ราคาทองคำและเงินดีดตัวกลับ หลังการเจรจาสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่าน ช่วยคลายความกังวลทั่วโลก

ราคาสินค้าโลหะมีค่าในตลาดโลกฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อวันจันทร์ โดยได้รับแรงหนุนจากพัฒนาการเชิงบวกในการเจรจาด้านภูมิรัฐศาสตร์และการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังทางเศรษฐกิจ เมื่อความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านเริ่มคลี่คลายลง ทั้งทองคำและเงินต่างก็กลับมามีแรงส่งอีกครั้ง ช่วยสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนหลังจากเผชิญกับสภาวะความผันผวนสูงในช่วงที่ผ่านมา

ความเชื่อมั่นด้านภูมิรัฐศาสตร์ขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นของราคาโลหะ

ปัจจัยกระตุ้นหลักสำหรับการดีดตัวขึ้นของราคาทองคำแท่งเมื่อเร็วๆ นี้ คือความคืบหน้าในการเจรจาสันติภาพแบบสี่ฝ่ายซึ่งกำลังดำเนินอยู่ในสวิตเซอร์แลนด์ หลังจากผ่านพ้นช่วงเวลาที่มีความตึงเครียดสูง รวมถึงการขู่ว่าจะปิดช่องแคบฮอร์มุซและการเตือนเรื่องการใช้กำลังทางทหาร โฆษกกระทรวงการต่างประเทศของอิหร่านระบุว่า การหารือมีความ "คืบหน้าอย่างน่าพอใจ"

การเปลี่ยนแปลงทางการทูตนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อตลาดพลังงาน โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ล่วงหน้าลดลง 0.5% เมื่อราคาน้ำมันลดลง ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกที่ยืดเยื้อและความจำเป็นในการคงอัตราดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานานจึงลดน้อยลง ซึ่งช่วยสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยมากขึ้นต่อสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยอย่างทองคำ โดยราคาทองคำสปอต (Spot gold) ปรับตัวขึ้น 1.2% แตะระดับ 4,209.03 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในขณะที่ราคาเงินพุ่งสูงขึ้นยิ่งกว่า โดยเพิ่มขึ้น 2.6% แตะระดับ 66.60 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ธนาคารกลางสหรัฐฯ และแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย

แม้ว่าข่าวทางภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นตัวจุดชนวน แต่ทิศทางของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ยังคงเป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดสำหรับแนวโน้มราคาทองคำในระยะยาว นักลงทุนกำลังเฝ้าติดตามท่าทีของเจ้าหน้าที่ Fed อย่างใกล้ชิด หลังจากการแถลงข่าวเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งมีการเน้นย้ำอย่างหนักในเรื่องการควบคุมเงินเฟ้อ

ในปัจจุบัน กำลังเกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในความเชื่อมั่นของตลาด แม้ว่าก่อนหน้านี้นักลงทุนจะคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในช่วงต้นปีนี้ แต่บริษัทหลักทรัพย์ระดับโลกหลายแห่งในขณะนี้คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงไปจนถึงสิ้นปี 2026 การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นผลมาจากตลาดแรงงานที่ยังคงแข็งแกร่งและการพยายามควบคุมความเสี่ยงจากเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรมีแนวโน้มสูงขึ้น ซึ่งเพิ่มความซับซ้อนให้กับทิศทางของตลาดทองคำ

พลวัตของอุปสงค์และแนวโน้มตลาดโลก

แม้ว่าราคาในตลาดโลกจะดีดตัวขึ้น แต่อุปสงค์ทางกายภาพ (Physical demand) ในตลาดหลักยังคงเป็นประเด็นที่น่ากังวล ในอินเดีย อุปสงค์ทองคำจริงยังคงซบเซาเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา แม้ว่าราคาจะแตะระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนครึ่งก็ตาม ในทำนองเดียวกัน ในจีนซึ่งเป็นผู้บริโภครายใหญ่ที่สุดของโลก ทองคำมีการซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาด (at a discount)

ข้อมูลจากหน่วยงานศุลกากรของสวิตเซอร์แลนด์ยังตอกย้ำถึงความซบเซานี้ โดยแสดงให้เห็นว่าการส่งออกทองคำจากสวิตเซอร์แลนด์ในเดือนพฤษภาคมลดลง 9% การลดลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากการส่งออกไปยังอินเดียและฮ่องกงที่ลดลง แม้ว่าการส่งออกไปยังอังกฤษและจีนจะยังคงแข็งแกร่งก็ตาม ในตลาด Indian Multi Commodity Exchange (MCX) สัปดาห์ที่ผ่านมาปิดตัวลงด้วยทิศทางขาลง โดยราคาทองคำล่วงหน้าปิดลดลง 3,325 รูปี อยู่ที่ 1.47 แสนรูปีต่อ 10 กรัม และราคาเงินล่วงหน้าลดลง 13,001 รูปี อยู่ที่ 2.33 แสนรูปีต่อกิโลกรัม

สรุปประเด็นสำคัญ

• ปัจจัยกระตุ้นด้านภูมิรัฐศาสตร์: ความคืบหน้าในการเจรจาสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่านในสวิตเซอร์แลนด์ ช่วยคลายความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและทำให้น้ำมันดิบ Brent ราคาลดลง ซึ่งกระตุ้นให้ราคาทองคำและเงินดีดตัวกลับขึ้นมา
• การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน: ตลาดได้เปลี่ยนทิศทางจากการคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ย มาเป็นการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงไปจนถึงปี 2026 เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ
• อุปสงค์ทางกายภาพที่อ่อนแอ: แม้ราคาจะฟื้นตัว แต่อุปสงค์การบริโภคจริงยังคงซบเซาในศูนย์กลางหลักอย่างอินเดียและจีน ซึ่งส่งผลกระทบต่อปริมาณการส่งออกทั่วโลก