米イラン和平交渉と原油下落を受け、金・銀価格が反発

月曜日の世界の貴金属市場は、外交交渉に関する楽観的なニュースを受けて金と銀の価格が急騰し、大幅な回復を見せました。地政学的緊張がわずかに緩和したことで、インフレ圧力や不安定なエネルギー市場を警戒していた投資家にとって、一息つける状況となっています。

地政学的な沈静化が貴金属の回復を牽引

最近の貴金属の上昇の主な要因は、現在スイスで行われているイランと米国の4者間和平交渉における進展です。ホルムズ海峡の封鎖の脅しに象徴される激しい緊張状態を経て、イラン外務省の報道官は、交渉が心強い進展を見せていることを示唆しました。

この外交的な変化はエネルギー部門に即座に影響を与え、ブレント原油先物を0.5%下落させました。原油価格の下落は、持続的な世界的なインフレへの懸念を和らげる一助となり、それが結果として地金にとって追い風となりました。スポット金は1.2%上昇して1オンスあたり4,209.03ドルに達し、銀はさらに力強い跳ね上がりを見せ、2.6%以上上昇して1オンスあたり66.60ドルとなりました。その他の貴金属も上昇傾向にあり、プラチナは1.3%上昇して1,684.85ドルとなりました。

連邦準備制度（Fed）の政策と金利見通し

地政学的な進展がきっかけとなったものの、金の長期的な推移は依然として米連邦準備制度（Fed）の金融政策に強く結びついています。投資家は、インフレ管理と金利の推移に関するFed当局者からのシグナルを注視しています。

市場心理に顕著な変化が現れています。多くの主要なグローバル証券会社は現在、連邦準備制度が2026年末まで金利を据え置くと予想しています。これは、2回の利下げを織り込んでいた年初の予想とは対照的です。Fedの慎重な姿勢は、底堅い労働市場と高まるインフレリスクに起因しており、この要因が債券利回りに影響を与え、その結果として金のような利息を生まない資産の魅力に影響を与え続けています。

インドおよび世界の現物需要の動向

最近の価格反発にもかかわらず、貴金属の現物需要は市場アナリストにとって懸念材料のままです。インドでは、金価格が約2か月半ぶりの低水準となったものの、先週の金の現物需要は低迷したままでした。この需要の弱さは、世界最大の金消費国である中国にも反映されており、同国では金がディスカウント価格で取引されていました。

スイス税関当局のデータは、この減速をさらに浮き彫りにしており、5月のスイスの金輸出は前月比で9%減少したことを示しています。この減少は、主にインドや香港を含む主要市場への出荷減少によるものです。国内市場に目を向けると、マルチ・コモディティ取引所（MCX）では最近大きなボラティリティが見られ、金の先物は以前、10グラムあたり14.7万ルピーという大幅に低い水準で決算していました。

主なポイント

• 外交的影響: スイスでの米イラン和平交渉の進展が地政学的リスクを軽減し、ブレント原油価格の下落と金・銀価格の回復をもたらしました。
• 金融政策の転換: インフレ懸念により、主要な証券会社が2026年まで連邦準備制度の金利据え置きを予測するなど、市場の予想が変化しました。
• 需要の課題: 価格は反発しているものの、インドや中国といった主要拠点における現物需要は依然として弱く、世界の金輸出の減少につながっています。