מחירי הזהב והכסף מתאוששים על רקע שיחות שלום בין ארה"ב לאיראן וירידת מחירי הנפט

שוקי המתכות היקרות בעולם רשמו התאוששות משמעותית ביום שני, כאשר מחירי הזהב והכסף זינקו בעקבות חדשות אופטימיות בנוגע למשא ומתן דיפלומטי. ההתאוששות מגיעה בשעה שהמתחים הגיאופוליטיים נרגעים מעט, מה שמעניק מנוחה למשקיעים המודאגים מלחצים אינפלציוניים ומשווקי אנרגיה תנודתיים.

הרגיעה הגיאופוליטית מניעה את התאוששות המתכות

המזרז העיקרי לעלייה האחרונה במתכות היקרות הוא ההתקדמות שדווחה בשיחות השלום בעלות ארבעת הצדדים המתקיימות כעת בשוויץ בין איראן לארצות הברית. לאחר תקופה של מתח עז — שאופיינה באיומים על סגירת מצר הורמוז — דובר משרד החוץ האיראני ציין כי המשא ומתן רשם התקדמות מעודדת.

לשינוי דיפלומטי זה הייתה השפעה מיידית על מגזר האנרגיה, וגרמה לחוזים עתידיים על נפט בנט (Brent) לרדת ב-0.5%. הירידה במחירי הנפט סייעה להקל על החששות מאינפלציה עולמית מתמשכת, מה שבתורו סיפק רוח גבית למטבעות היקרים. מחיר הזהב לספוט (Spot gold) עלה ב-1.2% והגיע ל-$4,209.03 לאונקיה, בעוד שהכסף רשם זינוק חזק אף יותר, עם עלייה של למעלה מ-2.6% ל-$66.60 לאונקיה. גם מתכות אחרות הראו מגמת עלייה, כאשר הפלטינה עלתה ב-1.3% ל-$1,684.85.

מדיניות הפדרל ריזרב ותחזית הריבית

בעוד שההתפתחויות הגיאופוליטיות סיפקו את הניצוץ, המסלול ארוך הטווח של הזהב נותר קשור קשר הדוק למדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב האמריקאי. המשקיעים עוקבים מקרוב אחר אותות מצד בכירי הפדרל ריזרב בנוגע לניהול האינפלציה ולמסלולי הריבית.

שינוי בולט בסנטימנט השוק התגלה: בתי השקעות גלובליים גדולים רבים צופים כעת כי הפדרל ריזרב ישאיר את הריבית ללא שינוי לאורך יתרת שנת 2026. עובדה זו עומדת בניגוד מוחלט לציפיות המוקדמות בתחילת השנה, שכללו שני קיצוצי ריבית. העמדה הזהירה של הפדרל ריזרב מונעת משוק עבודה עמיד ומסיכוני אינפלציה גבוהים, גורם שממשיך להשפיע על תשואות האג"ח, ובעקבות זאת, על האטרקטיביות של נכסים שאינם מניבים ריבית כמו זהב.

מגמות בביקוש הפיזי בהודו ובעולם

למרות ההתאוששות האחרונה במחירים, הביקוש הפיזי למתכות יקרות נותר מוקד לדאגה בקרב אנליסטים בשוק. בהודו, הביקוש הפיזי לזהב נותר דל בשבוע שעבר, גם כאשר המחירים הגיעו לרמות הנמוכות ביותר שלהם מזה כמעט חודשיים וחצי. מגמת ביקוש חלש זו השתקפה גם בסין, צרכנית הזהב הגדולה בעולם, שם המתכת נסחרה בהנחה.

נתונים מרשויות המכס השוויצריות הדגישו עוד יותר את ההאטה הזו, והראו כי יצוא הזהב של שוויץ ירד ב-9% בחודש מאי בהשוואה לחודש הקודם. ירידה זו יוחסה במידה רבה למשלוחים נמוכים יותר לשווקי מפתח, כולל הודו והונג קונג. בחזית המקומית, בבורסת הסחורות הרב-סחורתית (MCX) נרשמה תנודתיות משמעותית לאחרונה, כאשר חוזים עתידיים על זהב נסגרו בעבר ברמות נמוכות בהרבה של 1.47 לאק רופי ל-10 גרם.

נקודות מרכזיות

• השפעה דיפלומטית: ההתקדמות בשיחות השלום בין ארה"ב לאיראן בשוויץ הפחיתה את הסיכון הגיאופוליטי, מה שהוביל לירידה במחירי הנפט בנט (Brent) ולהתאוששות במחירי הזהב והכסף.
• שינוי במדיניות המוניטרית: ציפיות השוק השתנו, כאשר בתי השקעות גדולים צופים כעת כי הריבית של הפדרל ריזרב תישאר ללא שינוי עד שנת 2026 בשל חששות מאינפלציה.
• אתגרי ביקוש: למרות ההתאוששות במחירים, הביקוש הפיזי במרכזים מרכזיים כמו הודו וסין נותר חלש, מה שתורם לירידה ביצוא הזהב העולמי.