逢低买入者入场，铜价回升

周四，铜价大幅回升，扭转了连续两天的重挫局面，投资者正利用较低的价格点进行布局。美元走软以及全球金融市场乐观情绪的回归，进一步支撑了这一反弹。

剧烈抛售后铜价回升

在经历了前两个交易日超过 4% 的跌幅后，伦敦金属交易所（LME）基准三个月期铜价上涨 1.1%，达到每公吨 13,233 美元。分析师认为，这一涨幅主要是由“逢低买入”（bargain hunting）驱动的，即投资者在近期价格下跌后，开始以折扣价买入该金属。

ING 大宗商品策略师 Ewa Manthey 指出，美元走软和市场参与者风险偏好的提升共同支撑了此次复苏。情绪转变之际，全球股市正因强劲的财报和美光（Micron）、高通（Qualcomm）等半导体巨头的乐观预测而飙升，这些因素也重新点燃了更广泛的人工智能（AI）行情。

美元走软与宏观经济逆风的影响

工业金属的表现与美元走势密切相关。美元指数略有走软（周三触及 13 个月以来的高点），这使得以美元计价的大宗商品对于使用其他货币的国际买家来说更具性价比。

然而，持续增长的道路依然复杂。投资者正密切关注即将公布的美国通胀数据，这可能会影响美联储对利率的立场。尽管市场越来越相信今年利率可能会至少加息一次，但“利率将在较长时间内维持高位”（higher-for-longer）的论调通过压低全球经济增长预期，继续对工业金属构成挑战。

其他关键工业金属的走势

铜价的复苏在伦敦金属交易所的其他几种金属上也得到了体现：

• 铝： 上涨 0.8% 至每吨 3,148 美元，收复了因地缘政治紧张局势引发波动期间的部分跌幅。Sucden Financial 的分析师指出，随着能源担忧从供应中断转向常态化，市场正在迅速重新定价。
• 镍： 上涨 0.3% 至每吨 16,860 美元。此番波动源于全球最大生产国印度尼西亚对其 2026 年镍生产配额的不确定性。
• 锌和铅： 锌上涨 0.3% 至每吨 3,432 美元，铅小幅上涨 0.4% 至每吨 1,921 美元。
• 锡： 势头强劲，上涨 1.1% 至每吨 50,245 美元。

尽管这些金属各自有所上涨，但由于市场仍在通胀控制与工业需求之间的细微平衡中寻找方向，整体宏观环境仍保持谨慎。

核心要点

• 铜价反弹： 在前几个交易日下跌 4% 后，受逢低买入驱动，LME 铜价上涨 1.1% 至每吨 13,233 美元。
• 汇率影响： 美元走软使全球买家购买大宗商品的成本更具优势，支撑了价格回升。
• 市场情绪： 虽然人工智能驱动的股市上涨改善了风险偏好，但对美国利率持续高企的预期仍是工业金属面临的阻力。