اتار چڑھاؤ کے باوجود بھارتی ریٹیل سرمایہ کار کیوں SIPs پر زیادہ بھروسہ کر رہے ہیں
بینچ مارک ریٹرنز کی سست رفتاری اور غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی جانب سے بڑے پیمانے پر فروخت کے باوجود، بھارتی ریٹیل سرمایہ کار سسٹمائیٹک انویسٹمنٹ پلانز (SIPs) کے ذریعے غیر معمولی لچک کا مظاہرہ کر رہے ہیں۔ یہ بڑھتی ہوئی "set-and-forget" (سیٹ کر کے بھول جانے والی) ذہنیت بنیادی طور پر دلال اسٹریٹ کی طلب کی حرکیات کو نئی شکل دے رہی ہے۔
کم ریٹرنز اور FPI کے اخراج کے درمیان لچک
جے پی مورگن (JP Morgan) کی ایک رپورٹ کے حالیہ اعداد و شمار مارکیٹ کی کارکردگی اور سرمایہ کاروں کے رویے کے درمیان ایک واضح فرق کو اجاگر کرتے ہیں۔ گزشتہ دو مالی سالوں کے دوران، Nifty 50 کو مشکلات کا سامنا رہا ہے، جس نے روپے کی صورت میں صرف 0.8% اور امریکی ڈالر کی صورت میں منفی 3.2% کی دو سالہ کمپاؤنڈ اینول گروتھ ریٹ (CAGR) فراہم کی ہے۔ اس دور میں غیر ملکی پورٹ فولیو سرمایہ کاروں (FPIs) کی جانب سے مالی سال 25 اور 26 کے دوران تقریباً 36 ارب ڈالر (3.3 ٹریلین روپے) کے بھارتی حصص (equities) فروخت کرنے سے صورتحال مزید پیچیدہ ہو گئی۔
تاہم، مقامی ریٹیل شعبہ پیچھے نہیں ہٹا۔ ماہانہ انڈسٹری SIP ان فلو (inflows) میں سالانہ بنیادوں پر 48% کا اضافہ ہوا، جو مئی 2026 میں 310 ارب روپے (3.3 ارب ڈالر) کے بڑے پیمانے تک پہنچ گیا۔ یہ اضافہ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ بھارتی سرمایہ کار قلیل مدتی اتار چڑھاؤ سے آگے دیکھ رہے ہیں اور طویل مدتی دولت کی تخلیق پر توجہ مرکوز کر رہے ہیں۔
SIPs بطور نیا ڈیمانڈ اینکر ابھر رہے ہیں
بھارتی کیپیٹل مارکیٹ میں SIPs کا کردار ایک اضافی ٹول سے بدل کر لیکویڈیٹی (liquidity) کے بنیادی محرک میں تبدیل ہو گیا ہے۔ جے پی مورگن کے مطابق، SIPs اس شعبے کے "demand anchor" بن چکے ہیں، جنہوں نے مالی سال 26 میں ایکویٹی اور بیلنسڈ فنڈز میں کل نیٹ ان فلو میں حیرت انگیز طور پر 77% حصہ ڈالا ہے۔
سرمائے کے اس مستقل بہاؤ کو سازگار ٹیکس ڈھانچے اور معاون حکومتی پالیسیوں کی حمایت حاصل ہے، جس نے ایک منظم سرمایہ کاری کے کلچر کی حوصلہ افزائی کی ہے۔ اگرچہ ادارہ جاتی کھلاڑی غیر یقینی کے ادوار میں مارکیٹ سے نکل سکتے ہیں، لیکن لاکھوں چھوٹے ماہانہ عطیات کی اجتماعی طاقت مقامی ایکویٹی مارکیٹ کے لیے ایک حفاظتی ڈھال (cushion) فراہم کرتی ہے۔
ٹریڈنگ اور ایکسچینج والیومز میں ساختی ترقی
میوچل فنڈز سے ہٹ کر، رپورٹ بھارتی مارکیٹوں کے کام کرنے کے طریقے میں ایک ساختی تبدیلی کو اجاگر کرتی ہے۔ ایکسچینج والیومز میں نمایاں اضافہ ہوا ہے، جس کی بڑی وجہ انڈیکس آپشنز اور ہفتہ وار ایکسپائریز (weekly expiries) ہیں۔ انڈسٹری کا اوسط روزانہ پریمیم ٹرن اوور (ADPTV) آسمانی طور پر بڑھا ہے، جو مالی سال 14 میں 10 ارب روپے سے بڑھ کر مالی سال 26 میں 699 ارب روپے تک پہنچ گیا ہے۔ یہ ترقی ریٹیل کی شرکت اور جدید الگورتھمک ٹریڈنگ کے امتزاج سے پروان چڑھ رہی ہے۔
اگرچہ یہ ایکسچینجز اور ڈیپوزٹریز کے لیے وسیع مواقع فراہم کرتا ہے، لیکن جے پی مورگن نوٹ کرتا ہے کہ اثاثہ مینجمنٹ کمپنیاں (AMCs) ٹوٹل ایکسپنس ریشو (TERs) پر ریگولیٹری حد بندیوں کی وجہ سے منافع بڑھانے میں مشکلات کا سامنا کر سکتی ہیں۔
تیزی کے رجحان (Bullish Outlook) کے لیے ممکنہ خطرات
اگرچہ رفتار برقرار ہے، لیکن رپورٹ کئی خطرات کے بارے میں خبردار کرتی ہے۔ ایک طویل مدت جہاں SIP ان فلو 250 ارب روپے کی حد سے نیچے گر جائے، سرمایہ کاروں کے جذبات میں تبدیلی کا اشارہ ہو سکتا ہے۔ مزید برآں، ناموافق ریگولیٹری تبدیلیاں—جیسے کہ ڈیریویٹوز ٹریڈنگ کو متاثر کرنے والی یا ہفتہ وار ایکسپائریز کی منسوخی—روزانہ کے پریمیم ٹرن اوور میں 20% کمی کا باعث بن سکتی ہیں۔ مارکیٹ میں زیادہ اتار چڑھاؤ بھی ایک اہم عنصر ہے جو ریٹیل کیپیٹل کے موجودہ قابلِ پیش گوئی بہاؤ کو درہم برہم کر سکتا ہے۔
اہم نکات
- SIP کا غلبہ: SIPs اب بنیادی لیکویڈیٹی ڈرائیور کے طور پر کام کرتے ہیں، جو مالی سال 26 میں تمام ایکویٹی اور بیلنسڈ فنڈ ان فلو میں 77% حصہ ڈالتے ہیں۔
- ریٹیل بمقابلہ غیر ملکی بہاؤ: 36 ارب ڈالر کے FPI اخراج اور کم Nifty CAGR کے باوجود، ماہانہ SIP ان فلو 48% بڑھ کر 310 ارب روپے تک پہنچ گیا۔
- مارکیٹ کا ارتقاء: ٹریڈنگ والیومز میں ساختی طور پر اضافہ ہوا ہے، جس میں روزانہ کا پریمیم ٹرن اوور مالی سال 14 میں 10 ارب روپے سے بڑھ کر مالی سال 26 میں 699 ارب روپے تک پہنچ گیا ہے۔