מחירי הזהב והכסף מתאוששים בעקבות שיחות השלום בין ארה"ב לאיראן הממתנות את החששות מהאינפלציה

שוקי המתכות היקרות בעולם חוו התאוששות משמעותית ביום שני, כאשר מחירי הזהב והכסף עלו בעקבות אותות אופטימיים ממשא ומתן דיפלומטי. ההתאוששות מגיעה בשעה שהמתחים הגיאופוליטיים נרגעים מעט, מה שמעניק הקלה נחוצה למשקיעים המודאגים מלחצים אינפלציוניים מתמשכים.

הרוגע הגיאופוליטי מניע את הזינוק במתכות היקרות

המזרז העיקרי לעליית המחירים האחרונה הוא ההתקדמות במשא ומתן לשלום בין איראן לארצות הברית. שיחות ארבע-צדדיות אלו, שנערכו בשוויץ, רשמו על פי הדיווחים "התקדמות מעודדת", כך על פי Press TV האיראני. תנועה דיפלומטית זו השפיעה ישירות על שוקי האנרגיה, כאשר חוזים עתידיים על נפט בנט (Brent) ירדו ב-0.5%.

ככל שמחירי הנפט נרגעים, החששות משיעורי ריבית גבוהים וממושכים ומאינפלציה עולמית דועכים, מה שיוצר סביבה נוחה יותר למתכות יקרות (bullion). מחיר הזהב במזומן (Spot gold) עלה ב-1.2% והגיע ל-$4,209.03 לאונקיה, בעוד הכסף רשם זינוק אגרסיבי יותר, עם עלייה של למעלה מ-2.5% למחיר של $66.60 לאונקיה. גם מתכות אחרות הראו חוזקה, כאשר הפלטינה עלתה ב-1.3% ל-$1,684.85 והפלדיום עלה ב-1.5% ל-$1,276.88.

הפדרל ריזרב ותחזית הריבית

בעוד שההתפתחויות הגיאופוליטיות סיפקו דחיפה, המסלול ארוך הטווח של הזהב נותר קשור קשר הדוק למדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב האמריקאי. המשקיעים עוקבים מקרוב אחר אותות בנוגע להעלאות והורדות בשיעורי הריבית. הערות אחרונות של יו"ר הפדרל ריזרב, קווין וורש (Kevin Warsh), הדגישו התמקדות חזקה באינפלציה, מה שהוביל חברות ברוקראז גלובליות רבות לעדכן את תחזיותיהן.

רוב החברות הגדולות צופות כעת כי הפדרל ריזרב ישאיר את שיעורי הריבית ללא שינוי לאורך יתרת שנת 2026. זהו שינוי ניכר מתחילת השנה, אז השווקים תמחרו שתי הורדות ריבית. השילוב של שוק עבודה עמיד וסיכוני אינפלציה גבוהים ממשיך להשאיר את מקבלי ההחלטות בעמדה זהירה.

מגמות ביקוש והקשר השוק ההודי

למרות ההתאוששות במחירים הבינלאומיים, הביקוש הפיזי בשווקים מרכזיים נותר מוקד לדאגה. בהודו, הביקוש הפיזי לזהב נותר דל בשבוע שעבר, גם כאשר המחירים הגיעו לרמות הנמוכות ביותר מזה כחודשיים וחצי בקירוב. באופן דומה, בסין — הצרכנית הגדולה בעולם — הזהב נסחר בהנחה.

נתוני המכס השוויצרי משקפים מגמת התקררות זו, ומראים כי יצוא הזהב משוויץ ירד ב-9% במאי. ירידה זו נבעה במידה רבה מצמצום המשלוחים למרכזים מרכזיים כמו הודו והונג קונג. בחזית המקומית בהודו, ה-Multi Commodity Exchange (MCX) חווה תנודתיות משמעותית, כאשר חוזים עתידיים על זהב נסגרו לאחרונה ב-1.47 לאק רופי ל-10 גרם וחוזים עתידיים על כסף ב-2.33 לאק רופי לקילוגרם.

נקודות מרכזיות

• השפעה גיאופוליטית: ההתקדמות בשיחות השלום בין ארה"ב לאיראן בשוויץ הורידה את מחירי הנפט בנט, מה שהקל על החששות מהאינפלציה ודחף את מחירי הזהב והכסף מעלה.
• שינוי במדיניות המוניטרית: השווקים עוברים כיול מחדש, שכן חברות ברוקראז גדולות מצפות כעת שהפדרל ריזרב ישמור על שיעורי ריבית יציבים לאורך שנת 2026 בשל סיכוני אינפלציה מתמשכים.
• ביקוש פיזי חלש: למרות ההתאוששות במחירים, הביקוש הפיזי לזהב נותר חלש בשווקים מרכזיים כמו הודו וסין, מה שתורם לנפחי יצוא עולמיים נמוכים יותר.