美伊和平谈判缓解全球担忧，金银价格反弹
受地缘政治谈判的乐观进展和经济预期转变的推动，国际贵金属价格在周一显著回升。随着美国与伊朗之间的紧张局势有所缓解，黄金和白银均重新获得上涨动力，为经历了一段剧烈波动期的投资者带来了慰藉。
地缘政治乐观情绪推动金属价格上涨
近期贵金属价格反弹的主要催化剂是目前在瑞士进行的四方和平谈判所取得的进展。在经历了一段高度紧张时期（包括有关关闭霍尔木兹海峡的威胁和军事行动警告）后，伊朗外交部发言人表示，讨论已取得了“令人鼓舞的进展”。
这种外交转向对能源市场产生了直接影响，布伦特原油期货下跌了 0.5%。随着油价回落，对持续全球通胀以及随后可能需要长期维持高利率的担忧有所减轻，从而为黄金等非收益资产创造了更有利的条件。现货黄金上涨 1.2%，达到每盎司 4,209.03 美元，而白银的涨幅更为显著，上涨 2.6% 至每盎司 66.60 美元。
美联储与利率前景
虽然地缘政治新闻提供了导火索，但美联储的动向仍然是决定贵金属长期趋势的最关键因素。在近期强调控制通胀的新闻发布会之后，投资者正密切关注美联储官员的立场。
目前，市场情绪正在发生重大转变。虽然投资者此前预计今年早些时候会有两次降息，但许多全球经纪公司现在预计美联储在 2026 年剩余时间内将维持利率不变。这一转变归因于具有韧性的劳动力市场以及遏制高通胀风险的持续努力。因此，债券收益率呈上升趋势，增加了黄金市场走势的复杂性。
需求动态与全球市场趋势
尽管国际价格有所反弹，但关键市场的实物需求仍是一个令人担忧的问题。在印度，即使金价触及两个半月以来的低点，上周黄金的实物需求依然低迷。同样，在世界最大的消费国中国，黄金的交易价格一直处于折价状态。
瑞士海关部门的数据进一步凸显了这种疲软态势，显示 5 月份瑞士的黄金出口下降了 9%。这一降幅主要是由于对印度和香港的出货量减少所致，尽管对英国和中国的出口表现强劲。在印度多商品交易所 (MCX)，上周收盘表现低迷，黄金期货结算价下跌 3,325 卢比，至每 10 克 14.7 万卢比，白银期货下跌 13,001 卢比，至每公斤 23.3 万卢比。
核心要点
- 地缘政治催化剂： 在瑞士进行的美伊和平谈判取得进展，缓解了通胀担忧并降低了布伦特原油价格，从而引发了金银价格的反弹。
- 货币政策转向： 由于通胀风险，市场已从预期降息转向预期美联储将在 2026 年前维持利率不变。
- 实物需求疲软： 尽管价格有所回升，但印度和中国等主要枢纽的实物消费依然低迷，影响了全球出口量。