ราคาทองคำและเงินดีดตัวขึ้นท่ามกลางการเจรจาสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่าน และราคาน้ำมันที่ลดลง

ตลาดโลหะมีค่าทั่วโลกมีการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในวันจันทร์นี้ เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลงและราคาน้ำมันปรับตัวลดลง นักลงทุนกำลังตอบรับต่อข่าวที่น่าพอใจจากการเจรจาทางการทูตที่กำลังดำเนินอยู่ในสวิตเซอร์แลนด์ ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่กดดันราคาทองคำแท่งในช่วงที่ผ่านมาได้ชั่วขณะ

ความคืบหน้าทางภูมิรัฐศาสตร์กระตุ้นการพุ่งขึ้นของราคาโลหะ

ปัจจัยกระตุ้นหลักสำหรับการดีดตัวขึ้นของราคาทองคำและเงินเมื่อเร็วๆ นี้ คือรายงานความคืบหน้าในการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน หลังจากช่วงเวลาที่มีความตึงเครียดสูง ซึ่งมีทั้งการข่มขู่เกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซและการดำเนินการทางทหารที่อาจเกิดขึ้น การเจรจาในสวิตเซอร์แลนด์ได้แสดงให้เห็นถึง "ความคืบหน้าที่น่าพอใจ" ตามรายงานของ Press TV ของอิหร่าน

การเปลี่ยนแปลงทางการทูตนี้ส่งผลกระทบต่อตลาดพลังงานทันที โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ล่วงหน้าลดลง 0.5% เมื่อราคาน้ำมันลดลง ความกังวลในทันทีเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกที่ยืดเยื้อก็เริ่มคลี่คลายลง ซึ่งตามประวัติศาสตร์แล้วจะสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อโลหะมีค่ามากขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำสปอต (spot gold) ปรับตัวขึ้น 1.2% แตะระดับ 4,209.03 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในขณะที่ราคาเงินพุ่งสูงขึ้นอย่างรุนแรงกว่าที่ 2.6% แตะระดับ 66.60 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โลหะอื่นๆ ก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน โดยแพลทินัมเพิ่มขึ้น 1.3% และพัลลาเดียมเพิ่มขึ้น 1.5%

ธนาคารกลางสหรัฐฯ และแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย

แม้ว่าพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์จะช่วยหนุนราคา แต่แนวโน้มระยะยาวของโลหะมีค่าก็ยังคงผูกติดอย่างใกล้ชิดกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ความเห็นล่าสุดจากประธาน Fed Kevin Warsh ทำให้นักลงทุนยังคงอยู่ในสภาวะเฝ้าระวัง เนื่องจากความมุ่งเน้นของเขาในเรื่องเงินเฟ้อโดยไม่มีการให้คำแนะนำที่ชัดเจนเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ได้ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตร (bond yields) ปรับตัวสูงขึ้น

มีการเปลี่ยนแปลงอย่างเห็นได้ชัดในความเชื่อมั่นของตลาดเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าในตอนแรกตลาดจะคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในช่วงต้นปีนี้ แต่บริษัทโบรกเกอร์ระดับโลกหลายแห่งในขณะนี้คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงไปจนถึงสิ้นปี 2026 ท่าทีนี้ได้รับแรงขับเคลื่อนจากตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งและการต่อสู้กับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนกำลังจับตาดูข้อมูลของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึงอย่างใกล้ชิด รวมถึงตัวเลขเงินเฟ้อจากการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) และความเชื่อมั่นของผู้บริโภค เพื่อประเมินความเคลื่อนไหวถัดไปของ Fed

อุปสงค์ในประเทศและแนวโน้มการส่งออกทั่วโลก

แม้จะมีการดีดตัวขึ้นในระดับสากล แต่ตลาดทองคำแท่งในอินเดียยังคงค่อนข้างซบเซา เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา อุปสงค์จริงยังคงอ่อนแอแม้ว่าราคาจะแตะระดับต่ำสุดในรอบกว่าสองเดือนครึ่งเนื่องจากความผันผวนของตลาด แนวโน้มนี้ยังปรากฏให้เห็นในจีน ซึ่งราคาทองคำมีการซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาด (discount)

ข้อมูลจากหน่วยงานศุลกากรของสวิตเซอร์แลนด์ยังเน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงของกระแสการค้า โดยแสดงให้เห็นว่าการส่งออกทองคำของสวิตเซอร์แลนด์ลดลง 9% ในเดือนพฤษภาคม การลดลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากการส่งออกไปยังตลาดสำคัญอย่างอินเดียและฮ่องกงที่ลดลง แม้ว่าจะมีการส่งออกไปยังอังกฤษและจีนที่แข็งแกร่งขึ้นก็ตาม ในส่วนของตลาดในประเทศ ตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) เพิ่งมีการชำระราคาครั้งสำคัญ โดยราคาทองคำล่วงหน้าปิดที่ 1.47 แสนรูปีต่อ 10 กรัม และราคาเงินปิดที่ 2.33 แสนรูปีต่อกิโลกรัม

สรุปประเด็นสำคัญ

• การผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์: การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่กำลังดำเนินอยู่ในสวิตเซอร์แลนด์ช่วยลดความตึงเครียด นำไปสู่การลดลงของราคาน้ำมันดิบ Brent และการดีดตัวขึ้นของราคาทองคำและเงิน
• การจับตานโยบายการเงิน: ตลาดกำลังเปลี่ยนทิศทางไปสู่แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยแบบ "สูงค้างไว้นานกว่าที่คาด" (higher-for-longer) โดยโบรกเกอร์รายใหญ่คาดว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้จนถึงปี 2026
• สัญญาณอุปสงค์ที่ผสมผสาน: แม้ว่าราคาในระดับสากลจะดีดตัวขึ้น แต่อุปสงค์จริงในตลาดหลักอย่างอินเดียยังคงซบเซาท่ามกลางความผันผวนของราคาที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง