Triển vọng Wall Street: Dữ liệu việc làm và các dự đoán về lãi suất của Fed sẽ thử thách đà tăng trưởng của Mỹ
Khi Wall Street bước vào nửa cuối năm 2026, các nhà đầu tư đang chuẩn bị tinh thần cho một giai đoạn biến động mạnh sau khởi đầu đầy khởi sắc của năm. Trong khi chỉ số S&P 500 đang trên đà đạt mức tăng trưởng hơn 7% trong nửa đầu năm, các dữ liệu việc làm sắp tới và những thay đổi trong kỳ vọng đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang sẵn sàng thách thức đà tăng trưởng hiện tại của thị trường.
Báo cáo việc làm: Con dao hai lưỡi đối với Fed
Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 6 sắp tới đang được xem là tác nhân thị trường quan trọng nhất trong tuần. Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát dự báo nền kinh tế Mỹ sẽ tăng thêm khoảng 110.000 việc làm trong tháng 6, một sự giảm tốc đáng kể so với mức 172.000 việc làm được tạo ra trong tháng 5.
Tuy nhiên, phản ứng đối với dữ liệu này có thể đi ngược lại với suy nghĩ thông thường. Các chuyên gia tài chính cho rằng nếu con số việc làm cao hơn dự kiến, thị trường có thể không coi đó là dấu hiệu của sức khỏe kinh tế, mà thay vào đó là bằng chứng của một nền kinh tế đang "quá nóng". Kịch bản như vậy có thể làm tăng khả năng tăng lãi suất để chống lại lạm phát. Với việc lạm phát tiêu dùng gần đây đã vượt ngưỡng 4% — phần lớn do giá năng lượng tăng cao vì căng thẳng ở Trung Đông — Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang trong một nỗ lực cân bằng đầy khó khăn. Hiện tại, các hợp đồng tương lai quỹ Fed cho thấy khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 là cao hơn mức 50/50.
Sự biến động của AI và ngành bán dẫn
Các cổ phiếu công nghệ và bán dẫn tiếp tục là động lực chính dẫn dắt những biến động của thị trường. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia đã chứng kiến mức tăng vọt khoảng 85% kể từ mức thấp hồi cuối tháng 3, nhưng những tuần gần đây đã có sự sụt giảm khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu đà tăng trưởng do AI dẫn dắt có đang trở nên quá mức hay không.
Mặc dù lợi nhuận mạnh mẽ từ các doanh nghiệp như Micron Technology đã cung cấp một số sự hỗ trợ, chỉ số Nasdaq Composite gần đây đã kết thúc một tuần với mức giảm hơn 4%. Mối quan tâm chính của các nhà đầu tư tổ chức là liệu lãi suất cao kéo dài cuối cùng có kìm hãm ngành bán dẫn đầy tính chu kỳ và biến động, vốn đã dẫn dắt thị trường trong hai tháng qua hay không.
Căng thẳng địa chính trị và áp lực lạm phát
Bên cạnh các dữ liệu trong nước, những diễn biến địa chính trị toàn cầu đang đóng một vai trò quan trọng trong tâm lý thị trường. Giá dầu thô đã giảm xuống còn khoảng 70 USD/thùng từ mức gần 100 USD một tháng trước sau lệnh ngừng bắn ở Trung Đông.
Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao liệu lệnh đình chiến này có "sức bền" hay không, vì bất kỳ sự tái bùng phát xung đột nào cũng có thể đẩy giá dầu tăng trở lại, làm thổi bùng áp lực lạm phát và gây khó khăn cho lộ trình chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Khi mùa báo cáo thu nhập quý 2 đang đến gần vào tháng 7, thị trường cũng sẽ tìm kiếm các tín hiệu về sức khỏe tiêu dùng từ các báo cáo sắp tới, chẳng hạn như báo cáo từ Nike.
Các điểm chính cần lưu ý
- Độ nhạy của việc làm: Báo cáo việc làm tháng 6 (dự kiến tăng 110.000 việc làm) có thể kích hoạt nỗi lo ngại về việc tăng lãi suất nếu dữ liệu cho thấy sức mạnh bất ngờ.
- Rủi ro tập trung vào công nghệ: Định giá cao trong lĩnh vực bán dẫn và các cổ phiếu liên quan đến AI đang bị xem xét kỹ lưỡng khi sự không chắc chắn về lãi suất gia tăng.
- Các yếu tố thúc đẩy lạm phát: Giá năng lượng biến động liên quan đến sự ổn định ở Trung Đông vẫn là một yếu tố then chốt trong việc quyết định bước đi tiếp theo của Fed về lãi suất.