Tại sao các nhà đầu tư cá nhân Ấn Độ đang dồn lực vào SIP bất chấp lợi nhuận khiêm tốn

Bất chấp giai đoạn trì trệ của Phố Dalal và sự rút vốn đáng kể của các nhà đầu tư nước ngoài, các nhà đầu tư cá nhân Ấn Độ đã cho thấy khả năng phục hồi đáng kinh ngạc. Các Kế hoạch Đầu tư Định kỳ (SIP) đã chuyển mình từ một công cụ tiết kiệm đơn thuần trở thành điểm tựa nhu cầu chính cho thị trường chứng khoán Ấn Độ.

Sự kiên cường của SIP trước những "cơn gió ngược" của thị trường

Dữ liệu gần đây làm nổi bật một nghịch lý đáng kinh ngạc trên thị trường vốn Ấn Độ. Trong khi chỉ số Nifty 50 chỉ đạt tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) khiêm tốn trong hai năm là 0,8% tính theo đồng rupee — và thực tế đã giảm 3,2% nếu tính theo đồng đô la Mỹ — thì dòng vốn nội địa vẫn không hề nao núng. Sự kiên trì này diễn ra vào thời điểm các Nhà đầu tư Gián tiếp Nước ngoài (FPI) đang bán tháo quyết liệt, thoái vốn khỏi các cổ phiếu Ấn Độ trị giá khoảng 36 tỷ USD (3,3 nghìn tỷ Rs) trong năm tài chính 2025 và 2026.

Thay vì rút lui, các nhà đầu tư cá nhân đã tăng cường quy mô. Dòng vốn SIP hàng tháng của toàn ngành đã tăng vọt 48% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt mức khổng lồ 310 tỷ Rs (3,3 tỷ USD) vào tháng 5 năm 2026. Sự gia tăng này cho thấy tâm lý "thiết lập và quên đi" đang bén rễ sâu trong các hộ gia đình Ấn Độ, giúp bảo vệ thị trường nội địa khỏi sự biến động do dòng vốn toàn cầu chảy ra ngoài.

SIP: Điểm tựa mới cho nhu cầu cổ phiếu nội địa

Sự chuyển dịch cơ cấu trong cách người dân Ấn Độ đầu tư đang trở nên rõ rệt hơn bao giờ hết. Theo báo cáo của JP Morgan, SIP đã trở thành nền tảng của ngành quỹ tương hỗ, đóng góp con số kinh ngạc 77% tổng dòng vốn ròng chảy vào các quỹ cổ phiếu và quỹ cân bằng trong năm tài chính 2026.

Dòng thanh khoản ổn định này được thúc đẩy bởi cấu trúc thuế thuận lợi và các chính sách hỗ trợ của chính phủ, giúp khuyến khích việc tạo lập tài sản dài hạn thông qua các khoản đóng góp hàng tháng có kỷ luật. Tổng dòng vốn ròng tích lũy vào các quỹ cổ phiếu và quỹ cân bằng đã đạt mức ấn tượng 9,43 nghìn tỷ Rs (109 tỷ USD), nhấn mạnh quy mô khổng lồ của sự tham gia từ thị trường nội địa.

Sự gia tăng khối lượng giao dịch và sự tham gia của thị trường

Ngoài việc đầu tư SIP dài hạn, báo cáo cũng ghi nhận sự mở rộng về mặt cơ cấu trong hoạt động giao dịch thị trường. Sự gia tăng của các quyền chọn chỉ số và các ngày đáo hạn hàng tuần đã thúc đẩy đáng kể khối lượng giao dịch trên sàn. Để dễ hình dung, doanh thu phí quyền chọn trung bình hàng ngày (ADPTV) của toàn ngành đã tăng vọt từ chỉ 10 tỷ Rs trong năm tài chính 2014 lên 699 tỷ Rs trong năm tài chính 2026.

Mặc dù sự tăng trưởng này mang lại lợi ích cho các sàn giao dịch và tổ chức lưu ký thông qua việc tăng quyền năng định giá, báo cáo cũng lưu ý rằng các Công ty Quản lý Tài sản (AMC) đang phải đối mặt với một thách thức riêng biệt. Trong khi Tài sản Dưới quyền Quản lý (AUM) của họ đang tăng trưởng, các hạn chế về quy định đối với Tỷ lệ Chi phí Tổng thể (TER) có thể làm hạn chế khả năng mở rộng đòn bẩy hoạt động của họ.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Sự thống trị của SIP: SIP hiện đóng vai trò là điểm tựa nhu cầu của thị trường, đóng góp 77% tổng dòng vốn vào các quỹ cổ phiếu và quỹ cân bằng trong năm tài chính 2026.
  • Nhà đầu tư cá nhân so với FPI: Trong khi các FPI đã bán 36 tỷ USD cổ phiếu trong hai năm, dòng vốn SIP hàng tháng đã tăng 48%, đạt 310 tỷ Rs vào tháng 5 năm 2026.
  • Tăng trưởng cơ cấu: Hoạt động giao dịch đã có sự chuyển dịch lớn, với doanh thu phí quyền chọn hàng ngày tăng từ 10 tỷ Rs trong năm tài chính 2014 lên 699 tỷ Rs trong năm tài chính 2026.