Đồng đô la Mỹ tăng mạnh khi Fed phát tín hiệu có khả năng tăng lãi suất giữa những lo ngại về lạm phát

Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh so với các cặp tiền tệ chính sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản, đồng thời phát tín hiệu về một sự chuyển dịch theo hướng thắt chặt (hawkish) trong phần còn lại của năm. Bước ngoặt bất ngờ này diễn ra khi các nhà hoạch định chính sách điều chỉnh triển vọng của họ để tính đến áp lực lạm phát dai dẳng, khiến nhiều thành viên thị trường không kịp trở tay.

Kỷ nguyên Warsh: Sự thay đổi mạnh mẽ trong cách truyền thông của Fed

Trong một sự thay đổi đáng chú ý so với các thông báo chính sách tiền tệ trước đây, Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh đã thực hiện một cuộc sửa đổi sâu rộng đối với tuyên bố chính thức của ngân hàng trung ương. Định dạng cập nhật đã loại bỏ "hướng dẫn trước" (forward guidance) truyền thống — ngôn ngữ cụ thể được sử dụng để báo hiệu các động thái lãi suất trong tương lai — để lại một tuyên bố tinh gọn hơn, tập trung vào quyết định lãi suất hiện tại và việc duy trì "mức dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng."

Karl Schamotta, chiến lược gia thị trường trưởng tại Corpay, lưu ý rằng động thái này thể hiện một nỗ lực nhanh chóng của Warsh nhằm định nghĩa lại chiến lược truyền thông của Fed, qua đó loại bỏ một cách hiệu quả các thông tin bối cảnh mà các nhà giao dịch thường dựa vào để dự đoán các thay đổi chính sách trong tương lai.

Các dự báo thắt chặt và dự báo lạm phát gia tăng

Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang vẫn giữ lãi suất điều hành trong phạm vi 3,50% - 3,75%, nhưng tâm lý chủ đạo đã chuyển sang hướng thắt chặt mạnh mẽ. Các dự báo hàng quý của ủy ban cho thấy chín quan chức Fed hiện dự đoán sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất vào cuối năm 2026. Đáng chú ý hơn, dự báo lạm phát trung vị vào cuối năm 2026 đã tăng đáng kể từ 2,7% lên 3,6%.

Sự thay đổi này cho thấy các quan chức đang hoài nghi về việc liệu các diễn biến địa chính trị gần đây, chẳng hạn như thỏa thuận Hoa Kỳ - Iran, có dẫn đến sự giảm bớt đáng kể áp lực giá cả hay không. Do đó, các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn của Mỹ hiện đang phản ánh xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 cao hơn thay vì giữ nguyên.

Phản ứng của thị trường toàn cầu: Đồng đô la tăng và chứng khoán sụt giảm

Thị trường đã phản ứng ngay lập tức với bước ngoặt thắt chặt này. Chỉ số đồng đô la, chỉ số theo dõi đồng bạc xanh so với rổ các loại tiền tệ chính như euro và yên, đã tăng 0,5% lên mức 100,01, mức cao nhất trong gần một tuần. Ngược lại, đồng euro đã giảm 0,5%, xuống còn 1,1549 USD.

Tác động không chỉ giới hạn ở thị trường ngoại hối; các thị trường chứng khoán cũng phải đối mặt với áp lực giảm, khi Nasdaq và S&P 500 sụt giảm hơn 1% do các nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng về chi phí vay vốn.

Bối cảnh các Ngân hàng Trung ương Toàn cầu

Động thái của Fed diễn ra trong bối cảnh các ngân hàng trung ương khác đang có những hoạt động diễn ra dồn dập:

Các điểm chính cần lưu ý