அமெரிக்கா-ஈரான் அமைதிப் பேச்சுவார்த்தைகளால் உலகளாவிய அச்சம் குறைந்து, தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் மீண்டெழுந்துள்ளன

புவிசார் அரசியல் பேச்சுவார்த்தைகளில் ஏற்பட்டுள்ள சாதகமான முன்னேற்றங்கள் மற்றும் மாறிவரும் பொருளாதார எதிர்பார்ப்புகளால், சர்வதேச விலையுயர்ந்த உலோகங்களின் விலைகள் திங்கள்கிழமை குறிப்பிடத்தக்க மீட்சியைப் பெற்றன. அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான பதற்றங்கள் குறைந்து வருவதால், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டும் மீண்டும் வேகத்தைப் பெற்றுள்ளன, இது அதிக ஏற்ற இறக்கங்கள் நிறைந்த காலத்திற்குப் பிறகு முதலீட்டாளர்களுக்கு நிம்மதியை அளித்துள்ளது.

புவிசார் அரசியல் நம்பிக்கை உலோகங்களின் விலை உயர்வுக்குத் தூண்டுகோலாகிறது

சமீபத்திய உலோக விலைகளின் மீட்சிக்கான முதன்மையான காரணி, தற்போது சுவிட்சர்லாந்தில் நடைபெற்று வரும் நான்கு தரப்பு அமைதிப் பேச்சுவார்த்தைகளில் ஏற்பட்டுள்ள முன்னேற்றமாகும். ஹார்முஸ் நீரிணையைக் (Strait of Hormuz) மூடுவது குறித்த அச்சுறுத்தல்கள் மற்றும் இராணுவ நடவடிக்கை குறித்த எச்சரிக்கைகள் உள்ளிட்ட அதிகப்படியான பதற்றமான காலத்திற்குப் பிறகு, விவாதங்கள் "ஊக்கமளிக்கும் முன்னேற்றத்தை" அடைந்துள்ளதாக ஈரான் வெளியுறவு அமைச்சக செய்தித் தொடர்பாளர் தெரிவித்துள்ளார்.

இந்த இராஜதந்திர மாற்றம் எரிசக்தி சந்தைகளில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது, இதனால் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) எதிர்கால விலைகள் 0.5% சரிந்துள்ளன. எண்ணெய் விலைகள் குறைவதால், தொடர்ச்சியான உலகளாவிய பணவீக்கம் மற்றும் அதன் விளைவாக நீண்டகால உயர் வட்டி விகிதங்களின் தேவை குறித்த அச்சங்கள் குறைந்துள்ளன, இது தங்கம் போன்ற வருமானம் தராத சொத்துக்களுக்கு (non-yielding assets) சாதகமான சூழலை உருவாக்கியுள்ளது. ஸ்பாட் தங்கம் (Spot gold) 1.2% உயர்ந்து ஒரு அவுன்ஸ் $4,209.03 ஆகவும், வெள்ளி 2.6% உயர்ந்து ஒரு அவுன்ஸ் $66.60 ஆகவும் அதிகரித்துள்ளது.

பெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகள்

புவிசார் அரசியல் செய்திகள் ஒரு தூண்டுதலாக இருந்தாலும், நீண்டகால உலோகப் போக்குகளுக்கு அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வின் (US Federal Reserve) திசையே மிக முக்கியமான காரணியாக உள்ளது. பணவீக்கக் கட்டுப்பாட்டிற்கு அதிக முக்கியத்துவம் அளிக்கப்பட்ட சமீபத்திய செய்தியாளர் கூட்டங்களைத் தொடர்ந்து, பெடரல் அதிகாரிகளின் நிலைப்பாட்டை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

தற்போது, சந்தை உணர்வில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் முன்னதாக இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இரண்டு முறை வட்டி விகிதக் குறைப்புகளை எதிர்பார்த்திருந்தாலும், பல உலகளாவிய புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள், 2026 ஆம் ஆண்டின் இறுதி வரை பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருக்கும் என்று தற்போது எதிர்பார்க்கின்றன. வலுவான தொழிலாளர் சந்தை மற்றும் அதிகரித்து வரும் பணவீக்க அபாயங்களைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கான தொடர்ச்சியான போராட்டமே இந்த மாற்றத்திற்கு காரணமாகக் கூறப்படுகிறது. இதன் விளைவாக, பத்திரங்களின் வருவாய் (bond yields) உயர்ந்துள்ளது, இது தங்கச் சந்தையின் போக்கிற்கு கூடுதல் சிக்கல்களைச் சேர்த்துள்ளது.

தேவை இயக்கவியல் மற்றும் உலகளாவிய சந்தை போக்குகள்

சர்வதேச விலைகள் மீண்டெழுந்த போதிலும், முக்கிய சந்தைகளில் உள்ள நேரடித் தேவை (physical demand) கவலையளிக்கும் விதமாகவே உள்ளது. இந்தியாவில், தங்கம் விலை இரண்டரை மாதக் குறைந்தபட்ச நிலையை எட்டிய போதிலும், கடந்த வாரம் தங்கத்திற்கான நேரடித் தேவை குறைவாகவே இருந்தது. அதேபோல், உலகின் மிகப்பெரிய நுகர்வோரான சீனாவிலும், தங்கம் தள்ளுபடி விலையிலேயே வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது.

சுவிஸ் சுங்க அதிகாரிகளின் தரவுகள் இந்த மந்தநிலையை மேலும் உறுதிப்படுத்துகின்றன; மே மாதத்தில் சுவிட்சர்லாந்திலிருந்து தங்கம் ஏற்றுமதி 9% குறைந்துள்ளதைக் காட்டுகிறது. பிரிட்டன் மற்றும் சீனாவிற்கான ஏற்றுமதி வலுவாக இருந்தபோதிலும், இந்தியா மற்றும் ஹாங்காங்கிற்கான ஏற்றுமதி குறைந்துள்ளதே இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணமாகும். இந்திய மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), கடந்த வாரம் பெரும் சரிவுடன் முடிந்தது; இதில் தங்க எதிர்கால விலை (gold futures) ரூ. 3,325 குறைந்து 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.47 லட்சமாகவும், வெள்ளி எதிர்கால விலை ரூ. 13,001 குறைந்து ஒரு கிலோவிற்கு ரூ. 2.33 லட்சமாகவும் முடிவடைந்தது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் காரணி: சுவிட்சர்லாந்தில் நடைபெறும் அமெரிக்கா-ஈரான் அமைதிப் பேச்சுவார்த்தைகளில் ஏற்பட்டுள்ள முன்னேற்றம், பணவீக்க அச்சத்தைக் குறைத்து பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலையைக் குறைத்துள்ளது, இது தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் விலையை மீண்டெழச் செய்துள்ளது.
• பணவியல் கொள்கை மாற்றம்: பணவீக்க அபாயங்கள் காரணமாக, வட்டி விகிதக் குறைப்புகளை எதிர்பார்த்த சந்தை நிலைப்பாடு மாறி, 2026 வரை பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கத் தொடங்கியுள்ளது.
• பலவீனமான நேரடித் தேவை: விலை மீட்சி ஏற்பட்ட போதிலும், இந்தியா மற்றும் சீனா போன்ற முக்கிய மையங்களில் நேரடித் தேவை குறைவாகவே உள்ளது, இது உலகளாவிய ஏற்றுமதி அளவைப் பாதிக்கிறது.