سٹی (Citi) نے ویدانتا ایلومینیم (Vedanta Aluminium) کو 20% اضافے کے امکان کے ساتھ بھارت کا بہترین دھات کا انتخاب قرار دے دیا

عالمی بروکریج سٹی (Citi) نے ویدانتا ایلومینیم (Vedanta Aluminium) پر 'خریدیں' (Buy) کی ریٹنگ کے ساتھ کوریج کا آغاز کیا ہے، اور اسے بھارتی دھاتوں کے شعبے میں اپنی پسندیدہ انتخاب قرار دیا ہے۔ مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ بھرے آغاز کے باوجود، فرم نے 560 روپے کی ہدف قیمت مقرر کی ہے، جو حالیہ تجارتی سطح سے 20% سے زیادہ اضافے کا اشارہ دیتی ہے۔

عالمی طلب اور سپلائی کی کمی کی وجہ سے پرامید رجحان

سٹی کا پرامید موقف عالمی ایلومینیم مارکیٹ کے سازگار منظر نامے پر مبنی ہے۔ کموڈٹیز ٹیم کی پیش گوئی ہے کہ ایلومینیم کی مارکیٹ اس وقت خسارے (deficit) کا شکار ہے، جس کے نتیجے میں اگلے تین سے چھ ماہ کے دوران اسٹاک (inventories) میں تیزی سے کمی آنے کی توقع ہے۔

اپنے بنیادی منظر نامے (base case scenario) میں، سٹی کو توقع ہے کہ ایلومینیم کی قیمتوں میں 15-20% کا اضافہ ہو سکتا ہے، جو تقریباً 4,000 ڈالر فی ٹن تک پہنچ سکتی ہے۔ ویدانتا ایلومینیم کے لیے قیمتوں کی ان تبدیلیوں کا اثر بہت اہم ہے؛ بروکریج نے نوٹ کیا کہ لندن میٹل ایکسچینج (LME) کی قیمت میں فی ٹن ہر 100 ڈالر کی تبدیلی کمپنی کے EBITDA پر 4-5.5% اثر ڈال سکتی ہے، جس سے بالترتیب اس کی منصفانہ قیمت (fair value) میں تقریباً 30 روپے فی شیئر کا فرق پڑ سکتا ہے۔

اسٹریٹجک ترقی کے عوامل اور لاگت میں بچت

تجزیہ کاروں کے مطابق، عالمی قیمتوں کے علاوہ، کئی اندرونی ساختی عوامل ویدانتا ایلومینیم کو ایک پرکشش سرمایہ کاری بناتے ہیں۔ کمپنی بالکو (Balco) کی توسیع اور اپنے موجودہ آپریشنز کے اندر رکاوٹوں کو دور کرنے (debottlenecking) کے عمل کے ذریعے جارحانہ ترقی پر توجہ مرکوز کر رہی ہے۔

شناخت شدہ اہم عوامل میں شامل ہیں:

لسٹنگ کے بعد کے اتار چڑھاؤ کا سامنا

علیحدگی (demerger) کے بعد سے اسٹاک کا سفر اتار چڑھاؤ والا رہا ہے۔ اگرچہ اس نے NSE پر 522 روپے کے ساتھ مضبوط آغاز کیا—اور پہلے ہی دن مارکیٹ کیپٹلائزیشن میں اپنی بنیادی کمپنی سے آگے نکل گیا—لیکن بعد میں اسے تین دنوں میں 11% کی اصلاح (correction) کا سامنا کرنا پڑا، اور یہ 465.36 روپے پر بند ہوا۔

تاہم، مارکیٹ کے ماہرین کا کہنا ہے کہ یہ اتار چڑھاؤ طویل مدتی موقع فراہم کر سکتا ہے۔ SBI Securities میں ہیڈ آف فنڈامینٹل ریسرچ، سنی اگروال نے نوٹ کیا کہ Vedanta کے پانچ الگ ہونے والے اداروں (demerged entities) میں سے Vedanta Aluminium سب سے زیادہ پرکشش رسک-ریوارڈ پروفائل پیش کرتا ہے۔ اگرچہ زنک-سلور کا کاروبار مستحکم ڈیویڈنڈ فراہم کرتا ہے اور تیل، گیس، اور لوہا و سٹیل کے شعبے سائیکلیکل اپ سائیڈ (cyclical upside) فراہم کرتے ہیں، لیکن ان میں عمل درآمد اور کموڈٹی کے زیادہ خطرات شامل ہیں۔ اس کے برعکس، ایلومینیم کا کاروبار بہتر آپریٹنگ لیوریج کے ساتھ ایک اعلیٰ ترقی والے شعبے کے طور پر موجود ہے۔

اہم نکات