کیوں بھارتی ریٹیل سرمایہ کار کم منافع کے باوجود SIPs میں مزید سرمایہ کاری کر رہے ہیں

دلال اسٹریٹ کی سست روی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کی بڑی تعداد میں واپسی کے باوجود، بھارتی ریٹیل سرمایہ کاروں نے غیر معمولی لچک کا مظاہرہ کیا ہے۔ سسٹمائیٹک انویسٹمنٹ پلانز (SIPs) محض بچت کے ایک ذریعے سے بدل کر بھارتی इक्विटी مارکیٹ کے لیے طلب کے بنیادی سہارے بن چکے ہیں۔

مارکیٹ کی مشکلات کے خلاف SIPs کی لچک

حالیہ اعداد و شمار بھارتی کیپیٹل مارکیٹس میں ایک حیرت انگیز تضاد کو اجاگر کرتے ہیں۔ جہاں Nifty 50 نے روپے کی صورت میں دو سالہ کمپاؤنڈ اینول گروتھ ریٹ (CAGR) محض 0.8% فراہم کیا—اور امریکی ڈالر کی صورت میں اس میں درحقیقت 3.2% کی کمی دیکھی گئی—وہیں مقامی سرمایہ کاری (inflows) میں کوئی کمی نہیں آئی۔ یہ استقامت ایسے وقت میں سامنے آئی ہے جب فارن پورٹ فولیو انویسٹرز (FPIs) جارحانہ فروخت کنندہ رہے ہیں، جنہوں نے مالی سال 25 اور 26 کے دوران تقریباً 36 ارب ڈالر (3.3 ٹریلین روپے) مالیت کے بھارتی حصص فروخت کیے ہیں۔

پیچھے ہٹنے کے بجائے، ریٹیل سرمایہ کاروں نے اپنی سرمایہ کاری بڑھا دی ہے۔ صنعت میں ماہانہ SIP ان فلو سالانہ بنیادوں پر 48 فیصد بڑھ کر مئی 2026 میں 310 ارب روپے (3.3 ارب ڈالر) تک پہنچ گیا۔ یہ اضافہ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ بھارتی گھرانوں میں "set-and-forget" کی ذہنیت گہری جڑیں پکڑ رہی ہے، جو مقامی مارکیٹ کو عالمی سرمائے کے اخراج سے پیدا ہونے والی اتار چڑھاؤ سے بچا رہی ہے۔

SIPs: مقامی इक्विटी طلب کا نیا سہارا

بھارتیوں کے سرمایہ کاری کرنے کے طریقے میں ساختی تبدیلی مزید واضح ہوتی جا رہی ہے۔ جے پی مورگن (JP Morgan) کی ایک رپورٹ کے مطابق، SIPs میوچل فنڈ انڈسٹری کی بنیاد بن چکے ہیں، جنہوں نے مالی سال 26 میں इक्विटी اور بیلنسڈ فنڈز میں کل خالص ان فلو میں حیرت انگیز طور پر 77 فیصد حصہ ڈالا ہے۔

لیکویڈیٹی کا یہ مستقل بہاؤ سازگار ٹیکس ڈھانچے اور معاون حکومتی پالیسیوں کی وجہ سے ہے، جس نے منظم ماہانہ تعاون کے ذریعے طویل مدتی دولت کی تخلیق کی حوصلہ افزائی کی ہے۔ इक्विटी اور بیلنسڈ فنڈز میں مجموعی خالص ان فلو 9.43 ٹریلین روپے (109 ارب امریکی ڈالر) تک پہنچ گیا، جو مقامی شرکت کے وسیع پیمانے کو ظاہر کرتا ہے۔

ٹریڈنگ والیومز اور مارکیٹ میں شرکت میں اضافہ

طویل مدتی SIP سرمایہ کاری کے علاوہ، رپورٹ میں مارکیٹ ٹریڈنگ کی سرگرمیوں میں ساختی توسیع کا ذکر کیا گیا ہے۔ انڈیکس آپشنز اور ہفتہ وار ایکسپائری (expiries) کے اضافے نے ایکسچینج والیومز میں نمایاں اضافہ کیا ہے۔ اس کی وضاحت کے لیے، صنعت کا اوسط روزانہ پریمیئم ٹرن اوور (ADPTV) مالی سال 14 میں محض 10 ارب روپے سے بڑھ کر مالی سال 26 میں 699 ارب روپے تک پہنچ گیا ہے۔

اگرچہ یہ ترقی قیمتوں پر کنٹرول (pricing power) کے ذریعے ایکسچینجز اور ڈیپازٹریز کو فائدہ پہنچاتی ہے، لیکن رپورٹ میں یہ بھی نوٹ کیا گیا ہے کہ اثاثہ مینجمنٹ کمپنیوں (AMCs) کو ایک منفرد چیلنج کا سامنا ہے۔ اگرچہ ان کے زیر انتظام اثاثے (AUM) بڑھ رہے ہیں، لیکن ٹوٹل ایکسپنس ریشو (TERs) پر ریگولیٹری پابندیاں ان کی آپریٹنگ لیوریج کو بڑھانے کی صلاحیت کو محدود کر سکتی ہیں۔

اہم نکات

  • SIP کا غلبہ: SIPs اب مارکیٹ کے طلب کے سہارے کے طور پر کام کرتے ہیں، جنہوں نے مالی سال 26 میں کل इक्विटी اور بیلنسڈ فنڈ ان فلو میں 77 فیصد حصہ ڈالا ہے۔
  • ریٹیل بمقابلہ FPI: جہاں FPIs نے دو سالوں میں 36 ارب ڈالر کے حصص فروخت کیے، وہیں ماہانہ SIP ان فلو 48 فیصد بڑھ کر مئی 2026 میں 310 ارب روپے تک پہنچ گیا۔
  • ساختی ترقی: ٹریڈنگ سرگرمیوں میں ایک بڑی تبدیلی دیکھی گئی ہے، جس میں روزانہ کا پریمیئم ٹرن اوور مالی سال 14 میں 10 ارب روپے سے بڑھ کر مالی سال 26 میں 699 ارب روپے ہو گیا ہے۔