Triển vọng Wall Street: Dữ liệu việc làm và các dự đoán về lãi suất của Fed sẽ thử thách đà tăng của chứng khoán Mỹ
Khi Wall Street bước vào nửa cuối năm 2026, các nhà đầu tư đang phải xoay xở trong một bối cảnh được định hình bởi các dữ liệu kinh tế quan trọng và sự biến động mạnh mẽ trong lĩnh vực công nghệ. Mặc dù chỉ số S&P 500 đang sẵn sàng kết thúc nửa đầu năm với mức tăng vượt quá 7%, nhưng những biến động gần đây cho thấy đà tăng trưởng của thị trường đang phải đối mặt với những trở ngại đáng kể.
Vai trò then chốt của Báo cáo Việc làm tháng 6
Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 6 sắp tới được dự báo sẽ là chất xúc tác chính cho các chuyển động của thị trường trong tuần này. Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát kỳ vọng nền kinh tế Mỹ sẽ tăng thêm khoảng 110.000 việc làm trong tháng 6, một sự giảm tốc đáng kể so với mức 172.000 việc làm được tạo ra trong tháng 5.
Hệ lụy của dữ liệu này rất phức tạp; một báo cáo việc làm "quá mạnh" trớ trêu thay có thể kích hoạt các đợt bán tháo trên thị trường. Như Doug Huber từ Wealth Enhancement đã lưu ý, các con số việc làm mạnh mẽ có thể là dấu hiệu của một nền kinh tế đang quá nóng, thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) xem xét việc tăng lãi suất. Với lạm phát tiêu dùng gần đây đã vượt ngưỡng 4% — phần lớn do sự tăng vọt của giá năng lượng liên quan đến căng thẳng ở Trung Đông — Fed vẫn đang trong một nỗ lực cân bằng đầy tinh tế để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%. Hiện tại, các hợp đồng tương lai quỹ Fed (Fed funds futures) cho thấy khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 là cao hơn 50%.
Sự biến động của AI và ngành Bán dẫn
Lĩnh vực công nghệ, đặc biệt là các cổ phiếu bán dẫn và trí tuệ nhân tạo (AI), tiếp tục đóng vai trò là yếu tố biến động chính của thị trường. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia đã chứng kiến mức tăng mạnh khoảng 85% kể từ mức thấp hồi cuối tháng 3, nhưng những tuần gần đây đã ghi nhận sự sụt giảm khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu các mức định giá này có đang vượt quá thực tế hay không.
Mặc dù kết quả kinh doanh quý khả quan từ các doanh nghiệp như Micron Technology đã cung cấp một số sự hỗ trợ, chỉ số Nasdaq Composite gần đây đã phải đối mặt với sự sụt giảm, đóng cửa giảm hơn 4% chỉ trong một tuần. Mối quan tâm trung tâm của các chiến lược gia thị trường là liệu lãi suất cao hơn có làm suy yếu các mã cổ phiếu bán dẫn có tính chu kỳ và biến động mạnh vốn đã dẫn dắt đà tăng trưởng của thị trường trong hai tháng qua hay không.
Căng thẳng Địa chính trị và các Yếu tố Vĩ mô Toàn cầu
Bên cạnh vấn đề việc làm trong nước và lợi nhuận ngành công nghệ, địa chính trị toàn cầu vẫn là một biến số quan trọng đối với thị trường Mỹ. Sự ổn định của Trung Đông đang được giám sát chặt chẽ, khi giá dầu thô đã biến động từ gần 100 USD/thùng xuống còn khoảng 70 USD sau những diễn biến về lệnh ngừng bắn. Bất kỳ sự gián đoạn nào đối với các thỏa thuận ngừng bắn này đều có thể khiến giá dầu tăng vọt, càng làm trầm trọng thêm lạm phát và gây khó khăn cho các quyết định chính sách tiền tệ của Fed.
Khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 mở rộng hơn vào tháng 7, thị trường cũng sẽ hướng tới nhóm hàng tiêu dùng thiết yếu, bắt đầu với kết quả kinh doanh quý sắp tới của Nike, để đánh giá sức khỏe của chi tiêu tiêu dùng trong môi trường lãi suất cao.
Các điểm chính cần lưu ý
- Độ nhạy cảm với việc làm: Thị trường đang chuẩn bị cho báo cáo việc làm tháng 6 với khoảng 110.000 việc làm mới; dữ liệu mạnh có thể thúc đẩy lo ngại về việc tiếp tục tăng lãi suất.
- Đánh giá lại ngành công nghệ: Sau đợt tăng trưởng 85% của cổ phiếu bán dẫn kể từ tháng 3, các nhà đầu tư đang đánh giá lại định giá AI trong bối cảnh lo ngại về lãi suất gia tăng.
- Áp lực lạm phát: Với lạm phát vượt ngưỡng 4%, khả năng của Fed trong việc quản lý "sự cân bằng tinh tế" giữa tăng trưởng và ổn định giá cả vẫn là ưu tiên hàng đầu của Wall Street.