Як діяти в умовах ризику «Супер Ель-Ніньйо»: стратегічний посібник для інвесторів

У міру того, як геополітична напруженість спадає, на горизонті з'являється нова макроекономічна загроза: кліматичний ризик. З імовірністю 63%, що до 2027 року розвинеться «Супер Ель-Ніньйо», інвестори мають переглянути свої портфелі, щоб врахувати стрімке зростання попиту на електроенергію, нестабільну врожайність сільськогосподарських культур та нове інфляційне навантаження.

Економічні масштаби Супер Ель-Ніньйо

«Супер Ель-Ніньйо» характеризується тривалим підвищенням температури поверхні Тихого океану, що призводить до екстремальних погодних змін — надмірних опадів в одних регіонах і сильних посух в інших. Ставки історично високі; дослідження Дартмутського коледжу показало, що явище Ель-Ніньйо 2015–2016 років призвело до втрати понад 7,8 трильйона доларів глобальної продуктивності. Для сучасних трейдерів це означає підвищену волатильність у сировинному, енергетичному та сільськогосподарському секторах.

Сільське господарство: переможці та переможені в умовах мінливого клімату

Вплив на сільське господарство буде суттєво регіональним. В Індонезії, найбільшому у світі виробнику пальмової олії, сухіша погода загрожує врожайності та прибуткам плантацій. Подібним чином світове виробництво кукурудзи, пшениці та азійського цукру стикається з труднощами. В Індії урядське обмеження на експорт цукру вже вплинуло на цукропереробні заводи, такі як Shree Renuka Sugars Ltd. та Bajaj Hindusthan Sugar Ltd.

Проте існують тактичні можливості:

  • Латиноамериканський цукор: Покращення рівня опадів в Аргентині може принести вигоду таким компаніям, як São Martinho та Adecoagro SA.
  • Соя: Аналітики UBS припускають, що Ель-Ніньйо може сприяти збільшенню виробництва сої в США та на півдні Бразилії.
  • Управління водними ресурсами: Оскільки фермери борються з посухою, попит на продукцію індійських компаній, таких як VA Tech Wabag Ltd., Jain Irrigation Systems Ltd. та Shakti Pumps India Ltd., може зрости.
  • Аквакультура: Рекордно високі ціни на перуанську риб'ячу олію грають на руку виробникам Омега-3, таким як європейська Corbion NV.

Добрива та засоби сільськогосподарського виробництва

Скорочення поставок сільськогосподарської продукції часто стимулює зростання попиту на необхідні поживні речовини. Аналітики Scotia Capital радять максимально зосередитися на компаніях, що виробляють азотні добрива та чутливо реагують на зміну цін, таких як CF Industries Holdings Inc. та Nutrien Ltd. Крім того, виробники засобів захисту рослин, як-от Corteva Inc., можуть отримати вигоду, оскільки фермери більше інвестуватимуть у технології та хімікати, щоб компенсувати низьку врожайність. Навпаки, посуха може знизити попит на калійні добрива, що потенційно вдарить по таких акціях, як The Mosaic Co.

Енергетика та гірничодобувна промисловість: стрибки споживання електроенергії та перебої в постачанні

Енергетичний сектор має двоякий прогноз. У Північній Америці тепліші зими можуть знизити попит на опалення, створюючи ведмежий тренд для акцій виробників природного газу, таких як EQT Corp. та Range Resources Corp. Натомість в Азії очікується різке зростання використання кондиціонерів через підвищення температури. В Індії аналітики Jefferies вказують на JSW Energy Ltd. та Adani Energy Solutions Ltd. як на потенційних бенефіціарів цього зростання навантаження.

У гірничодобувному секторі сильні дощі в Південній Америці можуть порушити виробництво міді в Чилі та Перу, що вплине на таких гігантів, як Freeport-McMoRan Inc. Крім того, обмеження в енергопостачанні в Китаї можуть вдарити по виробництву алюмінію, що залежить від гідроенергетики, створюючи наслідки для ланцюгів постачання виробників.

Ключові висновки

  • Ротація секторів є важливою: Інвесторам варто змістити фокус із загального ринку акцій на конкретних бенефіціарів у сферах управління водними ресурсами, виробництва азотних добрив та енергетичних компаній.
  • Регіональна волатильність: У той час як посуха загрожує індонезійській пальмовій олії та індійському цукру, вона може стати сприятливим фактором для виробників сої в США та Бразилії, а також аргентинського цукру.
  • Інфляційний ризик: Супер-Ель-Ніньйо може спровокувати новий сплеск глобальної інфляції через різке зростання цін на продукти харчування та енергоносії, що потенційно ускладнить політику центральних банків і стабільність світових ринків.