ราคาทองคำและเงินดีดตัวขึ้น ท่ามกลางการเจรจาสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่าน และราคาน้ำมันที่ลดลง

ตลาดโลหะมีค่าทั่วโลกเกิดการเปลี่ยนแปลงทิศทางอย่างมีนัยสำคัญเมื่อวันจันทร์ โดยราคาทองคำและเงินดีดตัวขึ้นอย่างรุนแรง การพุ่งขึ้นนี้มีสาเหตุหลักมาจากความคืบหน้าอันน่าพอใจในการเจรจาทางการทูตระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน ซึ่งส่งผลให้ความกังวลเกี่ยวกับราคาน้ำมันโลกคลี่คลายลงในเวลาเดียวกัน

ความเชื่อมั่นด้านภูมิรัฐศาสตร์ขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นของราคาโลหะ

ตัวเร่งปฏิกิริยาหลักสำหรับการพุ่งขึ้นของราคาเมื่อเร็วๆ นี้ คือความคืบหน้าที่รายงานจากการเจรจาสันติภาพแบบสี่ฝ่ายซึ่งกำลังดำเนินอยู่ในสวิตเซอร์แลนด์ หลังจากช่วงเวลาที่มีความตึงเครียดสูง ซึ่งมีทั้งการข่มขู่เกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซและการดำเนินการทางทหารที่อาจเกิดขึ้น โฆษกกระทรวงการต่างประเทศของอิหร่านระบุว่าการเจรจามี "ความคืบหน้าที่น่าส่งเสริม"

การเปลี่ยนแปลงทางการทูตนี้ส่งผลกระทบต่อตลาดพลังงานทันที โดยทำให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ล่วงหน้าลดลง 0.5% เมื่อราคาน้ำมันลดลง ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกที่ยืดเยื้อและความจำเป็นในการคงอัตราดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานานก็ลดน้อยลง ซึ่งถือเป็นปัจจัยหนุนต่อโลหะมีค่า ราคาทองคำ Spot ปรับตัวขึ้น 1.2% แตะระดับ 4,209.03 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในขณะที่เงินพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วกว่าที่ 2.6% แตะระดับ 66.60 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ส่วนโลหะอื่นๆ เช่น แพลทินัมและพัลลาเดียม ก็ปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.3% และ 1.5% ตามลำดับ

ธนาคารกลางสหรัฐฯ และแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย

แม้ว่าสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นตัวจุดชนวน แต่เหล่านักลงทุนยังคงจับตามองท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) เกี่ยวกับนโยบายการเงินอย่างใกล้ชิด ความเห็นล่าสุดจาก Kevin Warsh ประธาน Federal Reserve เน้นย้ำถึงการให้ความสำคัญอย่างเข้มงวดกับเรื่องเงินเฟ้อ โดยไม่ได้ให้แนวทางที่ชัดเจนเกี่ยวกับเงื่อนไขเฉพาะที่จำเป็นสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ความระมัดระวังนี้ส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในความเชื่อมั่นของตลาด แม้ว่าก่อนหน้านี้นักลงทุนจะคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในช่วงต้นปีนี้ แต่บริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำระดับโลกหลายแห่งในขณะนี้คาดว่า Federal Reserve จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงไปจนถึงช่วงที่เหลือของปี 2026 แนวโน้มนี้ได้รับแรงขับเคลื่อนจากตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งและการต่อสู้กับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังคงดำเนินอยู่ ซึ่งส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังคงอยู่ในระดับสูง

แนวโน้มความต้องการและบริบทของตลาดอินเดีย

แม้ว่าราคาในตลาดโลกจะดีดตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ความต้องการทองคำและเงินในรูปแบบกายภาพ (physical demand) ยังคงเผชิญกับอุปสรรค ในอินเดีย ความต้องการทองคำในรูปแบบกายภาพยังคงซบเซาเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา แม้ว่าราคาจะแตะระดับต่ำสุดในรอบประมาณสองเดือนครึ่งก็ตาม ในทำนองเดียวกัน ในจีนซึ่งเป็นผู้บริโภคทองคำรายใหญ่ที่สุดของโลก ราคาทองคำมีการซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าปกติ (at a discount)

ข้อมูลจากหน่วยงานศุลกากรของสวิตเซอร์แลนด์ยังตอกย้ำถึงการชะลอตัวนี้ โดยแสดงให้เห็นว่าการส่งออกทองคำในเดือนพฤษภาคมลดลง 9% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการส่งออกไปยังศูนย์กลางหลักอย่างอินเดียและฮ่องกงที่ลดลง สำหรับตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) ในประเทศ สัปดาห์ที่ผ่านมาปิดตัวลงด้วยระดับที่ต่ำ โดยราคาทองคำล่วงหน้าปิดลดลง 3,325 รูปี อยู่ที่ 1.47 แสนรูปีต่อ 10 กรัม และราคาสูงสุดของเงินล่วงหน้าลดลงอย่างมากถึง 13,001 รูปี ปิดที่ 2.33 แสนรูปีต่อกิโลกรัม

สรุปประเด็นสำคัญ

• ตัวเร่งปฏิกิริยาด้านภูมิรัฐศาสตร์: ความคืบหน้าในการเจรจาสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่านในสวิตเซอร์แลนด์ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ลดลง ช่วยลดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและกระตุ้นราคาทองคำและเงิน
• การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน: บริษัทหลักทรัพย์รายใหญ่คาดการณ์ว่า Federal Reserve จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับคงที่ไปจนถึงปี 2026 ซึ่งต่างจากความคาดหมายก่อนหน้านี้ที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ย
• สัญญาณความต้องการที่ผสมผสาน: แม้ราคาในระดับสากลจะดีดตัวขึ้น แต่ความต้องการทองคำในรูปแบบกายภาพในตลาดสำคัญอย่างอินเดียและจีนยังคงอ่อนแอ โดยการส่งออกทองคำของสวิตเซอร์แลนด์ลดลง 9%