Прогноз Wall Street: дані про зайнятість та ставки ФРС стануть випробуванням для ралі американського фондового ринку
На порозі другої половини 2026 року інвестори на Wall Street стикаються з періодом підвищеної невизначеності після впевненого початку року. Хоча індекс S&P 500 має завершити перше півріччя зі зростанням понад 7%, нещодавня волатильність у технологічному та напівпровідниковому секторах змушує переглядати ринкові оцінки.
Звіт про зайнятість: двосічний меч для ринків
Очікуваний звіт про кількість робочих місць поза сільськогосподарським сектором (non-farm payrolls) за червень стане найважливішим ринковим тригером цього тижня. Економісти, опитані Reuters, прогнозують, що в червні економіка США створила приблизно 110 000 робочих місць, що є помітним уповільненням порівняно зі 172 000 робочими місцями у травні.
Однак інтерпретація цих даних залишається неоднозначною. Ринкові експерти припускають, що «занадто хороший» звіт про зайнятість може парадоксальним чином спровокувати розпродаж. Якщо показники зайнятості виявляться несподівано високими, інвестори можуть побоюватися перегріву економіки, що підвищить імовірність підвищення відсоткових ставок. Оскільки споживча інфляція нещодавно перетнула поріг у 4% — переважно через зростання цін на енергоносії, пов'язане з напруженістю на Близькому Сході — Федеральна резервна система (ФРС) змушена діяти в режимі делікатного балансування. Поточні дані ф'ючерсів на фонди ФРС вказують на те, що ймовірність підвищення ставки до вересня є вищою за 50%.
Волатильність у сферах ШІ та напівпровідників посилює невизначеність
Основним драйвером нещодавнього ринкового ралі став бум штучного інтелекту (AI), зокрема в сегменті напівпровідників. Індекс напівпровідників Філадельфії продемонстрував приголомшливе зростання приблизно на 85% від свого мінімуму наприкінці березня.
Попри сильні квартальні звіти таких гравців, як Micron Technology, індекс Nasdaq Composite нещодавно продемонстрував спад, завершивши тиждень зі зниженням понад 4%. Ця волатильність зумовлена побоюваннями інвесторів щодо того, чи не стали оцінки компаній, що базуються на ШІ, завищеними. Критичним питанням на найближчі місяці є те, чи придушать вищі відсоткові ставки цих циклічних і волатильних технологічних лідерів, які були головними двигунами ринкового зростання.
Геополітична напруженість та глобальні макроекономічні фактори
Окрім внутрішніх показників зайнятості та прибутків технологічного сектору, важливу роль у ринкових настроях відіграє глобальна геополітична стабільність. Ціни на сиру нафту зазнали значних коливань, знизившись приблизно до 70 доларів США за барель з майже 100 доларів США місяць тому на тлі розробок щодо припинення вогню на Близькому Сході.
Інвестори уважно стежать за тим, чи матиме будь-яке перемир'я на Близькому Сході «стійкість», оскільки стабільність цін на нафту матиме прямий ланцюговий ефект на глобальні темпи інфляції. Крім того, у липні розпочнеться ширший сезон звітності за другий квартал, де результати таких великих корпорацій, як Nike, стануть раннім індикатором стану споживчих витрат.
Основні висновки
- Чутливість даних про зайнятість: Звіт про зайнятість за червень є критично важливим; високі показники зайнятості можуть призвести до того, що ринок закладе в ціни вищі ризики підвищення відсоткових ставок, а не економічну стійкість.
- Ризики концентрації в техсекторі: Хоча ШІ та напівпровідники забезпечили величезне зростання, високі відсоткові ставки становлять значну загрозу для цих волатильних циклічних секторів.
- Інфляція та геополітика: Коливання цін на нафту, зумовлені стабільністю на Близькому Сході, залишаються основним чинником у боротьбі Федеральної резервної системи за повернення інфляції до цільового рівня у 2%.