Посібник для інвестора: Навігація на ринках в умовах потенційного «Супер Ель-Ніньйо»
У міру того, як геополітична напруженість спадає, на глобальному горизонті з'являється нова системна загроза: кліматичний ризик. З імовірністю 63%, що до 2027 року розвинеться «Супер Ель-Ніньйо», інвестори готуються до значної волатильності в сільськогосподарському, енергетичному та сировинному секторах.
Макроекономічна загроза кліматичної волатильності
«Супер Ель-Ніньйо» виникає, коли температура поверхні Тихого океану зазнає тривалого потепління, що спричиняє екстремальні погодні зміни — надмірні опади в одних регіонах і сильні посухи в інших. Ставки історично високі; дослідження Дартмутського коледжу показало, що явище Ель-Ніньйо 2015–2016 років призвело до втрати понад 7,8 трильйона доларів глобальної продуктивності. Для фондових трейдерів це означає посилення інфляційного тиску, порушення ланцюгів постачання та потенційні ускладнення для політики центральних банків, оскільки світові акції торгуються поблизу історичних максимумів.
Сільське господарство: сектор переможців і переможених
Сільськогосподарський сектор зазнає найбільш прямого впливу, оскільки врожайність сільськогосподарських культур стає дуже локалізованою залежно від погодних умов.
- Ведмежий сценарій: В Індонезії, найбільшому у світі виробнику пальмової олії, сухіша погода може різко знизити врожайність. Аналогічно, світове виробництво кукурудзи, пшениці та азійського цукру стикається з труднощами. В Індії заборони на експорт цукру вже чинять тиск на цукропереробні заводи, такі як Shree Renuka Sugars Ltd. та Bajaj Hindusthan Sugar Ltd.
- Бичий сценарій: Навпаки, вищі ціни на цукор можуть принести вигоду латиноамериканським компаніям, таким як São Martinho та Adecoagro SA. Очікується, що виробництво сої в США та Бразилії залишатиметься на стабільному рівні.
- Додаткові можливості: Оскільки фермери борються з дефіцитом води, компанії, що спеціалізуються на іригації та управлінні водними ресурсами — такі як індійські VA Tech Wabag Ltd., Jain Irrigation Systems Ltd. та Shakti Pumps India Ltd. — можуть побачити зростання попиту.
Добрива та агротехнології: компенсація втрат урожаю
Коли погода загрожує врожаям, попит на сільськогосподарські ресурси зазвичай різко зростає. Аналітики припускають, що «короткоциклічні азотні компанії, чутливі до ціни», такі як CF Industries Holdings Inc. та Nutrien Ltd., можуть отримати вигоду від обмеження поставок сільськогосподарських культур. Крім того, оскільки фермери намагаються захистити залишки врожаю, гравці ринку захисту рослин, такі як Corteva Inc., можуть побачити зростання доходів від продажу спеціалізованого насіння та хімікатів.
Енергетика та гірничодобувна промисловість: стрибки споживання енергії та перебої в постачанні
Зміни клімату докорінно змінять моделі споживання енергії та обсяги промислового виробництва.
- Попит на енергію: В Азії очікується, що зростання температур призведе до різкого збільшення використання кондиціонерів, що створить навантаження на енергомережі. В Індії аналітики вказують на JSW Energy Ltd. та Adani Energy Solutions Ltd. як на потенційних бенефіціарів. Натомість акції північноамериканських компаній, що займаються видобутком природного газу, як-от EQT Corp., можуть зіткнутися з падінням попиту через м'якші зими.
- Збої у гірничодобувній галузі: Сильні дощі в Південній Америці становлять пряму загрозу виробництву міді в Чилі та Перу, що може вплинути на таких видобувників, як Freeport-McMoRan Inc. Крім того, обмеження електроенергії в Китаї можуть порушити процес плавлення алюмінію, що залежить від гідроенергетики, створюючи ефект доміно в ланцюгах постачання промислового виробництва.
Основні висновки
- Інфляція, спричинена кліматом: Супер-Ель-Ніньйо загрожує новому витку глобальної інфляції через неврожаї та стрімке зростання попиту на енергію, що ускладнює траєкторії процентних ставок центральних банків.
- Дивергенція секторів: У той час як сільське господарство та гірничодобувна промисловість стикаються з ризиками з боку пропозиції, управління водними ресурсами, азотні добрива та енергетичні компанії пропонують значні можливості для захисних інвестицій та зростання.
- Регіональні нюанси: Інвестиційні стратегії мають бути локалізованими; наприклад, тоді як індійські цукроварні стикаються з внутрішніми обмеженнями, латиноамериканські виробники можуть отримати вигоду від зростання світових цін на сировинні товари.