美伊和平谈判及油价下跌推动金银价格反弹
周一，随着地缘政治紧张局势缓解和油价回落，全球贵金属价格出现显著回升。在有报道称美国与伊朗在瑞士进行的高级别谈判取得令人鼓舞的进展后，投资者正重新转向贵金属。
地缘政治局势缓和触发市场反弹
近期贵金属价格飙升的主要催化剂是瑞士的外交进展。在经历了一段以威胁关闭霍尔木兹海峡和发出军事行动警告为特征的紧张时期后，伊朗外交部报告称，与美国的四方会谈取得了令人鼓舞的进展。
这一外交转变对能源市场产生了直接影响，导致布伦特原油期货下跌 0.5%。随着油价回落，对全球通胀持续以及维持高利率必要性的担忧有所减轻，为金银价格提供了助力。现货黄金上涨 1.2%，达到每盎司 4,209.03 美元，而白银的表现优于大盘，上涨 2.6% 至每盎司 66.60 美元。
美联储与利率前景
尽管地缘政治提供了推动力，但宏观经济格局仍深受美联储的影响。投资者正在密切分析美联储官员的立场，特别是美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）近期对通胀的强调。
市场情绪发生了重大转变：此前投资者预期今年会有两次降息，但现在许多全球主要经纪商预计美联储在 2026 年剩余时间内将维持利率不变。这一变化是由具有韧性的劳动力市场和持续对抗高通胀的努力所驱动的。因此，债券收益率走高，为黄金等非收益资产创造了一个复杂的环境。
实物需求与全球贸易趋势
尽管近期价格有所反弹，但关键市场的实物需求仍是一个令人担忧的问题。在印度，即使金价触及两个半月以来的低点，上周黄金的实物需求依然低迷。同样，在世界最大的消费国中国，黄金一直处于折价交易状态。
贸易数据进一步反映了这种需求降温。瑞士海关部门报告称，5 月份瑞士的黄金出口量较上月下降了 9%。尽管对英国和中国的出口有所增强，但这一降幅主要归因于运往印度和香港等主要枢纽的货量减少。
值得关注的关键指标
展望未来，随着市场消化几个关键数据点，贵金属的波动预计将会持续：
- 央行政策： 中国人民银行的决策以及美联储官员即将发表的声明。
- 经济指标： 全球主要经济体的初步制造业和服务业 PMI 数据。
- 美国经济数据： 即将公布的美国住房数据、个人消费支出 (PCE) 通胀数据以及消费者信心报告。
核心要点
- 地缘政治缓解： 瑞士美伊和平谈判的进展降低了油价，并减轻了眼前的通胀担忧，从而推动了金银价格的反弹。
- 货币政策转向： 市场预期已发生转变，由于通胀风险，许多分析师现在预测美联储将在 2026 年前维持利率稳定。
- 实物需求疲软： 尽管价格有所波动，但印度和中国的实物黄金需求依然低迷，这体现在瑞士全球出口量的下降上。