مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کے دوران ہندوستانی سرمایہ کار SIPs میں کیوں اضافہ کر رہے ہیں
بینچ مارک منافع میں سست روی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کی جانب سے بڑے پیمانے پر فروخت کے باوجود، ہندوستانی ریٹیل سرمایہ کار غیر معمولی لچک کا مظاہرہ کر رہے ہیں۔ سسٹمائیٹک انویسٹمنٹ پلانز (SIPs) گھریلو इक्विटी مارکیٹ کے لیے بنیادی سہارے کے طور پر ابھرے ہیں، جو دلال اسٹریٹ کو عالمی مشکلات سے محفوظ رکھ رہے ہیں۔
مارکیٹ کی مشکلات کے خلاف SIPs کی لچک
ہندوستانی इक्विटी مارکیٹ کو گزشتہ دو مالی سالوں کے دوران ایک مشکل دور کا سامنا رہا ہے۔ جے پی مورگن (JP Morgan) کی ایک حالیہ رپورٹ کے مطابق، Nifty 50 نے روپے کی صورت میں محض 0.8% کی معمولی دو سالہ کمپاؤنڈ اینول گروتھ ریٹ (CAGR) فراہم کیا، جبکہ امریکی ڈالر کے حساب سے یہ منفی 3.2% رہا۔ یہ دور سرمائے کے بڑے اخراج کی وجہ سے مزید پیچیدہ ہو گیا، کیونکہ Foreign Portfolio Investors (FPIs) نے مالی سال 25 اور 26 کے دوران تقریباً 36 ارب ڈالر (3.3 ٹریلین روپے) مالیت کے ہندوستانی حصص فروخت کیے۔
تاہم، گھریلو ریٹیل سرمایہ کار بے خوف رہے ہیں۔ سرمایہ نکالنے کے بجائے، صنعت میں ماہانہ SIP کا بہاؤ سالانہ بنیادوں پر 48 فیصد بڑھ گیا، جو مئی 2026 میں 310 ارب روپے (3.3 ارب ڈالر) تک پہنچ گیا۔ یہ اضافہ سرمایہ کاروں کی نفسیات میں "سیٹ اینڈ فورگیٹ" (set-and-forget) کے رجحان کی طرف تبدیلی کو ظاہر کرتا ہے، جہاں مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کا اندازہ لگانے کے بجائے منظم ماہانہ سرمایہ کاری کو ترجیح دی جاتی ہے۔
گھریلو इक्विटी کے لیے طلب کا نیا سہارا: SIPs
SIPs اب محض ایک ثانوی سرمایہ کاری کا ذریعہ نہیں رہے؛ بلکہ یہ ہندوستانی کیپیٹل مارکیٹس کی ریڑھ کی ہڈی بن چکے ہیں۔ جے پی مورگن کے تجزیے سے پتہ چلتا ہے کہ مالی سال 26 میں इक्विटी اور بیلنسڈ فنڈز میں ہونے والے کل نیٹ ان فلو میں SIPs کا حصہ حیران کن طور پر 77 فیصد رہا۔ ریٹیل سرمائے کا یہ مستقل بہاؤ غیر ملکی ادارہ جاتی اخراج سے پیدا ہونے والے اتار چڑھاؤ کے خلاف ایک ضروری حفاظتی ڈھال فراہم کرتا ہے۔
اس رجحان کو سازگار ٹیکس ڈھانچے اور معاون پالیسی فریم ورک سے تقویت مل رہی ہے، جس کے بارے میں جے پی مورگن کا خیال ہے کہ یہ نظام میں سرمائے کے بہاؤ کو برقرار رکھے گا۔ جیسے جیسے ریٹیل کی شرکت بڑھ رہی ہے، گھریلو इक्विटी کی طلب اب اوپر سے نیچے (top-down) کے بجائے نیچے سے اوپر (bottom-up) کی طرف بڑھ رہی ہے۔
ٹریڈنگ اور ایکسچینج والیومز میں ساختی ترقی
براہ راست इक्विटी سرمایہ کاری کے علاوہ، رپورٹ میں ہندوستانی ایکسچینجز پر ٹریڈنگ کی سرگرمیوں میں ایک ساختی تبدیلی کا ذکر کیا گیا ہے۔ انڈیکس آپشنز اور ہفتہ وار ایکسپائری (weekly expiries) کے اضافے نے ایکسچینج والیومز میں نمایاں اضافہ کیا ہے۔ خاص طور پر، صنعت کا اوسط روزانہ پریمیئم ٹرن اوور مالی سال 14 میں 10 ارب روپے سے بڑھ کر مالی سال 26 میں 699 ارب روپے تک پہنچ گیا۔
یہ ترقی ریٹیل ٹریڈرز اور جدید الگورتھمک کھلاڑیوں کے ملاپ سے پروان چڑھ رہی ہے۔ اگرچہ ایکسچینجز اور ڈیپوزٹریز بڑھتی ہوئی قیمتوں کے اثر سے فائدہ اٹھانے کے لیے تیار ہیں، لیکن رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ Asset Management Companies (AMCs) کو Total Expense Ratios (TERs) پر ریگولیٹری حد بندیوں کی وجہ سے آپریٹنگ لیوریج میں مشکلات کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔
نظر رکھنے کے لیے ممکنہ خطرات
اگرچہ مستقبل کا منظرنامہ کافی حد تک مثبت ہے، لیکن کچھ خطرات اس رفتار میں خلل ڈال سکتے ہیں۔ جے پی مورگن نے تین بنیادی خدشات کی نشاندہی کی ہے:
- ایک طویل مدت جس میں SIP کا بہاؤ 250 ارب روپے کی حد سے نیچے رہے۔
- ناموافق ریگولیٹری تبدیلیاں، جیسے کہ وہ جو روزانہ پریمیئم ٹرن اوور کو 20 فیصد تک کم کر سکتی ہیں یا ہفتہ وار ایکسپائری کو منسوخ کر سکتی ہیں۔
- مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ میں اچانک اضافہ جو فیوچرز اور پریمیئم ٹرن اوور کو موجودہ تخمینوں سے 15 فیصد سے زیادہ بڑھا سکتا ہے۔
اہم نکات
- ریٹیل کا غلبہ: SIPs اب ہندوستانی مارکیٹ کے لیے بنیادی طلب کا سہارا ہیں، جو مالی سال 26 میں نیٹ ان فلو میں 77 فیصد حصہ ڈالتے ہیں۔
- FPI اخراج کے خلاف لچک: 36 ارب ڈالر کی غیر ملکی فروخت کے باوجود، ماہانہ SIP کا بہاؤ 48 فیصد بڑھ کر مئی 2026 میں 310 ارب روپے تک پہنچ گیا۔
- ٹریڈنگ کا ارتقاء: ایکسچینج والیومز میں بڑے پیمانے پر ساختی ترقی دیکھی گئی ہے، جس میں روزانہ پریمیئم ٹرن اوور مالی سال 14 کے 10 ارب روپے سے بڑھ کر مالی سال 26 میں 699 ارب روپے ہو گیا۔