Как ориентироваться в рисках «Супер Эль-Ниньо»: стратегическое руководство для инвесторов

По мере ослабления геополитической напряженности на горизонте появляется новая макроэкономическая угроза: климатический риск. С вероятностью 63% к 2027 году может сформироваться явление «Супер Эль-Ниньо», поэтому инвесторам необходимо пересмотреть свои портфели с учетом резкого роста спроса на электроэнергию, волатильности урожайности сельскохозяйственных культур и возобновления инфляционного давления.

Экономический масштаб «Супер Эль-Ниньо»

«Супер Эль-Ниньо» характеризуется устойчивым повышением температуры поверхности Тихого океана, что приводит к экстремальным погодным изменениям — избыточным осадкам в одних регионах и сильным засухам в других. Ставки исторически высоки: исследование Дартмутского колледжа показало, что явление Эль-Ниньо в 2015–2016 годах привело к потере более 7,8 триллиона долларов глобальной производительности. Для современных трейдеров это означает повышенную волатильность в сырьевом, энергетическом и сельскохозяйственном секторах.

Сельское хозяйство: победители и проигравшие в условиях меняющегося климата

Влияние на сельское хозяйство будет носить ярко выраженный региональный характер. В Индонезии, крупнейшем в мире производителе пальмового масла, засушливая погода угрожает урожайности и доходам плантаций. Аналогичным образом, мировое производство кукурузы, пшеницы и азиатского сахара сталкивается с трудностями. В Индии правительственный запрет на экспорт сахара уже затронул такие перерабатывающие предприятия, как Shree Renuka Sugars Ltd. и Bajaj Hindusthan Sugar Ltd.

Тем не менее, существуют тактические возможности:

• Сахар в Латинской Америке: Улучшение режима осадков в Аргентине может принести выгоду таким компаниям, как São Martinho и Adecoagro SA.
• Соя: Аналитики UBS предполагают, что Эль-Ниньо может способствовать росту производства сои в США и на юге Бразилии.
• Управление водными ресурсами: Поскольку фермеры борются с засухой, спрос на продукцию индийских компаний, таких как VA Tech Wabag Ltd., Jain Irrigation Systems Ltd. и Shakti Pumps India Ltd., может вырасти.
• Аквакультура: Рекордные цены на перуанское рыбье масло играют на руку производителям Омега-3, таким как европейская компания Corbion NV.

Удобрения и сельскохозяйственные ресурсы

Сокращение поставок сельскохозяйственных культур часто стимулирует спрос на необходимые питательные вещества. Аналитики Scotia Capital советуют максимизировать присутствие в акциях производителей азотных удобрений, чувствительных к ценовым колебаниям, таких как CF Industries Holdings Inc. и Nutrien Ltd. Кроме того, производители средств защиты растений, такие как Corteva Inc., могут выиграть от того, что фермеры будут больше инвестировать в технологии и химикаты, чтобы компенсировать низкую урожайность. Напротив, засуха может снизить спрос на калийные удобрения, что потенциально негативно скажется на таких акциях, как The Mosaic Co.

Энергетика и горнодобывающая промышленность: скачки энергопотребления и перебои в поставках

Энергетический сектор характеризуется неоднозначными перспективами. В Северной Америке более теплые зимы могут снизить спрос на отопление, что создаст медвежьи условия для акций компаний, занимающихся добычей природного газа, таких как EQT Corp. и Range Resources Corp. Напротив, в Азии ожидается резкий рост использования кондиционеров из-за повышения температур. В Индии аналитики Jefferies указывают на JSW Energy Ltd. и Adani Energy Solutions Ltd. как на потенциальных бенефициаров этого возросшего спроса.

В горнодобывающем секторе проливные дожди в Южной Америке могут нарушить добычу меди в Чили и Перу, что затронет таких гигантов, как Freeport-McMoRan Inc. Кроме того, ограничения в энергоснабжении в Китае могут ударить по производству алюминия, зависящему от гидроэнергетики, что вызовет цепную реакцию в цепочках поставок для производителей.

Основные выводы

• Ротация секторов имеет решающее значение: инвесторам следует сместить фокус с широкого рынка акций на конкретных бенефициаров в таких областях, как управление водными ресурсами, азотные удобрения и энергетические компании.
• Региональная волатильность: в то время как засуха угрожает производству пальмового масла в Индонезии и сахара в Индии, она может стать попутным ветром для производителей сои в США и Бразилии, а также производителей сахара в Аргентине.
• Инфляционный риск: явление «Супер Эль-Ниньо» может спровоцировать новый виток глобальной инфляции из-за резких скачков цен на продовольствие и энергоносители, что потенциально осложнит политику центральных банков и стабильность мировых рынков.