مارکیٹ کی سستی کے باوجود بھارتی ریٹیل سرمایہ کار کیوں SIPs پر زیادہ بھروسہ کر رہے ہیں
بینچ مارک ریٹرنز کی کمی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کی جانب سے بڑے پیمانے پر فروخت کے باوجود، بھارتی ریٹیل سرمایہ کار سسٹمائیٹک انویسٹمنٹ پلانز (SIPs) کے ذریعے بے مثال لچک کا مظاہرہ کر رہے ہیں۔ یہ بڑھتی ہوئی "set-and-forget" (سیٹ کر کے بھول جانے والی) ذہنیت گھریلو ایکویٹی منظرنامے کو نئی شکل دے رہی ہے، جس سے SIPs مارکیٹ کی طلب کے لیے بنیادی سہارا بن گئے ہیں۔
کم ریٹرنز اور بڑے پیمانے پر سرمایہ کاری کے بہاؤ کا تضاد
بھارتی اسٹاک مارکیٹ کو گزشتہ دو مالی سالوں کے دوران اہم مشکلات کا سامنا کرنا پڑا ہے۔ جے پی مورگن (JP Morgan) کی ایک حالیہ رپورٹ کے مطابق، Nifty 50 نے روپے کی صورت میں محض 0.8% کی معمولی دو سالہ کمپاؤنڈ اینول گروتھ ریٹ (CAGR) فراہم کیا، اور امریکی ڈالر کے حساب سے یہ شرح منفی 3.2% رہی۔ دباؤ میں اضافے کے ساتھ، فارن پورٹ فولیو انویسٹرز (FPIs) نے مالی سال 25 اور 26 کے دوران تقریباً 36 ارب ڈالر (3.3 ٹریلین روپے) کی بھارتی ایکویٹیز فروخت کیں۔
تاہم، گھریلو ریٹیل شعبے نے پیچھے ہٹنے سے انکار کر دیا ہے۔ مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ پر ردعمل دینے کے بجائے، ماہانہ انڈسٹری SIP ان فلو (inflows) میں سالانہ بنیادوں پر 48% کا اضافہ ہوا، جو مئی 2026 میں 310 ارب روپے (3.3 ارب ڈالر) کے حیران کن درجے تک پہنچ گیا۔ یہ سرمایہ کاروں کے رویے میں ایک بنیادی تبدیلی کو ظاہر کرتا ہے، جہاں ریٹیل کی شرکت غیر ملکی سرمایے کے اخراج کے خلاف ایک ڈھال کا کام کرتی ہے۔
SIPs: دلال اسٹریٹ کے لیے طلب کا نیا سہارا
SIPs اب محض ایک ثانوی سرمایہ کاری کا ذریعہ نہیں رہے؛ بلکہ یہ بھارتی کیپیٹل مارکیٹس کی ریڑھ کی ہڈی بن چکے ہیں۔ جے پی مورگن کے تجزیے سے پتہ چلتا ہے کہ مالی سال 26 میں کل ایکویٹی اور بیلنسڈ فنڈز کے نیٹ ان فلو میں SIPs کا حصہ 77% رہا۔ سرمایے کا یہ مستقل بہاؤ مارکیٹ کو ایک ڈھانچہ جاتی استحکام فراہم کرتا ہے، جو گھریلو ایکویٹیز کو عالمی میکرو رجحانات کے اتار چڑھاؤ سے محفوظ رکھتا ہے۔
رپورٹ اس مستقل بہاؤ کا سہرا سازگار ٹیکس ڈھانچے اور معاون پالیسی فریم ورک کے سر باندھتی ہے۔ جیسے جیسے ریٹیل سرمایہ کار طویل مدتی نظم و ضبط اپنا رہے ہیں، ایکویٹی اور بیلنسڈ فنڈز میں مجموعی نیٹ ان فلو 9.43 ٹریلین روپے (109 ارب امریکی ڈالر) تک پہنچ گیا، جو مارکیٹ میں منتقل ہونے والی گھریلو دولت کے وسیع پیمانے کو ظاہر کرتا ہے۔
ٹریڈنگ والیومز اور سیکٹوریل تناظر
براہ راست ایکویٹی سرمایہ کاری کے علاوہ، رپورٹ ایکسچینج کی سرگرمیوں میں ایک ڈھانچہ جاتی ارتقاء کا ذکر کرتی ہے۔ انڈیکس آپشنز اور ہفتہ وار ایکسپائری (expiries) کی وجہ سے، انڈسٹری کا اوسط روزانہ پریمیئم ٹرن اوور مالی سال 14 میں 10 ارب روپے سے بڑھ کر مالی سال 26 میں 699 ارب روپے تک پہنچ گیا ہے۔ اس اضافے کی وجہ ریٹیل کی شرکت اور جدید الگورتھمک ٹریڈنگ کا امتزاج ہے۔
مخصوص اداروں پر نظر ڈالتے ہوئے، جے پی مورگن نے اعلیٰ معیار کے بزنس ماڈلز کو ترجیح دی، جس میں Angel One کو پہلے نمبر پر رکھا گیا، اس کے بعد CAMS، ICICI AMC، NAM، اور HDFC AMC کا نمبر آتا ہے۔ اگرچہ اثاثہ مینجمنٹ کمپنیاں (AMCs) بڑھتے ہوئے اثاثوں (AUM) سے فائدہ اٹھاتی ہیں، لیکن رپورٹ خبردار کرتی ہے کہ ٹوٹل ایکسپنس ریشو (TERs) پر ریگولیٹری حد ان کے آپریٹنگ لیوریج کو محدود کر سکتی ہے۔
نگرانی کے لیے اہم خطرات
اگرچہ مستقبل کا منظرنامہ کافی حد تک مثبت ہے، لیکن رپورٹ تین اہم خطرات کی نشاندہی کرتی ہے جو اس رفتار کو متاثر کر سکتے ہیں:
- سرمایے کے بہاؤ کا جمود: اگر ماہانہ SIP ان فلو کم ہو جائے اور طویل عرصے تک 250 ارب روپے کی حد سے نیچے رہے۔
- ریگولیٹری تبدیلیاں: ڈیریویٹیو ٹریڈنگ کے قواعد میں منفی تبدیلیاں، جیسے کہ ہفتہ وار ایکسپائری کا خاتمہ، جو روزانہ کے پریمیئم ٹرن اوور کو 20% تک کم کر سکتا ہے۔
- اٹھار چڑھاؤ میں اچانک اضافہ: مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ میں تیز اضافہ جو فیوچرز اور پریمیئم ٹرن اوور کو موجودہ مفروضوں سے نمایاں طور پر ہٹا سکتا ہے۔
اہم نکات
- ریٹیل کی لچک: Nifty 50 کے کم 0.8% CAGR اور 36 ارب ڈالر کے FPI اخراج کے باوجود، SIP ان فلو میں 48% اضافہ ہوا اور مئی 2026 میں یہ 310 ارب روپے تک پہنچ گیا۔
- مارکیٹ کا سہارا: SIPs مارکیٹ میں غالب قوت بن چکے ہیں، جن کا حصہ مالی سال 26 میں کل ایکویٹی اور بیلنسڈ فنڈ ان فلو کا 77% رہا۔
- ڈھانچہ جاتی ترقی: ٹریڈنگ کی سرگرمیوں میں بڑے پیمانے پر اضافہ دیکھا گیا ہے، جہاں روزانہ کا پریمیئم ٹرن اوور مالی سال 14 میں 10 ارب روپے سے بڑھ کر مالی سال 26 میں 699 ارب روپے ہو گیا ہے۔