کیوں بھارتی ریٹیل سرمایہ کار کم منافع کے باوجود SIPs چھوڑنے سے انکار کر رہے ہیں
Nifty 50 کی سست کارکردگی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کی جانب سے بڑے پیمانے پر فروخت کے باوجود، بھارتی ریٹیل سرمایہ کار بے مثال لچک کا مظاہرہ کر رہے ہیں۔ سسٹمائیٹک انویسٹمنٹ پلانز (SIPs) مقامی ایکویٹی ڈیمانڈ کے لیے بنیادی سہارے کے طور پر ابھرے ہیں، جو یہ ثابت کرتا ہے کہ طویل مدتی دولت سازی کے لیے بھارتی سرمایہ کاروں کا شوق اب بھی برقرار ہے۔
مارکیٹ کی مشکلات کے باوجود بڑھتے ہوئے ان فلو کا تضاد
جے پی مورگن (JP Morgan) کی حالیہ رپورٹ بھارتی کیپیٹل مارکیٹس میں ایک حیران کن تضاد کو اجاگر کرتی ہے۔ گزشتہ دو مالی سالوں کے دوران، Nifty 50 نے روپے کی صورت میں محض 0.8% کی کمزور دو سالہ کمپاؤنڈ اینول گروتھ ریٹ (CAGR) فراہم کیا ہے، جبکہ امریکی ڈالر کی صورت میں یہ منفی 3.2% رہا ہے۔ یہ جمود غیر ملکی سرمائے کے بڑے پیمانے پر اخراج کے ساتھ ہوا، کیونکہ فారిئن پورٹ فولیو انویسٹرز (FPIs) نے مالی سال 25 اور 26 کے دوران تقریباً 36 ارب ڈالر (3.3 ٹریلین روپے) کی بھارتی ایکویٹیز فروخت کیں۔
تاہم، پیچھے ہٹنے کے بجائے، مقامی ریٹیل سرمایہ کاروں نے اپنی سرمایہ کاری مزید بڑھا دی ہے۔ ماہانہ انڈسٹری SIP ان فلو سال بہ سال 48% بڑھ گیا، جو مئی 2026 میں 310 ارب روپے (3.3 ارب ڈالر) تک پہنچ گیا۔ سرمائے کا یہ مستقل بہاؤ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ بھارتی سرمایہ کار مارکیٹ ٹائمنگ کے بجائے ایک منظم "set-and-forget" حکمت عملی کی طرف بڑھ رہے ہیں۔
SIPs: مقامی ایکویٹی ڈیمانڈ کا نیا سہارا
SIPs اب محض ایک مقبول سرمایہ کاری کا ذریعہ نہیں رہے؛ بلکہ وہ بھارتی ایکویٹی ایکو سسٹم کی ساختی ریڑھ کی ہڈی بن چکے ہیں۔ جے پی مورگن کے تجزیے کے مطابق، مالی سال 26 میں ایکویٹی اور بیلنسڈ فنڈز میں کل نیٹ ان فلو کا حیران کن 77% حصہ SIPs کا تھا۔ ان زمروں کے لیے مجموعی نیٹ ان فلو 9.43 ٹریلین روپے (109 ارب امریکی ڈالر) تک پہنچ گیا۔
اس اضافے کی بڑی وجہ سازگار ٹیکس ڈھانچہ اور معاون پالیسی فریم ورک ہے جو ریٹیل شرکت کی حوصلہ افزائی کرتے ہیں۔ چونکہ SIPs اتار چڑھاؤ کے خلاف ایک حفاظتی ڈھال فراہم کرتے ہیں، اس لیے انہوں نے مقامی لیکویڈیٹی کو غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی غیر مستحکم نقل و حرکت سے مؤثر طریقے سے الگ کر دیا ہے۔
ٹریڈنگ اور ایکسچینج والیومز میں ساختی تبدیلیاں
SIPs کے علاوہ، رپورٹ میں بھارتی مارکیٹوں کے کام کرنے کے طریقے میں ایک بنیادی تبدیلی کا ذکر کیا گیا ہے۔ انڈیکس آپشنز، ہفتہ وار ایکسپائریز، اور ریٹیل و الگورتھمک ٹریڈرز کے بڑھتے ہوئے رجحان کی وجہ سے ایکسچینج والیومز میں بڑے پیمانے پر ساختی توسیع ہوئی ہے۔
اس ترقی کا پیمانہ اعداد و شمار سے واضح ہے: انڈسٹری کا اوسط روزانہ پریمیئم ٹرن اوور (ADPTV) مالی سال 14 میں 10 ارب روپے سے بڑھ کر مالی سال 26 میں 699 ارب روپے تک پہنچ گیا ہے۔ اگرچہ یہ ایکسچینجز اور ڈیپازٹریز کے لیے آپریشنل اسکیلز سے فائدہ اٹھانے کے مواقع پیدا کرتا ہے، لیکن جے پی مورگن نے خبردار کیا ہے کہ اثاثہ مینجمنٹ کمپنیاں (AMCs) ٹوٹل ایکسپنس ریشو (TERs) پر ریگولیٹری حد بندیوں کی وجہ سے آپریشنل لیوریج میں حدود کا سامنا کر سکتی ہیں۔
نظر رکھنے کے لیے اہم خطرات
اگرچہ مستقبل کا منظرنامہ مثبت ہے، لیکن کئی خطرات اس رفتار کو متاثر کر سکتے ہیں۔ جے پی مورگن نے تین اہم محرکات کی نشاندہی کی ہے:
- ایک طویل عرصہ جہاں ماہانہ SIP ان فلو 250 ارب روپے کی حد سے نیچے رہے۔
- ناموافق ریگولیٹری تبدیلیاں، جیسے کہ ہفتہ وار ایکسپائریز کا منسوخ ہونا یا روزانہ پریمیئم ٹرن اوور میں 20% کمی۔
- مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ میں اچانک اضافہ جو فیوچرز اور پریمیئم ٹرن اوور کو مفروضوں سے 15% سے زیادہ بڑھا سکتا ہے۔
اہم نکات
- SIP کا غلبہ: SIPs اب مارکیٹ کی لیکویڈیٹی کے بنیادی محرک ہیں، جو مالی سال 26 میں کل ایکویٹی اور بیلنسڈ فنڈ ان فلو میں 77% حصہ ڈالتے ہیں۔
- FPI کے اخراج کے خلاف لچک: مقامی ریٹیل سرمایہ کاروں نے منظم ماہانہ سرمایہ کاری کے ذریعے غیر ملکی سرمایہ کاروں کی جانب سے 36 ارب ڈالر کی فروخت کا کامیابی سے مقابلہ کیا ہے۔
- ساختی ترقی: ایکسچینج والیومز میں بڑے پیمانے پر اضافہ دیکھا گیا ہے، جس میں روزانہ پریمیئم ٹرن اوور مالی سال 14 کے مقابلے میں تقریباً 70 گنا بڑھ گیا ہے۔