ราคาทองคำและเงินดีดตัวกลับท่ามกลางความคืบหน้าในการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน

ตลาดโลหะมีค่าทั่วโลกเห็นการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญเมื่อวันจันทร์ เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลงและราคาน้ำมันปรับตัวลดลง นักลงทุนกำลังตอบรับความคืบหน้าที่น่าพอใจในการเจรจาทางการทูตที่มีเดิมพันสูง ซึ่งช่วยกระตุ้นราคาโลหะมีค่าหลังจากเผชิญกับความผันผวนมาเป็นระยะเวลาหนึ่ง

ความสงบทางภูมิรัฐศาสตร์ขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นของราคาโลหะ

ตัวเร่งปฏิกิริยาหลักสำหรับการดีดตัวของราคาเมื่อเร็วๆ นี้ คือการเจรจาสันติภาพแบบสี่ฝ่ายระหว่างอิหร่านและสหรัฐอเมริกาที่กำลังดำเนินอยู่ในสวิตเซอร์แลนด์ หลังจากช่วงเวลาแห่งความตึงเครียดสูงซึ่งรวมถึงการข่มขู่เกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ โฆษกกระทรวงการต่างประเทศของอิหร่านรายงานว่าการเจรจามี "ความคืบหน้าที่น่าพอใจ"

การเปลี่ยนแปลงทางการทูตนี้ส่งผลกระทบต่อตลาดพลังงานทันที โดยทำให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ล่วงหน้าลดลง 0.5% เมื่อราคาน้ำมันลดลง ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาเชื้อเพลิงที่ยืดเยื้อก็เริ่มลดน้อยลง ซึ่งตามธรรมเนียมแล้วจะสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อทองคำและเงินมากขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำสปอตปรับตัวขึ้น 1.2% สู่ระดับ 4,209.03 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในขณะที่เงินพุ่งขึ้นแรงกว่าที่ 2.6% สู่ระดับ 66.60 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โลหะมีค่าอื่นๆ ก็ปรับตัวขึ้นตามเช่นกัน โดยแพลทินัมเพิ่มขึ้น 1.3% และพัลลาเดียมเพิ่มขึ้น 1.5%

ธนาคารกลางสหรัฐฯ และแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย

แม้ว่าพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นตัวจุดชนวน แต่แนวโน้มระยะยาวของโลหะมีค่าก็ยังคงผูกติดอย่างใกล้ชิดกับนโยบายการเงินของสหรัฐฯ นักลงทุนกำลังเฝ้าติดตามธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) อย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากความเห็นของประธาน Kevin Warsh เกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ

เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในความเชื่อมั่นของตลาด: บริษัทโบรกเกอร์ระดับโลกหลายแห่งคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงไปจนถึงสิ้นปี 2026 ซึ่งแตกต่างจากความคาดหมายก่อนหน้านี้ที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้ เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้นเพื่อตอบรับความคาดหวังเหล่านี้ ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยอย่างทองคำ จึงยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่นักลงทุนต้องจับตามอง

แนวโน้มความต้องการและบริบทของตลาดอินเดีย

แม้จะมีการฟื้นตัวทั่วโลก แต่ความต้องการทองคำในรูปแบบกายภาพ (physical demand) ยังคงเผชิญกับปัจจัยลบ ในอินเดีย ความต้องการทองคำยังคงซบเซาเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา แม้ว่าราคาจะแตะระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนครึ่งก็ตาม ในทำนองเดียวกัน ในจีนซึ่งเป็นผู้บริโภครายใหญ่ที่สุดของโลก ทองคำมีการซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าปกติ

ตลาดภายในประเทศของอินเดียเผชิญกับความผันผวนอย่างมากในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) เมื่อเร็วๆ นี้ โดยราคาทองคำล่วงหน้าเคยปิดตลาดต่ำลงอย่างมากที่ 1.47 แสนรูปีต่อ 10 กรัม (ลดลง 3,325 รูปี) ในขณะที่ราคาเงินล่วงหน้าดิ่งลง 5.3% ปิดที่ 2.33 แสนรูปีต่อกิโลกรัม

ตลาดที่ต้องจับตามอง

ในระยะข้างหน้า ตลาดโลหะมีค่าจะอ่อนไหวต่อตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่กำลังจะมาถึงหลายประการ ได้แก่:

• การตัดสินใจเชิงนโยบายของธนาคารกลางจีน (People's Bank of China)
• ตัวเลขเงินเฟ้อจากการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ
• ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการจากเศรษฐกิจหลักของโลก
• ถ้อยแถลงเพิ่มเติมจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับแนวทางอัตราดอกเบี้ย

สรุปประเด็นสำคัญ

• การผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์: ความคืบหน้าในการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านในสวิตเซอร์แลนด์ช่วยลดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ นำไปสู่การดีดตัวของราคาทองคำและการเพิ่มขึ้นของราคาเงิน 2.6%
• การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน: ตลาดกำลังปรับตัวเข้ากับความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับ "สูงยาวนาน" (higher-for-longer) โดยหลายบริษัทคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้จนถึงปี 2026
• ความต้องการทองคำกายภาพที่ซบเซา: แม้ราคาจะฟื้นตัว แต่ความต้องการทองคำในรูปแบบกายภาพในตลาดหลักอย่างอินเดียและจีนยังคงค่อนข้างอ่อนแอท่ามกลางความผันผวนของราคาที่ดำเนินอยู่