美伊和平谈判及油价下跌推动金银价格反弹
周一，全球贵金属市场见证了显著复苏，受外交谈判乐观消息的推动，金价和银价大幅飙升。随着地缘政治紧张局势略有缓解，此次反弹为担忧通胀压力和能源市场波动的投资者提供了喘息之机。
地缘政治趋于平静推动金属价格复苏
近期贵金属上涨的主要催化剂是目前在瑞士进行的伊朗与美国四方和平谈判所取得的进展。在经历了一段以威胁关闭霍尔木兹海峡为标志的紧张时期后，伊朗外交部发言人表示，谈判已取得令人鼓舞的进展。
这一外交转变对能源行业产生了直接影响，导致布伦特原油期货下跌 0.5%。油价下跌有助于缓解对全球持续通胀的担忧，进而为贵金属提供了助力。现货黄金上涨 1.2%，达到每盎司 4,209.03 美元；而白银的涨幅更为强劲，上涨超过 2.6%，达到每盎司 66.60 美元。其他金属也呈上升趋势，铂金上涨 1.3%，达到 1,684.85 美元。
美联储政策与利率展望
虽然地缘政治发展提供了导火索，但黄金的长期走势仍与美联储的货币政策紧密相连。投资者正密切关注美联储官员关于通胀管理和利率轨迹的信号。
市场情绪出现了显著转变：许多全球主要经纪公司现在预计，美联储在 2026 年剩余时间内将维持利率不变。这与今年年初的预期形成了鲜明对比，当时的预期曾计入了两次降息。美联储的谨慎立场是由韧性十足的劳动力市场和高企的通胀风险驱动的，这一因素继续影响着债券收益率，并进而影响到黄金等非收益资产的吸引力。
印度及全球实物需求趋势
尽管近期价格有所反弹，但贵金属的实物需求仍是市场分析师关注的焦点。在印度，尽管金价触及近两个半月以来的最低水平，但上周黄金的实物需求依然低迷。这种需求疲软的趋势在中国也得到了体现，作为全球最大的黄金消费国，中国的金价正处于折价交易状态。
瑞士海关部门的数据进一步凸显了这一放缓趋势，显示瑞士 5 月份的黄金出口量较上月下降了 9%。这一降幅主要归因于对印度和香港等关键市场出货量的减少。在国内方面，印度多商品交易所 (MCX) 近期出现了剧烈波动，此前黄金期货结算价曾大幅下跌至每 10 克 1.47 万卢比。
核心要点
- 外交影响： 在瑞士进行的美国与伊朗和平谈判取得进展，降低了地缘政治风险，导致布伦特原油价格下跌，并带动金银价格回升。
- 货币政策转向： 市场预期已发生转变，由于对通胀的担忧，主要经纪公司目前预测美联储在 2026 年前将维持利率不变。
- 需求挑战： 尽管价格有所反弹，但印度和中国等主要市场的实物需求依然疲软，导致全球黄金出口量下降。