યુએસ-ઈરાન શાંતિ વાટાઘાટો અને તેલના ભાવમાં ઘટાડા વચ્ચે સોના અને ચાંદીના ભાવમાં ઉછાળો

સોમવારે વૈશ્વિક કિંમતી ધાતુના બજારોમાં મોટો ઉલટફેર જોવા મળ્યો હતો, જેમાં સોના અને ચાંદીના ભાવમાં મજબૂત વધારો થયો હતો. આ ઉછાળો મુખ્યત્વે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને ઈરાન વચ્ચેની રાજદ્વારી વાટાઘાટોમાં થયેલી આશાસ્પદ પ્રગતિને કારણે છે, જેનાથી વૈશ્વિક તેલના ભાવ અંગેની ચિંતાઓ પણ ઓછી થઈ છે.

ભૌગોલિક રાજકીય આશાવાદથી ધાતુઓના ભાવમાં તેજી

તાજેતરમાં ભાવમાં થયેલા વધારાનું મુખ્ય કારણ સ્વિટ્ઝર્લેન્ડમાં ચાલી રહેલી ચાર-પક્ષીય શાંતિ વાટાઘાટોમાં થયેલી પ્રગતિ છે. હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) અંગેના જોખમો અને સંભવિત લશ્કરી કાર્યવાહીના ખતરાઓથી સર્જાયેલા તણાવના સમયગાળા બાદ, ઈરાની વિદેશ મંત્રાલયના પ્રવક્તાએ સંકેત આપ્યો છે કે વાટાઘાટોમાં "પ્રેરક પ્રગતિ" થઈ છે.

આ રાજદ્વારી ફેરફારની ઊર્જા બજારો પર તાત્કાલિક અસર પડી હતી, જેના કારણે બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફ્યુચર્સમાં 0.5% નો ઘટાડો થયો હતો. તેલના ભાવ ઘટતા, સતત વૈશ્વિક ફુગાવા અને લાંબા સમય સુધી ઊંચા વ્યાજ દરોની જરૂરિયાત અંગેનો ડર ઓછો થયો છે, જે બુલિયન (bullion) માટે સકારાત્મક પરિસ્થિતિ ઊભી કરે છે. સ્પોટ ગોલ્ડ 1.2% વધીને $4,209.03 પ્રતિ ઔંસ પર પહોંચ્યું હતું, જ્યારે ચાંદીમાં 2.6% નો વધુ મોટો ઉછાળો જોવા મળ્યો હતો અને તે $66.60 પ્રતિ ઔંસ પર પહોંચી હતી. પ્લેટિનમ અને પેલેડિયમ જેવી અન્ય ધાતુઓમાં પણ અનુક્રમે 1.3% અને 1.5% નો વધારો નોંધાયો હતો.

ફેડરલ રિઝર્વ અને વ્યાજ દરનો દૃષ્ટિકોણ

ભૌગોલિક રાજકીય વિકાસથી તેજી મળી હોવા છતાં, રોકાણકારો યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની નાણાકીય નીતિ અંગેના વલણ પર અત્યંત ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે. ફેડરલ રિઝર્વના ચેરમેન કેવિન વોર્શના તાજેતરના નિવેદનોમાં ફુગાવા પર કડક ધ્યાન આપવાનો ભાર મૂકવામાં આવ્યો હતો, પરંતુ વ્યાજ દરમાં વધારો કરવા માટે જરૂરી ચોક્કસ શરતો અંગે બહુ ઓછું માર્ગદર્શન આપવામાં આવ્યું છે.

આ સાવચેતીને કારણે બજારના સેન્ટિમેન્ટમાં મોટો ફેરફાર આવ્યો છે. અગાઉ રોકાણકારો આ વર્ષની શરૂઆતમાં બે વખત વ્યાજ દરમાં ઘટાડો થવાની અપેક્ષા રાખતા હતા, પરંતુ હવે ઘણા મોટા વૈશ્વિક બ્રોકરેજ ફર્મ્સ એવી અપેક્ષા રાખે છે કે ફેડરલ રિઝર્વ 2026 ના અંત સુધી વ્યાજ દરો યથાવત રાખશે. મજબૂત લેબર માર્કેટ અને ફુગાવાના જોખમોને નિયંત્રિત કરવા માટેના સતત પ્રયાસોને કારણે આ દૃષ્ટિકોણ જોવા મળી રહ્યો છે, જેના કારણે બોન્ડ યીલ્ડ (bond yields) ઊંચી રહી છે.

માંગના વલણો અને ભારતીય બજારનો સંદર્ભ

તાજેતરમાં વૈશ્વિક ભાવમાં ઉછાળો આવ્યો હોવા છતાં, કિંમતી ધાતુઓની ભૌતિક માંગમાં અવરોધો જોવા મળ્યા છે. ભારતમાં, સોનાના ભાવ અંદાજે અઢી મહિનાના નીચલા સ્તરે પહોંચ્યા હોવા છતાં, ગયા અઠવાડિયે સોનાની ભૌતિક માંગ નબળી રહી હતી. તેવી જ રીતે, વિશ્વના સૌથી મોટા સોનાના ઉપભોક્તા ચીનમાં પણ સોનું ડિસ્કાઉન્ટ પર વેચાઈ રહ્યું છે.

સ્વિસ કસ્ટમ્સ સત્તાધિકારીઓના ડેટા આ મંદીને વધુ સ્પષ્ટ કરે છે, જે મે મહિનામાં સોનાની નિકાસમાં માસિક ધોરણે 9% નો ઘટાડો દર્શાવે છે, જે મુખ્યત્વે ભારત અને હોંગકોંગ જેવા મોટા કેન્દ્રોમાં નિકાસમાં ઘટાડાને કારણે છે. સ્થાનિક મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર, અગાઉનું અઠવાડિયું નબળા વલણ સાથે સમાપ્ત થયું હતું, જેમાં સોનાના ફ્યુચર્સ રૂ. 3,325 ઘટીને રૂ. 1.47 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ પર સ્થિર થયા હતા, અને ચાંદીના ફ્યુચર્સ રૂ. 13,001 ના નોંધપાત્ર ઘટાડા સાથે રૂ. 2.33 લાખ પ્રતિ કિલોગ્રામ પર બંધ થયા હતા.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ભૌગોલિક રાજકીય ઉદ્દીપક: સ્વિટ્ઝર્લેન્ડમાં યુએસ-ઈરાન શાંતિ વાટાઘાટોમાં થયેલી પ્રગતિથી બ્રેન્ટ ક્રૂડના ભાવ ઘટ્યા છે, જેનાથી ફુગાવાના ડર ઓછા થયા છે અને સોના તથા ચાંદીના ભાવમાં વધારો થયો છે.
• નાણાકીય નીતિમાં ફેરફાર: મોટા બ્રોકરેજ ફર્મ્સ હવે એવી અપેક્ષા રાખે છે કે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ 2026 સુધી વ્યાજ દરો સ્થિર રાખશે, જે વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની અગાઉની અપેક્ષાઓથી અલગ છે.
• મિશ્ર માંગના સંકેતો: જ્યારે આંતરરાષ્ટ્રીય ભાવમાં ઉછાળો આવી રહ્યો છે, ત્યારે ભારત અને ચીન જેવા મુખ્ય બજારોમાં ભૌતિક માંગ નબળી છે, અને સ્વિસ સોનાની નિકાસમાં 9% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે.