مارکیٹ کی مندی کے باوجود بھارتی ریٹیل سرمایہ کار SIPs کیوں نہیں چھوڑ رہے
اگرچہ دلال اسٹریٹ کو کم منافع اور غیر ملکی سرمایے کے بڑے اخراج کے باعث سست دور سے گزرنا پڑا ہے، لیکن بھارتی ریٹیل سرمایہ کار اب بھی غیر متزلزل ہیں۔ سسٹمائیٹک انویسٹمنٹ پلانز (SIPs) مقامی لیکویڈیٹی کے بنیادی سہارے کے طور پر ابھرے ہیں، جو یہ ثابت کرتے ہیں کہ "set-and-forget" کی ذہنیت بھارتی ایکویٹی منظرنامے کو نئے سرے سے ترتیب دے رہی ہے۔
کم منافع کے باوجود بڑھتے ہوئے ان فلو کا تضاد
جے پی مورگن (JP Morgan) کی ایک رپورٹ کے حالیہ اعداد و شمار بھارتی کیپیٹل مارکیٹس میں ایک حیران کن تضاد کو اجاگر کرتے ہیں۔ گزشتہ دو مالی سالوں کے دوران، Nifty 50 نے روپے کی صورت میں محض 0.8% کی کمزور دو سالہ کمپاؤنڈ اینول گروتھ ریٹ (CAGR) فراہم کیا ہے، جبکہ امریکی ڈالر کے لحاظ سے یہ منفی 3.2% رہا ہے۔ اسی دوران، فارن پورٹ فولیو انویسٹرز (FPIs) بڑے پیمانے پر فروخت کنندہ رہے ہیں، جنہوں نے مالی سال 25 اور 26 کے دوران بھارتی ایکویٹیز میں تقریباً 36 ارب ڈالر (3.3 ٹریلین روپے) کی فروخت کی ہے۔
ان مشکلات کے باوجود، مقامی سرمایہ کاری میں اضافہ ہوا ہے۔ صنعت میں ماہانہ SIP ان فلو سالانہ بنیادوں پر 48 فیصد تک بڑھ گیا، جو مئی 2026 میں 310 ارب روپے (3.3 ارب ڈالر) کے بڑے پیمانے تک پہنچ گیا۔ یہ لچک ظاہر کرتی ہے کہ مقامی سرمایہ کار اب مختصر مدت کے اتار چڑھاؤ یا عالمی سرمایے کے اخراج سے متاثر نہیں ہو رہے۔
ایکویٹیز کے لیے طلب کا نیا سہارا: SIPs
ریٹیل سرمایہ کار کا کردار مارکیٹ کے ایک ضمنی شریک کے بجائے ایک ساختی ضرورت میں بدل گیا ہے۔ SIPs مقامی ایکویٹی ایکو سسٹم میں طلب پیدا کرنے والی غالب قوت بن چکے ہیں۔ مالی سال 26 میں، ایکویٹی اور بیلنسڈ فنڈز میں کل نیٹ ان فلو کا حیران کن 77 فیصد حصہ SIPs کا تھا۔
اس تبدیلی کو سازگار ٹیکس ڈھانچے اور مستقل پالیسی سپورٹ سے تقویت مل رہی ہے، جس نے ایک منظم سرمایہ کاری کے کلچر کی حوصلہ افزائی کی ہے۔ جے پی مورگن کے مطابق، ایکویٹی اور بیلنسڈ فنڈز میں مجموعی نیٹ ان فلو 9.43 ٹریلین روپے (109 ارب امریکی ڈالر) تک پہنچ گیا، جو مارکیٹ میں منتقل ہونے والی مقامی دولت کے حجم کو ظاہر کرتا ہے۔
ٹریڈنگ اور ایکسچینج والیومز میں ساختی ترقی
براہ راست ایکویٹی سرمایہ کاری کے علاوہ، رپورٹ ٹریڈنگ کی سرگرمیوں میں ایک بڑے ساختی پھیلاؤ کو اجاگر کرتی ہے۔ انڈیکس آپشنز کے عروج اور ہفتہ وار ایکسپائری کے آغاز نے ایکسچینج کے طریقہ کار کو بنیادی طور پر بدل دیا ہے۔ صنعت کے اوسط روزانہ پریمیم ٹرن اوور میں دھماکہ خیز اضافہ دیکھا گیا ہے، جو مالی سال 14 میں محض 10 ارب روپے سے بڑھ کر مالی سال 26 میں 699 ارب روپے تک پہنچ گیا ہے۔
اگرچہ یہ ترقی قیمتوں پر کنٹرول بڑھانے کے ذریعے ایکسچینجز اور ڈیپوزٹریز کو فائدہ پہنچاتی ہے، لیکن بروکریج کا کہنا ہے کہ اثاثہ مینجمنٹ کمپنیوں (AMCs) کو مشکلات کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔ اگرچہ AMCs کو بڑھتے ہوئے اثاثہ جات کے انتظام (AUM) سے فائدہ ہوتا ہے، لیکن ٹوٹل ایکسپنس ریشو (TERs) پر ریگولیٹری حد ان کی نمایاں آپریٹنگ لیوریج حاصل کرنے کی صلاحیت کو محدود کر سکتی ہے۔
موجودہ رفتار کے لیے ممکنہ خطرات
امید پرستی کے باوجود، رپورٹ مخصوص "ریڈ فلیگز" کی نشاندہی کرتی ہے جو اس رفتار کو روک سکتے ہیں۔ بنیادی خطرات میں شامل ہیں:
- ایسا طویل عرصہ جہاں ماہانہ SIP ان فلو 250 ارب روپے کی حد سے نیچے گر جائے۔
- ناموافق ریگولیٹری مداخلتیں جو روزانہ پریمیم ٹرن اوور کو 20 فیصد تک کم کر دیں یا ہفتہ وار ایکسپائریز کو منسوخ کر دیں۔
- مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ میں اچانک اضافہ جس کی وجہ سے فیوچرز اور پریمیم ٹرن اوور موجودہ تخمینوں سے 15 فیصد سے زیادہ بڑھ جائے۔
اہم نکات
- ریٹیل لچک: مئی 2026 میں SIP ان فلو 310 ارب روپے تک پہنچ گیا، جو Nifty 50 کے کم CAGR اور 36 ارب ڈالر کے FPI اخراج کے باوجود سالانہ بنیادوں پر 48 فیصد اضافہ ہے۔
- مارکیٹ پر غلبہ: SIPs اب "demand anchor" بن چکے ہیں، جو مالی سال 26 میں ایکویٹی اور بیلنسڈ فنڈز میں تمام نیٹ ان فلو کا 77 فیصد حصہ فراہم کرتے ہیں۔
- ٹریڈنگ میں دھماکہ خیز اضافہ: ایکسچینج کی سرگرمیوں میں بڑے پیمانے پر اضافہ ہوا ہے، جہاں اوسط روزانہ پریمیم ٹرن اوور مالی سال 14 میں 10 ارب روپے سے بڑھ کر مالی سال 26 میں 699 ارب روپے تک پہنچ گیا ہے۔