Hoe om te gaan met het 'Super El Niño'-risico: een strategische gids voor beleggers

Terwijl geopolitieke spanningen afnemen, komt er een nieuwe macro-economische dreiging aan de horizon: klimaatrisico. Met een kans van 63% op een "Super El Niño" tegen 2027, moeten beleggers hun portefeuilles herzien om rekening te houden met de stijgende vraag naar energie, volatiele oogstopbrengsten en hernieuwde inflatoire druk.

De economische omvang van Super El Niño

Een "Super El Niño" wordt gekenmerkt door aanhoudende opwarming van de oppervlaktetemperaturen van de Stille Oceaan, wat leidt tot extreme weersveranderingen—overmatige regenval in sommige regio's en ernstige droogte in andere. De belangen zijn historisch groot; een studie van Dartmouth College toonde aan dat het El Niño-evenement van 2015-2016 leidde tot meer dan $7,8 biljoen aan verloren wereldwijde productiviteit. Voor moderne handelaren vertaalt dit zich in verhoogde volatiliteit in de sectoren grondstoffen, energie en landbouw.

Landbouw: winnaars en verliezers in een veranderend klimaat

De impact op de landbouw zal sterk regionaal bepaald zijn. In Indonesië, de grootste palmolieproducent ter wereld, bedreigt droger weer de opbrengsten en de winsten van plantages. Op vergelijkbare wijze krijgen de wereldwijde productie van maïs en tarwe, evenals de Aziatische suikerproductie, te maken met tegenwind. In India heeft het exportverbod op suiker door de overheid al gevolgen gehad voor suikerraffinaderijen zoals Shree Renuka Sugars Ltd. en Bajaj Hindusthan Sugar Ltd.

Er zijn echter tactische mogelijkheden:

  • Latijns-Amerikaanse suiker: Verbeterde regenval in Argentinië kan bedrijven als São Martinho en Adecoagro SA ten goede komen.
  • Sojabonen: UBS-analisten suggereren dat El Niño de sojaproductie in de VS en het zuiden van Brazilië zou kunnen ondersteunen.
  • Waterbeheer: Terwijl boeren strijden tegen droogte, kunnen Indiase bedrijven zoals VA Tech Wabag Ltd., Jain Irrigation Systems Ltd. en Shakti Pumps India Ltd. een toename in de vraag zien.
  • Aquacultuur: Recordhoge prijzen voor Peruaanse visolie bevoordelen Omega-3-producenten zoals het Europese Corbion NV.

Meststoffen en landbouwinputs

Een krimpende oogstvoorraad drijft vaak de vraag naar essentiële voedingsstoffen op. Analisten van Scotia Capital suggereren om de blootstelling aan prijsgevoelige stikstofbedrijven zoals CF Industries Holdings Inc. en Nutrien Ltd. te maximaliseren. Daarnaast zouden spelers in de gewasbescherming, zoals Corteva Inc., kunnen profiteren omdat boeren meer investeren in technologie en chemicaliën om lagere opbrengsten te compenseren. Omgekeerd kan droogte de vraag naar kalium (potas) dempen, wat mogelijk nadelig is voor aandelen zoals The Mosaic Co.

Energie en mijnbouw: pieken in het stroomverbruik en verstoringen in de aanvoer

De energiesector staat voor een tweeledig vooruitzicht. In Noord-Amerika zouden warmere winters de vraag naar verwarming kunnen verminderen, wat een bearish klimaat creëert voor aardgasaandelen zoals EQT Corp. en Range Resources Corp. In tegenstelling hiermee wordt in Azië een piek in het gebruik van airconditioning verwacht vanwege hogere temperaturen. In India wijzen analisten van Jefferies naar JSW Energy Ltd. en Adani Energy Solutions Ltd. als potentiële begunstigden van deze toegenomen belasting.

In de mijnbouwsector zou hevige regenval in Zuid-Amerika de koperproductie in Chili en Peru kunnen verstoren, wat gevolgen heeft voor giganten als Freeport-McMoRan Inc. Bovendien kunnen beperkingen in de stroomvoorziening in China de op waterkracht gebaseerde aluminiumsmelting raken, wat rimpelingen in de toeleveringsketen voor fabrikanten veroorzaakt.

Belangrijkste conclusies

  • Sectorrotatie is essentieel: Beleggers zouden hun focus moeten verleggen van algemene aandelen naar specifieke begunstigden in waterbeheer, stikstofmeststoffen en energiebedrijven.
  • Regionale volatiliteit: Terwijl droogte een bedreiging vormt voor Indonesische palmolie en Indiase suiker, kan het een wind in de rug betekenen voor Amerikaanse/Braziliaanse sojabonen en Argentijnse suikerproducenten.
  • Inflatierisico: De Super El Niño zou de wereldwijde inflatie opnieuw kunnen aanwakkeren door pieken in de voedsel- en energieprijzen, wat het beleid van centrale banken en de stabiliteit van de wereldwijde markten mogelijk kan bemoeilijken.