அமெரிக்கா-ஈரான் அமைதிப் பேச்சுவார்த்தைகளால் பணவீக்க அச்சம் குறைந்து, தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் மீண்டெழுந்துள்ளன

உலகளாவிய விலைமதிப்பற்ற உலோகச் சந்தைகள் திங்கள்கிழமை குறிப்பிடத்தக்க மீட்சியைப் பெற்றன; இராஜதந்திரப் பேச்சுவார்த்தைகளிலிருந்து கிடைத்துள்ள சாதகமான அறிகுறிகளால் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் உயர்ந்துள்ளன. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் சற்று குறைந்த நிலையில் இந்த மீட்சி ஏற்பட்டுள்ளது, இது தொடர்ச்சியான பணவீக்க அழுத்தங்களால் கவலையடைந்துள்ள முதலீட்டாளர்களுக்குத் தேவையான நிம்மதியை அளித்துள்ளது.

புவிசார் அரசியல் அமைதி விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் உயர்வுக்கு வழிவகுக்கிறது

சமீபத்திய விலை உயர்விற்கு முதன்மையான காரணியாக ஈரான் மற்றும் அமெரிக்காவிற்கு இடையிலான அமைதிப் பேச்சுவார்த்தைகளில் ஏற்பட்டுள்ள முன்னேற்றம் உள்ளது. சுவிட்சர்லாந்தில் நடைபெற்ற இந்த நான்கு தரப்புப் பேச்சுவார்த்தைகள் "ஊக்கமளிக்கும் முன்னேற்றத்தை" அடைந்துள்ளதாக ஈரானின் Press TV தெரிவித்துள்ளது. இந்த இராஜதந்திர நகர்வு எரிசக்தி சந்தைகளில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது, இதன் விளைவாக Brent கச்சா எண்ணெய் எதிர்கால விலைகள் (futures) 0.5% சரிந்துள்ளன.

எண்ணெய் விலைகள் குறைந்து வருவதால், நீண்டகால உயர் வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் உலகளாவிய பணவீக்கம் குறித்த அச்சங்கள் விலகி வருகின்றன, இது தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்ற உலோகங்களுக்கு (bullion) சாதகமான சூழலை உருவாக்குகிறது. ஸ்பாட் தங்கம் (Spot gold) 1.2% உயர்ந்து ஒரு அவுன்ஸ் $4,209.03 ஆகவும், வெள்ளி 2.5%-க்கும் மேலாகத் தீவிரமாக உயர்ந்து ஒரு அவுன்ஸ் $66.60 ஆகவும் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. பிளாட்டினம் 1.3% உயர்ந்து $1,684.85 ஆகவும், பல்லேடியம் 1.5% உயர்ந்து $1,276.88 ஆகவும் உயர்ந்ததன் மூலம் மற்ற உலோகங்களும் வலிமையைக் காட்டின.

பெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் வட்டி விகிதக் கண்ணோட்டம்

புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றங்கள் ஒரு உந்துதலை அளித்தாலும், தங்கத்தின் நீண்டகாலப் போக்கு அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வின் பணவியல் கொள்கையுடன் (monetary policy) நெருங்கிய தொடர்புடையதாகவே உள்ளது. வட்டி விகித உயர்வு மற்றும் குறைப்பு குறித்த அறிகுறிகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். பெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) சமீபத்தில் வெளியிட்ட கருத்துகளில் பணவீக்கத்தின் மீதான வலுவான கவனம் வலியுறுத்தப்பட்டுள்ளது, இது பல உலகளாவிய புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் தங்களின் எதிர்பார்ப்புகளை மாற்றியமைக்க வழிவகுத்துள்ளது.

பெரும்பாலான முக்கிய நிறுவனங்கள், 2026-ன் மீதமுள்ள காலத்திற்கும் பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருக்கும் என்று இப்போது எதிர்பார்க்கின்றன. இது ஆண்டின் தொடக்கத்தில் சந்தைகள் இரண்டு முறை வட்டி குறைப்பு நடக்கும் என்று கணித்திருந்த நிலையிலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க மாற்றமாகும். வலுவான தொழிலாளர் சந்தை மற்றும் அதிகரித்த பணவீக்க அபாயங்களின் கலவை, கொள்கை வகுப்பாளர்கள் எச்சரிக்கையான நிலையில் இருக்கத் தொடர வழிவகுக்கிறது.

தேவைப் போக்குகள் மற்றும் இந்தியச் சந்தை சூழல்

சர்வதேச விலை மீட்சி இருந்தபோதிலும், முக்கிய சந்தைகளில் உள்ள நேரடித் தேவை (physical demand) கவலையளிக்கும் விஷயமாகவே உள்ளது. இந்தியாவில், கடந்த வாரம் தங்கம் சுமார் இரண்டரை மாதங்களில் மிகக் குறைந்த விலையை எட்டிய போதிலும், அதன் நேரடித் தேவை மந்தமாகவே இருந்தது. அதேபோல், உலகின் மிகப்பெரிய நுகர்வோரான சீனாவிலும், தங்கம் தள்ளுபடி விலையிலேயே வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது.

சுவிட்சர்லாந்தின் சுங்கத் தரவுகள் இந்த மந்தமான போக்கைப் பிரதிபலிக்கின்றன; மே மாதத்தில் சுவிட்சர்லாந்திலிருந்து தங்கம் ஏற்றுமதி 9% குறைந்துள்ளதைக் காட்டுகின்றன. இந்தியா மற்றும் ஹாங்காங் போன்ற முக்கிய மையங்களுக்குச் செல்லும் ஏற்றுமதி குறைவுதான் இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கியக் காரணமாகும். இந்தியாவில், மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்ச் (MCX) குறிப்பிடத்தக்க ஏற்ற இறக்கங்களைக் கண்டுள்ளது; சமீபத்தில் தங்கம் எதிர்கால விலை (gold futures) 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.47 லட்சமாகவும், வெள்ளி எதிர்கால விலை (silver futures) ஒரு கிலோவிற்கு ரூ. 2.33 லட்சமாகவும் முடிவடைந்தது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் தாக்கம்: சுவிட்சர்லாந்தில் நடைபெறும் அமெரிக்கா-ஈரான் அமைதிப் பேச்சுவார்த்தைகளின் முன்னேற்றம் Brent கச்சா எண்ணெய் விலையைக் குறைத்துள்ளது, இது பணவீக்க அச்சத்தைக் குறைத்து தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் விலையை உயர்த்தியுள்ளது.
• பணவியல் கொள்கை மாற்றம்: தொடர்ச்சியான பணவீக்க அபாயங்களால், 2026 வரை பெடரல் ரிசர்வ் நிலையான வட்டி விகிதங்களைப் பராமரிக்கும் என்று முக்கிய புரோக்கரேஜ்கள் எதிர்பார்ப்பதால், சந்தைகள் தங்களை மறுசீரமைத்து வருகின்றன.
• மந்தமான நேரடித் தேவை: விலை மீட்சி இருந்தபோதிலும், இந்தியா மற்றும் சீனா போன்ற முக்கிய சந்தைகளில் தங்கத்தின் நேரடித் தேவை குறைவாகவே உள்ளது, இது உலகளாவிய ஏற்றுமதி அளவைக் குறைக்க வழிவகுக்கிறது.