مارکیٹ کی مندی کے باوجود بھارتی ریٹیل سرمایہ کار SIPs پر کیوں زیادہ توجہ دے رہے ہیں
بینچ مارک ریٹرنز کی سستی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کی جانب سے بڑے پیمانے پر فروخت کے باوجود، میوچل فنڈز میں بھارتی ریٹیل سرمایہ کاروں کی شرکت بے مثال سطحوں تک پہنچ رہی ہے۔ سسٹمائیٹک انویسٹمنٹ پلانز (SIPs) مقامی ایکویٹی ڈیمانڈ کے لیے بنیادی سہارے کے طور پر ابھرے ہیں، جو "set-and-forget" سرمایہ کاری کے فلسفے کی مضبوطی کو ثابت کرتے ہیں۔
کم ریٹرنز اور FPI کے اخراج کے باوجود مستحکم ان فلو (Inflows)
بھارتی اسٹاک مارکیٹ کو گزشتہ دو مالی سالوں کے دوران اہم مشکلات کا سامنا کرنا پڑا ہے۔ جے پی مورگن (JP Morgan) کی ایک حالیہ رپورٹ کے مطابق، Nifty 50 نے روپے کی صورت میں محض 0.8% کی معمولی دو سالہ کمپاؤنڈ اینول گروتھ ریٹ (CAGR) فراہم کیا، اور امریکی ڈالر کے حساب سے یہ شرح منفی 3.2% رہی۔ یہ دور بڑے پیمانے پر غیر ملکی سرمایے کے اخراج کی وجہ سے مزید پیچیدہ ہو گیا، جہاں فارن پورٹ فولیو انویسٹرز (FPIs) نے مالی سال 25 اور 26 کے دوران بھارتی ایکویٹیز میں تقریباً 36 ارب ڈالر (3.3 ٹریلین روپے) کی فروخت کی۔
تاہم، مقامی ریٹیل سرمایہ کاروں پر اس کا کوئی اثر نہیں پڑا۔ اعتماد کے ایک حیرت انگیز اظہار میں، ماہانہ انڈسٹری SIP ان فلو سالانہ بنیادوں پر 48% بڑھ گیا، جو مئی 2026 میں 310 ارب روپے (3.3 ارب ڈالر) تک پہنچ گیا۔ یہ اضافہ اس بنیادی تبدیلی کو اجاگر کرتا ہے کہ بھارتی گھریلو خاندان دولت سازی کے لیے کس طرح کا طریقہ کار اپناتے ہیں، جہاں وہ مارکیٹ ٹائمنگ کے بجائے نظم و ضبط کے ساتھ طویل مدتی سرمایہ کاری کو ترجیح دیتے ہیں۔
دلال اسٹریٹ کے لیے ڈیمانڈ کے نئے سہارے کے طور پر SIPs
بھارتی کیپیٹل مارکیٹ میں SIPs کا کردار ایک ثانوی سرمایہ کاری کے آلے سے بدل کر لیکویڈیٹی (liquidity) کے بنیادی محرک میں تبدیل ہو گیا ہے۔ مالی سال 26 میں، ایکویٹی اور بیلنسڈ فنڈز میں کل نیٹ ان فلو کا 77% حصہ SIPs کا تھا۔ ان کیٹیگریز کے لیے مجموعی نیٹ ان فلو 9.43 ٹریلین روپے (109 ارب امریکی ڈالر) کے حیرت انگیز درجے تک پہنچ گیا۔
جے پی مورگن اس مسلسل تیزی کا سہرا سازگار ٹیکس ڈھانچے اور مستقل پالیسی سپورٹ کو قرار دیتا ہے، جس نے باقاعدگی سے بچت کے کلچر کی حوصلہ افزائی کی ہے۔ ریٹیل سرمایہ کاروں کا یہ "set-and-forget" طریقہ کار لیکویڈیٹی کا ایک مستحکم سہارا فراہم کرتا ہے، جو غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے پیچھے ہٹنے کے باوجود مارکیٹ کو مستحکم رکھنے میں مدد دیتا ہے۔
ٹریڈنگ اور مارکیٹ میں شرکت میں ساختی تبدیلیاں
میوچل فنڈز سے ہٹ کر، وسیع تر مالیاتی نظام میں ٹریڈنگ کی سرگرمیوں میں ساختی ترقی دیکھی جا رہی ہے۔ ایکسچینج کے حجم میں نمایاں اضافہ ہوا ہے، جس کی بڑی وجہ انڈیکس آپشنز اور ہفتہ وار ایکسپائری (weekly expiries) کا بڑھتا ہوا رجحان ہے۔ انڈسٹری کا اوسط روزانہ پریمیئم ٹرن اوور (ADPTV) مالی سال 14 میں محض 10 ارب روپے سے بڑھ کر مالی سال 26 میں 699 ارب روپے تک پہنچ گیا ہے۔
اگرچہ یہ بڑھتی ہوئی سرگرمی بہتر پرائسنگ پاور کے ذریعے ایکسچینجز اور ڈیپازٹریز کو فائدہ پہنچاتی ہے، لیکن جے پی مورگن کا کہنا ہے کہ ایسٹ مینجمنٹ کمپنیز (AMCs) کو چیلنجز کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔ اگرچہ AMCs کو بڑھتے ہوئے اثاثہ جات (AUM) سے فائدہ ہوتا ہے، لیکن ٹوٹل ایکسپنس ریشو (TERs) پر ریگولیٹری حد ان کی نمایاں آپریٹنگ لیوریج حاصل کرنے کی صلاحیت کو محدود کر سکتی ہے۔
نظر رکھنے کے لیے اہم خطرات
اگرچہ مستقبل کا منظرنامہ مثبت ہے، لیکن رپورٹ میں کچھ کمزوریوں کی نشاندہی کی گئی ہے۔ SIP ان فلو کا مسلسل 250 ارب روپے سے نیچے گرنا، ڈیریویٹوز ٹریڈنگ پر ممکنہ ریگولیٹری پابندیاں (جیسے کہ ہفتہ وار ایکسپائریز کا منسوخ ہونا)، یا مارکیٹ میں شدید اتار چڑھاؤ موجودہ ترقی کے راستے کو متاثر کر سکتا ہے۔
اہم نکات
- SIP کا غلبہ: SIPs اب مارکیٹ کے ڈیمانڈ اینکر کے طور پر کام کر رہے ہیں، جو مالی سال 26 میں کل ایکویٹی اور بیلنسڈ فنڈ ان فلو میں 77% حصہ ڈالتے ہیں۔
- ریٹیل کی مضبوطی: Nifty 50 کے 0.8% CAGR اور 36 ارب ڈالر کے FPI اخراج کے باوجود، مئی 2026 میں ماہانہ SIP ان فلو 310 ارب روپے تک پہنچ گیا۔
- ساختی ترقی: انڈیکس آپشنز اور ہفتہ وار ایکسپائریز میں بڑھتی ہوئی شرکت نے روزانہ پریمیئم ٹرن اوور کو مالی سال 14 کے 10 ارب روپے سے بڑھا کر مالی سال 26 میں 699 ارب روپے تک پہنچا دیا ہے۔