ارتفاع أسعار الذهب والفضة وسط محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران وانخفاض أسعار النفط
شهدت أسواق المعادن الثمينة العالمية تحولاً ملحوظاً يوم الاثنين، حيث انتعشت أسعار الذهب والفضة بقوة. ويعود هذا الارتفاع بشكل أساسي إلى التقدم المتفائل في المفاوضات الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران، مما أدى في الوقت نفسه إلى تخفيف المخاوف بشأن أسعار النفط العالمية.
التفاؤل الجيوسياسي يدفع انتعاش المعادن
المحفز الرئيسي للقفزة الأخيرة في الأسعار هو التقدم المُبلغ عنه في محادثات السلام الرباعية التي تُعقد حالياً في سويسرا. فبعد فترة من التوتر المتزايد - الذي اتسم بالتهديدات المتعلقة بمضيق هرمز والعمل العسكري المحتمل - أشار متحدث باسم وزارة الخارجية الإيرانية إلى أن المفاوضات حققت "تقدماً مشجعاً".
وكان لهذا التحول الدبلوماسي تأثير فوري على أسواق الطاقة، مما أدى إلى انخفاض العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 0.5%. ومع تراجع أسعار النفط، تضاءلت المخاوف من التضخم العالمي المستمر وضرورة استمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة، مما وفر قوة دفع للسبائك. وارتفع الذهب الفوري بنسبة 1.2% ليصل إلى 4,209.03 دولاراً للأوقية، بينما شهدت الفضة ارتفاعاً أكثر حدة بنسبة 2.6%، لتصل إلى 66.60 دولاراً للأوقية. كما سجلت معادن أخرى مثل البلاتين والبلاديوم مكاسب بنسبة 1.3% و1.5% على التوالي.
الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات أسعار الفائدة
بينما وفرت التطورات الجيوسياسية الشرارة، لا يزال المستثمرون يركزون بشكل كامل على موقف الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن السياسة النقدية. وقد أكدت التصريحات الأخيرة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفين وورش على التركيز الصارم على التضخم، مع تقديم توجيهات قليلة بشأن الشروط المحددة المطلوبة لرفع أسعار الفائدة.
وقد أدى هذا الحذر إلى تحول كبير في معنويات السوق. فبينما توقع المستثمرون سابقاً خفضين لأسعار الفائدة في وقت سابق من هذا العام، تتوقع الآن العديد من شركات الوساطة العالمية الكبرى أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير حتى نهاية عام 2026. وتأتي هذه النظرة مدفوعة بسوق عمل مرن والصراع المستمر لاحتواء مخاطر التضخم، مما يستمر في إبقاء عوائد السندات مرتفعة.
اتجاهات الطلب وسياق السوق الهندية
على الرغم من الانتعاش الأخير في الأسعار العالمية، واجه الطلب الفعلي على المعادن الثمينة بعض التحديات. ففي الهند، ظل الطلب الفعلي على الذهب ضعيفاً الأسبوع الماضي، حتى مع وصول الأسعار إلى أدنى مستوياتها منذ شهرين ونصف تقريباً. وبالمثل، في الصين - أكبر مستهلك للذهب في العالم - يتم تداول الذهب بخصم.
وتسلط البيانات الصادرة عن سلطات الجمارك السويسرية الضوء بشكل أكبر على هذا التباطؤ، حيث أظهرت انخفاضاً بنسبة 9% على أساس شهري في صادرات الذهب في شهر مايو، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض الشحنات إلى المراكز الرئيسية مثل الهند وهونغ كونغ. وفي بورصة السلع المتعددة المحلية (MCX)، انتهى الأسبوع السابق على نحو منخفض، حيث استقرت العقود الآجلة للذهب بانخفاض قدره 3,325 روبية لتصل إلى 1.47 لآخ روبية لكل 10 جرامات، كما انخفضت العقود الآجلة للفضة بشكل كبير بمقدار 13,001 روبية لتغلق عند 2.33 لآخ روبية لكل كيلوغرام.
النقاط الرئيسية
- المحفز الجيوسياسي: أدى التقدم في محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران في سويسرا إلى خفض أسعار خام برنت، مما خفف من مخاوف التضخم وعزز أسعار الذهب والفضة.
- تحول السياسة النقدية: تتوقع شركات الوساطة الكبرى الآن أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على استقرار أسعار الفائدة حتى عام 2026، مبتعداً عن التوقعات السابقة بخفض أسعار الفائدة.
- إشارات طلب مختلطة: بينما تشهد الأسعار الدولية انتعاشاً، لا يزال الطلب الفعلي في الأسواق الرئيسية مثل الهند والصين ضعيفاً، مع تسجيل صادرات الذهب السويسرية انخفاضاً بنسبة 9%.