцнює долар

Ціни на золото перебувають під значним тиском, прямуючи до четвертого поспіль тижневого зниження, оскільки зміцнення долара США та очікування вищих відсоткових ставок тиснуть на дорогоцінний метал. Водночас інвестори намагаються зорієнтуватися в умовах загострення геополітичної напруженості на Близькому Сході та зміщення патернів попиту в Азії.

Очікування жорсткої політики Федеральної резервної системи сприяють зміцненню долара

Основним чинником поточного падіння цін на золото є зростання очікувань щодо «яструбиної» політики Федеральної резервної системи. Останні економічні дані свідчать, що в травні інфляція в США піднялася вище 4,0% — вперше за три роки вона перевищила цей рівень, що було зумовлено переважно зростанням витрат на енергоносії через конфлікти на Близькому Сході.

Цей інфляційний сплеск спровокував обережні сигнали від ключових посадовців ФРС. Президент ФРС Нью-Йорка Джон Вільямс зазначив, що хоча інфляція може сповільнитися, вона залишається занадто високою, що відсуває очікування досягнення цільового показника у 2%. Подібним чином президент ФРС Чикаго Остен Ґулсбі вказав на те, що фундаментальний інфляційний тиск все ще має негативну динаміку. Як наслідок, трейдери зараз закладають у ціни три підвищення ставки цього року, причому, згідно з інструментом CME FedWatch Tool, імовірність підвищення у вересні становить 63%. Оскільки індекс долара США забезпечує своє друге тижневе зростання поспіль, золото стає дедалі дорожчим для міжнародних покупців, що ще більше стримує попит.

Геополітична напруженість та Ормузька протока

Хоча геополітична нестабільність зазвичай створює сприятливі умови для захисних активів, таких як золото, нинішня реакція ринку є складною. Знову зросли побоювання щодо крихкості попередньої мирної угоди між США та Іраном після повідомлень про напад на судно. Цей інцидент змусив Міжнародну морську організацію ООН призупинити свою діяльність із супроводу суден через чутливу Ормузьку протоку. Однак ця напруженість насамперед призвела до зростання цін на енергоносії та підігріла інфляцію, що, своєю чергою, підкріплює необхідність ФРС утримувати високі відсоткові ставки, опосередковано тиснучи на ціни на золото.

Зміна попиту: погляд на Китай та срібло

На ринку злитків також спостерігається помітне скорочення фізичного попиту з боку основних гравців. Дані Департаменту статистики Гонконгу вказують на різке падіння чистого імпорту золота до Китаю через Гонконг. У травні імпорт впав до 53,674 метричних тонн, що становить величезне падіння на 38% порівняно з квітнем, коли було зафіксовано 86,715 тонн.

Ширший сегмент дорогоцінних металів демонструє схожу низхідну тенденцію. Ціна на срібло на спотовому ринку знизилася на 0,2% до 57,77 долара за унцію, і, незважаючи на незначні коливання цін на платину та паладій, усі основні метали наразі мають тенденцію до тижневого падіння.

Основні висновки

• Тиск монетарної політики: Очікування трьох підвищень ставки ФРС цього року та 63-відсоткова ймовірність підвищення у вересні зміцнюють долар США та тиснуть на золото.
• Інфляційні перешкоди: Інфляція в США вперше за три роки піднялася вище 4,0%, що було спричинено стрибками цін на енергоносії через ситуацію на Близькому Сході.
• Зниження попиту в Азії: Чистий імпорт золота до Китаю через Гонконг у травні продемонстрував значне скорочення на 38% порівняно з попереднім місяцем.