ราคาทองคำและเงินดีดตัวขึ้น ท่ามกลางการเจรจาสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่าน และราคาน้ำมันที่ลดลง

ราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลหะมีค่าทั่วโลกฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อวันจันทร์ เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลงและราคาน้ำมันปรับตัวลดลง นักลงทุนเริ่มกลับมาให้ความสนใจในโลหะมีค่าอีกครั้ง หลังจากมีรายงานความคืบหน้าที่น่าพอใจในการเจรจาครั้งสำคัญระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านในสวิตเซอร์แลนด์

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ลดลง กระตุ้นตลาดฟื้นตัว

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่ทำให้ราคาสินค้าโลหะมีค่าพุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ คือความเคลื่อนไหวทางการทูตในสวิตเซอร์แลนด์ หลังจากผ่านพ้นช่วงเวลาแห่งความตึงเครียดอย่างหนัก ซึ่งมีการขู่ว่าจะปิดช่องแคบฮอร์มุซและคำเตือนเรื่องการใช้กำลังทางทหาร กระทรวงการต่างประเทศของอิหร่านรายงานว่ามีความคืบหน้าที่น่าพอใจในการเจรจาสี่ฝ่ายร่วมกับสหรัฐอเมริกา

การเปลี่ยนแปลงทางการทูตนี้ส่งผลกระทบต่อตลาดพลังงานทันที โดยทำให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ล่วงหน้าลดลง 0.5% เมื่อราคาน้ำมันลดลง ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกที่ยืดเยื้อและความจำเป็นในการคงอัตราดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานานก็ลดน้อยลง ซึ่งกลายเป็นปัจจัยหนุนให้กับทองคำและเงิน โดยราคาทองคำสปอต (Spot gold) ปรับตัวขึ้น 1.2% แตะระดับ 4,209.03 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในขณะที่เงินทำผลงานได้โดดเด่นกว่ากลุ่ม โดยพุ่งขึ้น 2.6% แตะระดับ 66.60 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ธนาคารกลางสหรัฐฯ และแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย

แม้ว่าปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นแรงส่ง แต่ภาพรวมทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงได้รับอิทธิพลอย่างมากจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) นักลงทุนกำลังวิเคราะห์ท่าทีของเจ้าหน้าที่ Fed อย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ประธาน Kevin Warsh ได้เน้นย้ำเรื่องเงินเฟ้อเมื่อเร็วๆ นี้

เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในความเชื่อมั่นของตลาด กล่าวคือ จากเดิมที่นักลงทุนคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้ แต่ปัจจุบันบริษัทโบรกเกอร์รายใหญ่ระดับโลกหลายแห่งคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงไปจนถึงสิ้นปี 2026 การเปลี่ยนแปลงนี้ได้รับแรงขับเคลื่อนจากตลาดแรงงานที่ยังคงแข็งแกร่งและการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งสร้างสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยอย่างทองคำ

แนวโน้มความต้องการทองคำจริงและการค้าโลก

แม้ว่าราคาจะดีดตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ความต้องการทองคำจริง (physical demand) ในตลาดหลักยังคงเป็นประเด็นที่น่ากังวล ในอินเดีย ความต้องการทองคำจริงยังคงซบเซาเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา แม้ว่าราคาจะแตะระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนครึ่งก็ตาม ในทำนองเดียวกัน ในจีนซึ่งเป็นผู้บริโภครายใหญ่ที่สุดของโลก ราคาทองคำมีการซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าเกณฑ์ (at a discount)

ข้อมูลการค้าสะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่ชะลอตัวลงนี้ด้วยเช่นกัน หน่วยงานศุลกากรของสวิตเซอร์แลนด์รายงานว่า การส่งออกทองคำจากสวิตเซอร์แลนด์ลดลง 9% ในเดือนพฤษภาคมเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า การลดลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากการขนส่งที่ลดลงไปยังศูนย์กลางหลักๆ เช่น อินเดียและฮ่องกง แม้ว่าจะมีการส่งออกไปยังอังกฤษและจีนเพิ่มขึ้นก็ตาม

ตัวบ่งชี้สำคัญที่ต้องติดตาม

ในระยะข้างหน้า คาดว่าความผันผวนในกลุ่มโลหะมีค่าจะยังคงดำเนินต่อไปในขณะที่ตลาดกำลังประมวลผลข้อมูลสำคัญหลายประการ:

• นโยบายธนาคารกลาง: การตัดสินใจจากธนาคารกลางจีน (People's Bank of China) และแถลงการณ์ที่กำลังจะเกิดขึ้นจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ
• ตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจ: ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการเบื้องต้นจากประเทศเศรษฐกิจหลักของโลก
• ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ: ข้อมูลที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศ, ตัวเลขเงินเฟ้อจากการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) และรายงานความเชื่อมั่นผู้บริโภค

สรุปประเด็นสำคัญ

• การผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์: ความคืบหน้าในการเจรจาสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่านในสวิตเซอร์แลนด์ส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลงและลดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อในระยะสั้น ซึ่งช่วยผลักดันให้ราคาทองคำและเงินดีดตัวขึ้น
• การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน: ตลาดได้เปลี่ยนความคาดหวัง โดยนักวิเคราะห์หลายรายคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับคงที่ไปจนถึงปี 2026 เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ
• ความต้องการทองคำจริงที่อ่อนแอ: แม้ราคาจะมีความผันผวน แต่ความต้องการทองคำจริงในอินเดียและจีนยังคงซบเซา ซึ่งสะท้อนให้เห็นจากปริมาณการส่งออกทั่วโลกจากสวิตเซอร์แลนด์ที่ลดลง