美伊和平谈判推进及油价下跌带动金银价格反弹
本周一，全球贵金属市场迎来显著复苏。随着瑞士外交谈判传出积极信号，金价和银价大幅飙升。地缘政治紧张局势的轻微缓解改变了市场情绪，为担忧通胀压力的投资者提供了喘息之机。
地缘政治乐观情绪推动金属价格上涨
当前反弹的主要催化剂是目前在瑞士举行的伊朗与美国四方和平谈判取得的进展。在经历了以霍尔木兹海峡威胁和潜在军事行动为特征的初期紧张局势后，伊朗外交部报告称讨论取得了“令人鼓舞的进展”。
这一外交动向直接影响了能源市场，导致布伦特原油期货下跌 0.5%。随着油价走软，对全球通胀持续以及维持高利率必要性的担忧有所减轻，为贵金属创造了有利环境。现货黄金上涨 1.2%，达到每盎司 4,209.03 美元；而白银的涨幅更为剧烈，上涨 2.6% 至每盎司 66.60 美元。
美联储与利率前景
尽管地缘政治发展提供了动力，但宏观经济格局仍深受美联储的影响。投资者正密切关注央行对通胀的态度。美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）最近的表态强调了对通胀的严格关注，但并未就加息提供明确指导。
市场情绪出现了重大转变：许多全球经纪公司现在预计，美联储将在 2026 年剩余时间内保持利率不变。这与今年年初的预测有所不同，当时的预测曾计入两次降息。韧性十足的劳动力市场与高企的通胀风险相结合，使美联储继续保持谨慎的“观望”模式。
实物需求与全球市场趋势
尽管近期价格有所反弹，但贵金属的基本实物需求仍表现不一。在印度，尽管金价触及约两个半月以来的最低水平，但上周黄金的实物需求依然低迷。同样，作为全球最大消费国的中国，近期黄金交易也出现了折价现象。
瑞士海关部门的数据凸显了这一降温趋势，显示 5 月份瑞士的黄金出口量较上月下降了 9%。这一降幅主要是由于对印度和香港等关键市场的出货量减少所致。在印度国内方面，多商品交易所（MCX）此前经历了大幅结算，黄金期货跌至每 10 克 14.7 万卢比，白银跌至每公斤 23.3 万卢比。
核心要点
- 地缘政治影响： 瑞士美伊和平谈判的进展降低了油价，直接推动了金银价格的反弹。
- 货币政策转变： 市场预期已发生变化，由于通胀风险，主要经纪公司目前预测美联储将在 2026 年前维持利率稳定。
- 需求信号复杂： 尽管国际价格正在回升，但印度和中国等主要市场的实物需求仍然相对疲软且波动较大。