અમેરિકા-ઈરાન શાંતિ વાટાઘાટોથી વૈશ્વિક ભયમાં ઘટાડો થતા સોના અને ચાંદીના ભાવમાં સુધારો

ભૌગોલિક રાજકીય વાટાઘાટોમાં આશાસ્પદ વિકાસ અને બદલાતી આર્થિક અપેક્ષાઓને કારણે સોમવારે આંતરરાષ્ટ્રીય કિંમતી ધાતુઓના ભાવમાં નોંધપાત્ર સુધારો જોવા મળ્યો હતો. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને ઈરાન વચ્ચેના તણાવમાં ઘટાડો થતા, સોનું અને ચાંદી બંનેએ ફરીથી વેગ પકડ્યો છે, જેનાથી ઉચ્ચ અસ્થિરતાના સમયગાળા પછી રોકાણકારોને રાહત મળી છે.

ભૌગોલિક રાજકીય આશાવાદથી ધાતુઓના ભાવમાં તેજી

બુલિયનના ભાવમાં તાજેતરના સુધારા માટે મુખ્ય કારણ સ્વિટ્ઝર્લેન્ડમાં હાલમાં ચાલી રહેલી ચાર-પક્ષીય શાંતિ વાટાઘાટોમાં થયેલી પ્રગતિ છે. હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) બંધ કરવાની ધમકીઓ અને લશ્કરી કાર્યવાહીની ચેતવણીઓ સહિતના ઉચ્ચ તણાવના સમયગાળા પછી, ઈરાની વિદેશ મંત્રાલયના પ્રવક્તાએ સંકેત આપ્યો હતો કે ચર્ચાઓમાં "પ્રેરક પ્રગતિ" થઈ છે.

આ રાજદ્વારી ફેરફારે ઉર્જા બજારો પર સીધી અસર કરી છે, જેનાથી બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફ્યુચર્સમાં 0.5% નો ઘટાડો થયો છે. તેલના ભાવ ઘટતા, સતત વૈશ્વિક ફુગાવા અને ત્યારબાદ લાંબા સમય સુધી ઊંચા વ્યાજ દરોની જરૂરિયાતના ભયમાં ઘટાડો થયો છે, જે સોના જેવી વ્યાજ ન આપતી અસ્કયામતો (non-yielding assets) માટે વધુ અનુકૂળ વાતાવરણ ઊભું કરે છે. સ્પોટ ગોલ્ડ 1.2% વધીને $4,209.03 પ્રતિ ઔંસ પર પહોંચ્યું હતું, જ્યારે ચાંદીમાં વધુ તીવ્ર વધારો જોવા મળ્યો હતો, જે 2.6% વધીને $66.60 પ્રતિ ઔંસ પર પહોંચી હતી.

ફેડરલ રિઝર્વ અને વ્યાજ દરનો દૃષ્ટિકોણ

ભૌગોલિક રાજકીય સમાચાર દ્વારા તેજી મળી હોવા છતાં, લાંબા ગાળાના બુલિયન ટ્રેન્ડ માટે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની દિશા સૌથી નિર્ણાયક પરિબળ બની રહેશે. રોકાણકારો તાજેતરની પ્રેસ કોન્ફરન્સ પછી ફેડ અધિકારીઓના વલણ પર નજર રાખી રહ્યા છે, જેમાં ફુગાવા પર નિયંત્રણ રાખવા પર વિશેષ ભાર મૂકવામાં આવ્યો હતો.

હાલમાં, બજારની માનસિકતામાં મોટો ફેરફાર થઈ રહ્યો છે. જોકે રોકાણકારો અગાઉ આ વર્ષની શરૂઆતમાં બે વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની અપેક્ષા રાખતા હતા, પરંતુ હવે ઘણી વૈશ્વિક બ્રોકરેજ ફર્મ્સ અપેક્ષા રાખે છે કે ફેડરલ રિઝર્વ 2026 ના અંત સુધી વ્યાજ દરો યથાવત રાખશે. આ ફેરફાર મજબૂત લેબર માર્કેટ અને વધતા ફુગાવાના જોખમોને નિયંત્રિત કરવાના સતત સંઘર્ષને કારણે હોવાનું માનવામાં આવે છે. પરિણામે, બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો થયો છે, જે સોનાના બજારના માર્ગને વધુ જટિલ બનાવે છે.

માંગની ગતિશીલતા અને વૈશ્વિક બજારના વલણો

આંતરરાષ્ટ્રીય ભાવમાં સુધારો થયો હોવા છતાં, મુખ્ય બજારોમાં ભૌતિક માંગ ચિંતાનો વિષય બની રહી છે. ભારતમાં, સોનાના ભાવ બે મહિના અડધાના નીચલા સ્તરે પહોંચ્યા હોવા છતાં, ગયા અઠવાડિયે સોનાની ભૌતિક માંગ નબળી રહી હતી. તેવી જ રીતે, વિશ્વના સૌથી મોટા ઉપભોક્તા ચીનમાં પણ સોનું ડિસ્કાઉન્ટ પર વેચાઈ રહ્યું છે.

સ્વિસ કસ્ટમ્સ સત્તાધિકારીઓના ડેટા આ મંદીને વધુ સ્પષ્ટ કરે છે, જે મે મહિનામાં સ્વિટ્ઝર્લેન્ડથી સોનાની નિકાસમાં 9% નો ઘટાડો દર્શાવે છે. આ ઘટાડો મુખ્યત્વે ભારત અને હોંગકોંગમાં ઓછી શિપમેન્ટને કારણે થયો હતો, જ્યારે બ્રિટન અને ચીન માટેની નિકાસમાં મજબૂતી જોવા મળી હતી. ઇન્ડિયન મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર, અગાઉનું અઠવાડિયું ભારે રહ્યું હતું, જેમાં ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ રૂ. 3,325 ઘટીને રૂ. 1.47 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ અને સિલ્વર ફ્યુચર્સ રૂ. 13,001 ઘટીને રૂ. 2.33 લાખ પ્રતિ કિલોગ્રામ પર બંધ થયા હતા.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ભૌગોલિક રાજકીય ઉદ્દીપક: સ્વિટ્ઝર્લેન્ડમાં અમેરિકા-ઈરાન શાંતિ વાટાઘાટોમાં થયેલી પ્રગતિએ ફુગાવાના ભયને ઓછો કર્યો છે અને બ્રેન્ટ ક્રૂડના ભાવ ઘટાડ્યા છે, જેનાથી સોના અને ચાંદીના ભાવમાં સુધારો થયો છે.
• નાણાકીય નીતિમાં ફેરફાર: બજાર હવે વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની અપેક્ષા રાખવાને બદલે, ફુગાવાના જોખમોને કારણે ફેડરલ રિઝર્વ 2026 સુધી વ્યાજ દરો યથાવત રાખશે તેવી અપેક્ષા રાખી રહ્યું છે.
• નબળી ભૌતિક માંગ: ભાવમાં સુધારો થયો હોવા છતાં, ભારત અને ચીન જેવા મુખ્ય કેન્દ્રોમાં ભૌતિક વપરાશ ઓછો રહ્યો છે, જે વૈશ્વિક નિકાસના જથ્થાને અસર કરી રહ્યો છે.