מחירי הזהב והכסף מתאוששים על רקע שיחות שלום בין ארה"ב לאיראן וירידת מחירי הנפט

שוקי המתכות היקרות בעולם עדו ביום שני על תפנית משמעותית, כאשר מחירי הזהב והכסף התאוששו בעוצמה. הזינוק נגרם בעיקר כתוצאה מהתקדמות אופטימית במשא ומתן הדיפלומטי בין ארצות הברית לאיראן, מה שהוביל במקביל להקלה בחששות בנוגע למחירי הנפט העולמיים.

האופטימיות הגיאופוליטית מניעה את הזינוק במתכות

המזרז העיקרי לזינוק האחרון במחירים הוא ההתקדמות שדווחה בשיחות השלום בעלות ארבעת הצדדים המתקיימות כעת בשוויץ. לאחר תקופה של מתיחות מוגברת – שאופיינה באיומים בנוגע למצר הורמוז ובפעולה צבאית פוטנציאלית – דובר משרד החוץ האיראני ציין כי המשא ומתן רשם "התקדמות מעודדת".

לשינוי דיפלומטי זה הייתה השפעה מיידית על שוקי האנרגיה, וגרמה לחוזים עתידיים על נפט בנט (Brent crude) לרדת ב-0.5%. ככל שמחירי הנפט נרגעים, החששות מאינפלציה עולמית מתמשכת ומהצורך בריבית גבוהה לאורך זמן פוחתים, מה שמהווה רוח גבית למתכות היקרות. מחיר הזהב (Spot gold) עלה ב-1.2% והגיע ל-$4,209.03 לאונקיה, בעוד הכסף רשם עלייה חדה הרבה יותר של 2.6% והגיע ל-$66.60 לאונקיה. גם מתכות אחרות כמו פלטינה ופלדיום רשמו עליות של 1.3% ו-1.5%, בהתאמה.

הפדרל ריזרב ותחזית הריבית

בעוד שההתפתחויות הגיאופוליטיות סיפקו את הניצוץ, המשקיעים נותרו ממוקדים לחלוטין בעמדתו של הפדרל ריזרב האמריקאי בנוגע למדיניות המוניטרית. הערות אחרונות של יו"ר הפדרל ריזרב, קווין וורש (Kevin Warsh), הדגישו התמקדות קפדנית באינפלציה, אך סיפקו מעט מאוד הנחיות לגבי התנאים הספציפיים הנדרשים להעלאת ריבית.

זהירות זו הובילה לשינוי משמעותי בסנטימנט השוק. בעוד שבעבר צפו המשקיעים בשתי הורדות ריבית מוקדם יותר השנה, בתי השקעות גלובליים גדולים רבים מצפים כעת שהפדרל ריזרב ישאיר את הריבית ללא שינוי לאורך יתרת שנת 2026. תחזית זו מונעת משוק עבודה עמיד ומהמאבק המתמשך להכיל את סיכוני האינפלציה, מה שממשיך להשאיר את התשואות על איגרות החוב גבוהות.

מגמות ביקוש והקשר השוק ההודי

למרות ההתאוששות האחרונה במחירים העולמיים, הביקוש הפיזי למתכות יקרות נתקל בקשיים. בהודו, הביקוש הפיזי לזהב נותר מאופק בשבוע שעבר, גם כאשר המחירים הגיעו לרמות הנמוכות ביותר שלהם מזה כחודשיים וחצי בקירוב. באופן דומה, בסין – צרכנית הזהב הגדולה בעולם – הזהב נסחר בהנחה.

נתונים מרשויות המכס השוויצריות מדגישים עוד יותר את ההאטה הזו, ומראים ירידה של 9% בייצוא הזהב בחודש מאי לעומת החודש הקודם, בעיקר בשל ירידה במשלוחים למרכזים מרכזיים כמו הודו והונג קונג. בבורסה המקומית למסחר במוצרי סחורות (MCX), השבוע הקודם