Cách SK Hynix vượt qua Samsung để dẫn đầu cuộc cách mạng AI của Hàn Quốc

Trong một bước chuyển mình lịch sử của ngành công nghiệp bán dẫn toàn cầu, SK Hynix đã tạm thời vượt qua Samsung Electronics để trở thành công ty niêm yết có giá trị nhất Hàn Quốc. Sự xoay chuyển tình thế ngoạn mục này là kết quả của một canh bạc chiến lược đầy rủi ro kéo dài 14 năm vào công nghệ Bộ nhớ băng thông cao (HBM) – điều mà nhiều nhà phê bình từng bác bỏ và coi là một canh bạc tốn kém.

Canh bạc đầy rủi ro vào HBM

Những hạt giống của sự chuyển đổi này đã được gieo từ năm 2012 khi SK Group mua lại Hynix Semiconductor. Vào thời điểm đó, thương vụ này đã vấp phải sự hoài nghi rộng khắp; Samsung lớn gấp mười lần và thống trị thị trường DRAM toàn cầu vốn được sử dụng trong các máy tính và điện thoại thông minh tiêu chuẩn.

Do không thể cạnh tranh với Samsung trong thị trường DRAM "hàng hóa" (commodity), ban lãnh đạo SK Hynix đã đưa ra một quyết định đầy liều lĩnh nhưng có tính toán nhằm tìm kiếm một bước đột phá về công nghệ. Họ đã chuyển hướng sang Bộ nhớ băng thông cao (HBM) — loại chip chuyên dụng được thiết kế để truyền dữ liệu với tốc độ cao hơn nhiều so với bộ nhớ thông thường. Mặc dù công ty đã ra mắt chip HBM đầu tiên trên thế giới cùng với AMD vào năm 2014, nhưng hành trình này không hề suôn sẻ. Những khó khăn với các sản phẩm thế hệ thứ hai đã tạo điều kiện cho Samsung giành lại vị thế dẫn đầu vào cuối những năm 2010, khiến nhiều người đặt câu hỏi liệu con đường HBM có phải là một ngõ cụt hay không.

Chất xúc tác ChatGPT và mối liên kết với Nvidia

Bước ngoặt đã đến vào cuối năm 2022 với sự bùng nổ của AI tạo sinh (generative AI), được kích ngòi bởi ChatGPT của OpenAI. Khi thế giới chạy đua để xây dựng cơ sở hạ tầng AI, các bộ tăng tốc AI của Nvidia đã trở thành tiêu chuẩn của ngành. Vì các bộ tăng tốc này yêu cầu thông lượng dữ liệu khổng lồ, HBM đã trở thành một thành phần không thể thiếu.

Quyết định mở rộng mạnh mẽ năng lực sản xuất và thiết kế lại công nghệ vào năm 2019 của SK Hynix — ngay cả khi nhu cầu từ những người khai thác tiền điện tử và Nvidia dường như đang yếu đi — đã chứng minh là một tầm nhìn tiên tri. Công ty đã vươn lên trở thành nhà cung cấp HBM chính cho Nvidia, tạo vị thế hoàn hảo để nắm bắt sự gia tăng đột biến về nhu cầu. Sự sẵn sàng này đã cho phép SK Hynix chuyển mình từ một kẻ yếu thế thành một mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng AI toàn cầu.

Sự phục hồi tài chính và mở rộng trong tương lai

Tác động tài chính của chiến lược này là vô cùng sâu sắc. Sau khi báo cáo mức lỗ hoạt động khổng lồ 7,73 nghìn tỷ won vào năm 2023, SK Hynix đã đạt được lợi nhuận hoạt động kỷ lục vào năm 2024. Sự phục hồi này đã khiến niềm tin của nhà đầu tư tăng vọt, với cổ phiếu của công ty tăng hơn 340% trong năm nay.

Để duy trì đà tăng trưởng này và mở rộng cơ sở nhà đầu tư toàn cầu, SK Hynix đã công bố kế hoạch huy động lên tới 45,45 nghìn tỷ won (khoảng 29,43 tỷ USD) thông qua việc niêm yết các chứng chỉ lưu ký tại Mỹ (American depositary receipts) vào tháng 7. Số vốn này được dành riêng để mở rộng năng lực sản xuất nhằm đáp ứng nhu cầu không ngừng nghỉ đối với các chip nhớ tiên tiến. Mặc dù Samsung vẫn là một đối thủ đáng gờm, sự trỗi dậy của SK Hynix chứng minh rằng sự dẫn đầu về công nghệ chuyên biệt có thể phá vỡ ngay cả những hệ thống phân cấp thị trường lâu đời nhất.

Những điểm chính cần lưu ý

• Khác biệt hóa chiến lược: Do không thể đánh bại Samsung trong mảng DRAM hàng hóa, SK Hynix đã chuyển hướng sang thị trường ngách là Bộ nhớ băng thông cao (HBM) để tạo ra một động lực thị trường mới.
• Lợi nhuận từ AI: Sự trỗi dậy của AI tạo sinh và sự thống trị của Nvidia đã biến khoản đầu tư dài hạn vào HBM của SK Hynix thành động lực tạo ra lợi nhuận khổng lồ.
• Giá trị thị trường khổng lồ: Nhờ sự tăng vọt 340% của cổ phiếu trong năm nay, SK Hynix đã tạm thời vượt qua Samsung để trở thành công ty niêm yết có giá trị nhất Hàn Quốc.