随着抄底者入场，铜价反弹回升
周四，铜价大幅回升，扭转了前两日的重挫，投资者正利用较低的入场点进行布局。美元走软以及全球金融市场乐观情绪的回归，进一步支撑了这一反弹。
剧烈抛售后铜价回升
在经历了前两个交易日超过 4% 的剧烈抛售后，伦敦金属交易所 (LME) 的基准三个月期铜价上涨了 1.1%。截至格林威治标准时间 (GMT) 09:15，铜价达到每公吨 13,233 美元。
ING 大宗商品策略师 Ewa Manthey 表示，此次回升是价格大幅下跌后抄底行为的直接结果。美元的轻微走软和投资者风险偏好的提升缓解了市场情绪。值得注意的是，受半导体巨头 Micron 和 Qualcomm 强劲财报及乐观预测的推动，全球股市飙升，这有助于重新点燃持续进行的 AI 驱动行情，为工业金属提供了支撑背景。
美元的作用与宏观经济压力
美元指数的波动在商品定价中起着至关重要的作用。美元走软使得以美元计价的商品对于使用其他货币的国际买家来说更加实惠。周三，美元指数触及 13 个月以来的高点，投资者目前正密切关注即将公布的美国通胀数据。
虽然短期回升是积极的，但长期前景仍存在变数。投资者越来越相信美国利率今年可能会至少加息一次。Manthey 警告称，宏观经济环境依然充满挑战，因为“利率维持在高位更长时间 (higher-for-longer)”的预期继续对更广泛的工业金属构成压力。
其他关键金属表现不一
铜价的回升在 LME 的其他几种金属上也得到了体现，尽管不同商品的市场情绪有所差异：
- 铝： LME 铝价上涨 0.8%，至每吨 3,148 美元。此前市场经历了一段波动期，随着能源担忧从供应中断转向常态化，市场对资产进行了重新定价。然而，上海期货交易所则呈现出不同的趋势，成交量最大的铝合约下跌 2.6%，收于每吨 22,865 元（约合 3,360.82 美元）。
- 镍： LME 镍价上涨 0.3%，至每吨 16,860 美元。此次小幅上涨背景是市场对全球最大生产国印度尼西亚生产配额的猜测，该国尚未最终确定其 2026 年的生产上限。
- 其他金属： 锡显著上涨 1.1%，至 50,245 美元；锌上涨 0.3%，至每吨 3,432 美元；铅上涨 0.4%，达到 1,921 美元。
核心要点
- 铜价反弹 1.1%，至每吨 13,233 美元，这主要受到抄底行为以及与 AI 行情相关的风险偏好回升的推动。
- 美元走软为大宗商品提供了助力，降低了非美元买家的购买成本，但高利率预期仍是阻力。
- 虽然铝和镍等 LME 金属小幅上涨，但由于能源叙事的转变以及对印度尼西亚生产情况的猜测，市场波动仍在持续。